巨豐投顧：“喝酒吃藥”行情卷土重來(lái) 重點(diǎn)布局兩條投資主線

　　觀點(diǎn)：滯脹以及過(guò)熱的信號(hào)開始逐步釋放，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇雖然仍處于加速狀態(tài)，但是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇已經(jīng)進(jìn)入了后期，伴隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)入后期以及流動(dòng)性邊際收緊之際，接下來(lái)實(shí)質(zhì)性收緊也將是趨勢(shì)，這對(duì)股市來(lái)時(shí)不是好消息。而且經(jīng)歷2月中旬以來(lái)的下跌之后，市場(chǎng)牛市格局也有望發(fā)生較大變化，牛市依然沒(méi)有結(jié)束，但是已經(jīng)進(jìn)入牛市后期，整體性機(jī)會(huì)并不明顯下，要注意局部性的板塊以及局部性的牛市機(jī)會(huì)。

　　今日，滬深兩市雙雙高開，開盤后震蕩上行，盤中多有反復(fù)，但總體保持上行趨勢(shì)。盤面上看，行業(yè)與概念板塊漲跌不一，“喝酒吃藥”行情卷土重來(lái)，化工、造紙、降解塑料等題材標(biāo)的也表現(xiàn)突出。

　　當(dāng)日的反彈過(guò)程中，延續(xù)了近期核心資產(chǎn)連續(xù)回升的態(tài)勢(shì)，比如貴州茅臺(tái)為代表的白酒概念，個(gè)股方面，諸如寧德時(shí)代等，當(dāng)然還包括部分醫(yī)藥美容概念股等，基本上都是大家伙以及此前的核心資產(chǎn)品種。而另一方面，反彈比較好的，還有業(yè)績(jī)提振下的化工等板塊。

　　所以，這兩日市場(chǎng)的向好主要集中在核心資產(chǎn)以及業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)這兩條主線上。不過(guò)我們也注意到，在反彈的過(guò)程中，核心資產(chǎn)上行的力度并不大，而兩市回升過(guò)程中，動(dòng)力也略顯不足，成交遲遲不能有效釋放。這也或預(yù)示著，這里的回升仍有反復(fù)。

　　對(duì)于核心資產(chǎn)來(lái)說(shuō)，中長(zhǎng)期應(yīng)該還是資金追逐的主要對(duì)象，但從調(diào)整的時(shí)間和空間看，仍有反復(fù)的需求。而且從歷史行情去看，在復(fù)蘇過(guò)程中的調(diào)整之后，實(shí)際上很少有板塊延續(xù)強(qiáng)勢(shì)的。而抱團(tuán)品種在調(diào)整前大幅走高，但調(diào)整之后連續(xù)走低，后期市場(chǎng)回升下或難有大幅上漲，更多的還是反彈以及反復(fù)。

　　而當(dāng)前時(shí)刻，最有反彈以及上行基礎(chǔ)和熱情的，可能還是業(yè)績(jī)股。最新統(tǒng)計(jì)顯示，兩市已有79家上市公司披露了2021年第一季度的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)情況，其中業(yè)績(jī)向好(包括預(yù)增、扭虧、略增、續(xù)盈)個(gè)股共76只，預(yù)減個(gè)股1只，續(xù)虧個(gè)股2只，業(yè)績(jī)向好個(gè)股占比96%。而最近，化工等業(yè)績(jī)板塊明顯表現(xiàn)搶眼，焦作萬(wàn)方的業(yè)績(jī)股實(shí)際上也是提前走強(qiáng)。所以，這個(gè)角度，應(yīng)該還有更大的空間和機(jī)會(huì)可挖。更何況，在流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)減弱之下，基本面的驅(qū)動(dòng)或?qū)⒊蔀槭袌?chǎng)向好的新的驅(qū)動(dòng)力和核心力量。

　　至于市場(chǎng)，指數(shù)的調(diào)整已經(jīng)接近尾聲，但是市場(chǎng)整體的調(diào)整并不充分。指數(shù)仍有反復(fù)，個(gè)股也仍有下行的可能，在沒(méi)有明顯的企穩(wěn)信號(hào)出現(xiàn)之前，對(duì)當(dāng)前的反彈不應(yīng)抱有過(guò)大的期望。當(dāng)然，也同樣是這個(gè)時(shí)候，個(gè)股博弈的機(jī)會(huì)依舊。

