隨著美股估值達(dá)到互聯(lián)網(wǎng)泡沫時(shí)期后的峰值，面對市場“泡沫啥時(shí)候破裂”的擔(dān)憂，高盛堅(jiān)定認(rèn)為美股仍是2021年值得持有的標(biāo)的。

　　誠然，過去幾年里對于美股估值的泡沫擔(dān)憂一直不絕于耳。近期投資界元老格蘭瑟姆也公開發(fā)聲表示“目前正處于他投資生涯中的第四次泡沫時(shí)期”。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前標(biāo)普500指數(shù)通脹調(diào)整后總市值與GDP的比值(俗稱“巴菲特指標(biāo)”)已經(jīng)超過了互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅前的峰值。　　　　(來源：RIA)高盛策略資產(chǎn)分配總監(jiān)BrettNelson在本月的電話會(huì)議上表示，現(xiàn)在美股市場上最受追捧的公司并未達(dá)到互聯(lián)網(wǎng)泡沫時(shí)期那樣隱含足以根本性否決(繼續(xù)持有該公司)理由的估值狀態(tài)。位于全球低位的利率水平和美股公司營收更快恢復(fù)的預(yù)期都足以支撐美股繼續(xù)上行。

　　另一個(gè)支撐股市繼續(xù)走強(qiáng)的因素是2021年美債實(shí)際收益率將繼續(xù)處于負(fù)值狀態(tài)，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、低利率和刺激措施都是高盛作出該預(yù)測的原因。

　　高盛特別指出，雖然美股遠(yuǎn)期市盈率已經(jīng)接近互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅前的時(shí)期，但眼下有一個(gè)很關(guān)鍵的區(qū)別是，蘋果、Facebook等最受歡迎的股票擁有正向的自由現(xiàn)金流。高盛財(cái)富管理團(tuán)隊(duì)給出了標(biāo)普500指數(shù)全年回報(bào)率達(dá)8%、成分股營收增長26%的預(yù)期。

　　對于民主黨掌控國會(huì)參眾兩院引發(fā)市場“再通脹”交易的熱情，高盛也表達(dá)了謹(jǐn)慎的態(tài)度。財(cái)富管理部門首席投資官SharminMossavar-Rahmani表示，美國國會(huì)仍舊處于雙方緊咬的狀態(tài)，目前的狀況并不能確保民主黨能夠通過更為激進(jìn)的財(cái)政政策。