機(jī)構(gòu)資金抱團(tuán)核心資產(chǎn)，仍是當(dāng)前A股市場(chǎng)的主流現(xiàn)象。只不過(guò)由于年假臨近，資金的斗志略顯不足，導(dǎo)致大多數(shù)的票分不到羹喝，讓二八分化更為突出，進(jìn)一步加深了投資者的不滿情緒。以至于，這幾日指數(shù)越發(fā)大漲，散戶間的消極情緒越發(fā)沉重。

　　本周，大盤延續(xù)了假調(diào)整真拉升的逼空走勢(shì)，尤其是創(chuàng)業(yè)板出現(xiàn)了加速，周線收取一根光頭大陽(yáng)，周漲幅達(dá)8.68%。但創(chuàng)業(yè)板也并非是普天同慶，而是指數(shù)被權(quán)重、大牛股裹挾著上漲，絕大多數(shù)個(gè)股，也就是散戶喜歡的則大部分被遺棄。

　　所以，這幾天指數(shù)的大漲，反而讓投資者的積怨進(jìn)一步加深。這樣的積怨，在未來(lái)的某一天終歸會(huì)轉(zhuǎn)化成風(fēng)險(xiǎn)回饋給市場(chǎng)。只不過(guò)現(xiàn)在，還遠(yuǎn)沒(méi)到需要為大盤的下一步走勢(shì)擔(dān)心的時(shí)候。

　　從去年11月開(kāi)始，我一直在建議朋友們要把先前兌現(xiàn)利潤(rùn)的倉(cāng)位重新買回來(lái)，為年后的上漲做好布局。現(xiàn)在回頭看看A股這兩個(gè)多月的走勢(shì)，大盤從穩(wěn)中有升到最近的加速上漲，除了上漲的時(shí)間點(diǎn)有所提前之外，市場(chǎng)的運(yùn)行符合當(dāng)初的預(yù)期。

　　雖然這一輪牛市周期疊加了諸多市場(chǎng)改革的因素，但有些規(guī)律還是沒(méi)有改變的。正如當(dāng)前創(chuàng)業(yè)板的加速上漲，在連續(xù)刷新近幾年的高點(diǎn)之后并沒(méi)有出現(xiàn)放緩的跡象，很明顯A股已經(jīng)到了加速?zèng)_關(guān)的時(shí)候。區(qū)別是，這一次市場(chǎng)上沒(méi)有出現(xiàn)往昔“雞犬升天”的盛狀，取而代之的是“強(qiáng)者恒強(qiáng)，弱者愈弱”的格局，A股上漲的果實(shí)被資金抱團(tuán)的大牛股竊取。整個(gè)市場(chǎng)氛圍很怪，有種“一股功成百股摧”的既視感。

　　很多人手里的票并沒(méi)怎么漲，有的不只是輸給了指數(shù)，還被抽血做了貢獻(xiàn)，整天看機(jī)構(gòu)賺得盆滿缽盈，心里憋屈，自然不忿。

　　選股的理念出現(xiàn)問(wèn)題，是非常危險(xiǎn)的事情。尤其是在當(dāng)前改革的環(huán)境下，市場(chǎng)容易劍走偏鋒，對(duì)投機(jī)取巧者的殺傷力很大。在這一波大漲中，那些抱殘守缺，繼續(xù)靠在垃圾堆里撿漏生存的朋友，應(yīng)該深有感觸。

　　兩個(gè)多月之前，我們看好后市發(fā)展并建議朋友們著手布局的時(shí)候也有討論過(guò)，市場(chǎng)上漲的邏輯有兩個(gè)，一個(gè)是技術(shù)面，大盤經(jīng)過(guò)幾個(gè)月的寬幅震蕩開(kāi)始出現(xiàn)蓄勢(shì)待發(fā)的信號(hào)；另一個(gè)來(lái)自基本面，主要是2020疫情年政策放水，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)復(fù)蘇回暖的勢(shì)頭，會(huì)引發(fā)資本市場(chǎng)的炒作，當(dāng)然這中間也疊加了一季度上漲的周期規(guī)律。

　　因而，當(dāng)初在行情的定位上，我更傾向于視之為一個(gè)波段，并把上證綜指的目標(biāo)定在了3850-4000點(diǎn)區(qū)間。這幾天，創(chuàng)業(yè)板加速拉升之后具有了沖擊歷史高位的潛質(zhì)，市場(chǎng)上有不少人認(rèn)為是A股在為本輪牛市做最后的沖關(guān)，有史可鑒，當(dāng)然有一定的道理。我也有考慮過(guò)，是否需要對(duì)這一波的上漲目標(biāo)做一個(gè)調(diào)整，但幾經(jīng)斟酌之后還是覺(jué)得不應(yīng)操之過(guò)急。