　　當(dāng)然，還需要強(qiáng)調(diào)的是，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以及流動(dòng)性保持穩(wěn)定之際，市場(chǎng)牛市格局并未改變，只不過(guò)在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)入中后期以及流動(dòng)性持續(xù)邊際收緊下，牛市已經(jīng)進(jìn)入了后期。這個(gè)時(shí)期，需耐心等待新的介入點(diǎn)，同時(shí)重點(diǎn)關(guān)注幾個(gè)方向：1、金融股，其中重點(diǎn)跟蹤銀行。復(fù)蘇后期銀行業(yè)績(jī)改善，資產(chǎn)質(zhì)量提升，再加上流動(dòng)性收緊導(dǎo)致資金轉(zhuǎn)向低估值洼地避險(xiǎn)，所以相對(duì)低估值的金融板塊可能會(huì)吸引更多的機(jī)構(gòu)資金；2、部分周期股，比如有色等。因?yàn)榻?jīng)濟(jì)復(fù)蘇還未結(jié)束，所以周期股仍有相對(duì)收益的機(jī)會(huì)，但此時(shí)不宜重倉(cāng)參與，跟多關(guān)注有色等同事具有催化題材的提振；3、消費(fèi)當(dāng)中的核心龍頭品種。牛市并未結(jié)束，估值不會(huì)一直到底，而且消費(fèi)股性價(jià)比相對(duì)較高，資金承載能力較強(qiáng)，也是基金被動(dòng)配置的最佳選擇之一。

　　錢坤投資：誰(shuí)是下一個(gè)領(lǐng)漲龍頭？

　　大盤分析

　　一直在說(shuō)上證指數(shù)隨時(shí)可能突破箱體，今天果然就突破3450點(diǎn)了。那接下來(lái)要關(guān)注能不能站穩(wěn)，今天這個(gè)突破是小幅放量還差了點(diǎn)意思，屬于依賴市場(chǎng)情緒發(fā)起的進(jìn)攻，這是靠不住的。

　　接下來(lái)如果不能持續(xù)放量就隨時(shí)可能再被打回箱體內(nèi)部。當(dāng)前是“輕指數(shù)重個(gè)股”的階段，指數(shù)本身是跟隨的。

　　資金流向

　　兩市成交額7400億不到，算是小幅的放量，雖然差了點(diǎn)意思但是也比縮量的要好，因?yàn)楫?dāng)前的市場(chǎng)量能更多是依賴市場(chǎng)情緒的變化而缺乏根本的增量來(lái)源。

　　接下來(lái)無(wú)論是對(duì)于指數(shù)還是對(duì)于行情的延續(xù)來(lái)說(shuō)都需要持續(xù)的放量或者單次的爆量上漲。

　　從資金風(fēng)格來(lái)說(shuō)依然延續(xù)了二八分化的行情，大票的作用就是穩(wěn)指數(shù)，局部的上漲只和自身的板塊或者自身的消息有關(guān)，譬如中環(huán)股份的漲停甚至和本身的板塊都沒(méi)有關(guān)系完全，是因?yàn)樽陨砉蓶|增持的消息。

　　而中小票市場(chǎng)的運(yùn)行有自身的節(jié)奏暫時(shí)脫離了指數(shù)，當(dāng)前就是小票為主的市場(chǎng)風(fēng)格。

　　板塊熱點(diǎn)

　　昨天是一碳落，今天這個(gè)“碳”字板塊又起來(lái)了，這種板塊為什么說(shuō)很難一下子結(jié)束，因?yàn)樘贾泻褪且粋€(gè)大主線，里面會(huì)有好幾個(gè)分支板塊，兩天前的環(huán)保到今天的電力。

　　昨天剛說(shuō)完會(huì)有不斷的消息刺激，晚上就出來(lái)碳交易所落地的消息，今天直接集體反包，去的快回來(lái)的也快，下一個(gè)分支又會(huì)是誰(shuí)？靜待下一個(gè)消息的刺激。

