一、盤面綜述

　　美股昨夜大跌，三大指數(shù)今日低開低走，創(chuàng)業(yè)板大跌接近5%，權(quán)重股再遭資金拋售。上證指數(shù)在白酒等權(quán)重板塊的拖累下，再度考驗(yàn)3500點(diǎn)關(guān)口。

　　板塊方面，軍工航空、船舶板塊上漲，順周期鋼鐵、煤炭、化工板塊分化嚴(yán)重。

　　個(gè)股方面，碳中和概念龍頭【中材節(jié)能(603126)、股吧】直接無量一字板，斬獲6連板，鄉(xiāng)村振興農(nóng)機(jī)股一拖股份高位放量；有色章源鎢業(yè)4連板，股價(jià)創(chuàng)近期新高；稀土華宏科技4天3板，有進(jìn)一步帶動(dòng)板塊人氣跡象。光伏陽光電源、通威股份等大跌，新能源億緯鋰能、贛鋒鋰業(yè)、華友鈷業(yè)等大跌。

　　二、主線分析

　　【順周期鋼鐵/有色/煤炭】

　　鋼鐵、稀土板塊繼續(xù)得到資金的青睞，華宏科技、新鋼股份、放大特鋼、包鋼股份等個(gè)股延續(xù)大漲勢頭。2020年中央經(jīng)濟(jì)工作會議將“做好碳達(dá)峰、碳中和工作”作為2021年重點(diǎn)任務(wù)之一，這將倒逼我國社會發(fā)展往低碳、工業(yè)化方向轉(zhuǎn)型。這對鋼鐵煤炭有色等資源密集型行業(yè)提出了更高的要求。從基本面來看，行業(yè)存在順周期需求回升+二次供給側(cè)改革的預(yù)期，相關(guān)企業(yè)盈利具備較大彈性。

　　【軍工/航空、船舶】

　　軍工航天船舶板塊漲幅居前。消息面上，23日國資委表示將推動(dòng)國有資本向關(guān)系國家安全和國民經(jīng)濟(jì)命脈的重要行業(yè)領(lǐng)域集中，極大對國防軍工、能源資源糧食等領(lǐng)域投入，另外，近期是兩會召開時(shí)間窗口，國防軍工同樣是兩會重要議題，刺激軍工概念走強(qiáng)。從基本面來看，根據(jù)目前披露的上市公司業(yè)績快報(bào)，行業(yè)業(yè)績均保持高增速，行業(yè)中長期走勢，仍值得我們跟蹤。

　　【碳中和】

　　中材節(jié)能5連板，雪迪龍3連板，龍頭高度不斷拓展。2020年底中央經(jīng)濟(jì)會議將“碳達(dá)峰和碳中和”工作列為2021年八大重點(diǎn)任務(wù)之一，且許多地方已經(jīng)開始開展碳達(dá)峰工作，作為未來五年重點(diǎn)工作之一，隨著政策逐步落地，我們認(rèn)為，板塊有望得到資金的進(jìn)一步認(rèn)可。

　　三、策略預(yù)案

　　指數(shù)昨日雖然大漲，不過，短期震蕩格局并沒有改變，我們再次強(qiáng)調(diào)，指數(shù)仍將在3500點(diǎn)震蕩，走勢將呈現(xiàn)反復(fù)。

　　從跌幅榜上來看，去年大漲的主線，新能源、光伏、白酒等個(gè)股，依舊承壓，拖累指數(shù)。

　　近期市場上漲的板塊中，有銀行、保險(xiǎn)、水泥基建、鋼鐵、環(huán)保等主線，而這些主線，也正是這兩年不僅沒怎么漲，整個(gè)板塊估值處于較低水平，而且還是機(jī)構(gòu)低配的板塊。

　　市場風(fēng)格轉(zhuǎn)換比較清楚，其中的關(guān)鍵詞是高低切換。而一季度行情的關(guān)鍵，就是尋找低估且質(zhì)優(yōu)的板塊進(jìn)行配置。

　　(：DF515)