　　還是回歸到基本面。今年在疫情沖擊下，各國(guó)央行紛紛推行大水漫灌政策，讓全球一步跨入大寬松時(shí)代。雖然我們采取的是有節(jié)制的精準(zhǔn)滴灌，但放水的副作用依舊存在，刺激過(guò)后，市場(chǎng)要回歸到正常的秩序。缺錢的問(wèn)題短時(shí)間內(nèi)很難解決。最近的極端分化式的上漲很大程度上也是源于此，市場(chǎng)增量資金有限，機(jī)構(gòu)之所以死死抱團(tuán)，既是他們的選擇，也可以說(shuō)是一種無(wú)奈。

　　這兩天懂王敗走，睡王入主白宮，一連串推翻重來(lái)的政策，拜登誓要把漂亮國(guó)拉回正軌的決心給世界吃了一顆“定心丸”，也給一些國(guó)人灌下了一碗“迷-魂湯”?，F(xiàn)在網(wǎng)上已經(jīng)開(kāi)始出現(xiàn)盲目唱好中美關(guān)系的聲音，挺令人悲哀的。我雖然不擅長(zhǎng)研究國(guó)際關(guān)系，也懂得中米之間的對(duì)抗是歷史必然，懂王團(tuán)隊(duì)和睡王團(tuán)隊(duì)之間只有手段的差別，對(duì)中的打壓封鎖目的不會(huì)改變。未來(lái)幾年，我們?nèi)詴?huì)在荊棘叢生的道路上前行，改革需要時(shí)間沉淀，不能一蹴而就。

　　在這樣的環(huán)境下，年后A股能迎來(lái)多少增量資金是有待商榷的。另外明年恢復(fù)經(jīng)濟(jì)的任務(wù)很重，出于大局，管理層也不希望股市有太亮眼的表現(xiàn)，畢竟A股目前是散戶大市，在不恰當(dāng)?shù)臅r(shí)間點(diǎn)漲得太好，會(huì)滋生“不務(wù)正業(yè)”的風(fēng)氣。

　　市場(chǎng)的客觀現(xiàn)實(shí)和管理層的主觀意愿，會(huì)成為年后A股上漲路上的絆腳石。我認(rèn)為A股跨過(guò)去的概率不大，這一波上漲仍保持近段時(shí)間的觀點(diǎn)，年后再拉升一波后結(jié)束，然后回撤走寬幅震蕩。如果真跨過(guò)去了，那將是一件瘋狂刺激而又殘忍的事情，也就是這一輪牛市的收官，市場(chǎng)極度膨脹之后，類似2015年的風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)接踵而來(lái)。

　　但愿“瘋牛”不要來(lái)，A股溫和一些上漲，股民才能福澤綿長(zhǎng)。

　　板塊方面，上周提到的資源股這幾天勢(shì)頭不錯(cuò)，能源大板塊則是我們?cè)谶@一輪牛市周期中很早就開(kāi)始布局的領(lǐng)域。相比傳統(tǒng)能源和以新能源車為主線的新能源概念，我個(gè)人更傾向于看好清潔能源的發(fā)展，從2018年末開(kāi)始到現(xiàn)在，風(fēng)、水、光三大概念已經(jīng)錄得大幅上漲，最近調(diào)整后盤面又出現(xiàn)新的異動(dòng)，朋友們可以尋找一些投資機(jī)會(huì)。而受限于當(dāng)前的技術(shù)和“核”自身的敏感性，核能核電的發(fā)展更慢一些，可能還需要一個(gè)蟄伏期，不過(guò)對(duì)踏空前幾個(gè)能源概念的朋友來(lái)講，是更具長(zhǎng)線布局價(jià)值的領(lǐng)域。

　　消息面，證監(jiān)會(huì)加強(qiáng)指數(shù)基金運(yùn)作監(jiān)管；廣州期貨交易所獲準(zhǔn)設(shè)立。

　　總結(jié)，年前繼續(xù)持倉(cāng)，是否兌現(xiàn)利潤(rùn)看年后。

　　投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎！文中板塊、個(gè)股均為技術(shù)分析，僅供參考，不構(gòu)成買賣建議！

　　文/黑馬牛散