　　所以昨天大漲的高送轉(zhuǎn)鋰電池芯片半導(dǎo)體再次集體撲街被壓的死死的，這就是存量市場(chǎng)的難處，有我沒(méi)你的殘酷。

　　而有色冶煉加工概念也是分化明顯，鋼鐵煤炭繼續(xù)領(lǐng)漲，稀土永磁和小金屬出現(xiàn)掉隊(duì)的情況。甚至是同一個(gè)板塊內(nèi)部都出現(xiàn)兩極分化的情況，譬如煤炭開采概念。

　　還有個(gè)很強(qiáng)勢(shì)的板塊是次新，說(shuō)明整體的行情是在隱隱退潮的，這個(gè)板塊有些寬泛但也有自身的籌碼優(yōu)勢(shì)，說(shuō)明當(dāng)前的資金開始避險(xiǎn)開始炒無(wú)可炒，一切都和2018年越來(lái)越像。

　　后市展望

　　買在分歧賣在一致，在市場(chǎng)沖高時(shí)不要貪婪及時(shí)賣出，在市場(chǎng)殺跌時(shí)不要恐慌果斷買入，這就是震蕩市的操作原則。

　　看看碳中和板塊的走勢(shì)就知道了，昨天一度大調(diào)整，今天上午高潮下午又大幅回落。

　　接下來(lái)要注意兩點(diǎn)：

　　1、是碳中和相關(guān)的板塊和其它板塊在市場(chǎng)出現(xiàn)增量之前是對(duì)立的。

　　2、是無(wú)論是碳中和還是有色，內(nèi)部也是會(huì)分化的，需要結(jié)合外部的消息來(lái)確定可能會(huì)往哪個(gè)方向進(jìn)攻。

　　源達(dá)：行情轉(zhuǎn)暖 反彈中注意節(jié)奏把控

　　今日盤面

　　在外圍市場(chǎng)表現(xiàn)平穩(wěn)的情況下，滬深兩市早盤雙雙高開，之后震蕩上行，但從分時(shí)攻擊力度看，并不是太堅(jiān)決，所以，這里出現(xiàn)連續(xù)性大幅上攻的概率并不大，預(yù)計(jì)將會(huì)以小幅震蕩進(jìn)二退一的形式來(lái)展現(xiàn)，深成指、中小板、創(chuàng)業(yè)板小雙底形態(tài)初步形成，但上攻乏力加之量能不足的情況也不得不防，造紙、日用化工、化纖、家居用品、釀酒、醫(yī)療等板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，但不難發(fā)現(xiàn)，帶動(dòng)指數(shù)上攻的方向并未發(fā)現(xiàn)大藍(lán)籌的身影，故這里雖有反彈，但力度及空間受到一定限制，投資者需降低預(yù)期，短線轉(zhuǎn)進(jìn)攻的情況下仍需時(shí)刻保持一定警惕，漲跌比來(lái)看，下跌家數(shù)依然不少，短線操作有一定難度，賺錢效應(yīng)一般，市場(chǎng)分化嚴(yán)重的情況下，建議關(guān)注低位業(yè)績(jī)超預(yù)期品種。行情逐步轉(zhuǎn)暖中，反彈中注意節(jié)奏把控，切勿追漲。

　　確立短期風(fēng)格，把控節(jié)奏至關(guān)重要

　　昨日分析，可以建立底倉(cāng)，可做到進(jìn)可攻，退可守，從這里的走勢(shì)來(lái)看，反彈或已開啟，但這種反彈并不是非常強(qiáng)勢(shì)的反彈，預(yù)計(jì)會(huì)以進(jìn)二退一的形式來(lái)去展現(xiàn)，而這種反彈會(huì)拉長(zhǎng)反彈的周期，但空間不會(huì)改變，預(yù)計(jì)后市投資者會(huì)經(jīng)?？吹叫￡幮￡?yáng)走勢(shì)，這種走勢(shì)增加了反彈時(shí)間，給大家更多的操作機(jī)會(huì)，但熱點(diǎn)的持續(xù)性會(huì)大大降低，所以操作當(dāng)中切忌追漲，加倉(cāng)操作的話也是等調(diào)整之際再考慮，而非上漲加倉(cāng)。

　　應(yīng)對(duì)策略及關(guān)注方向

　　昨日建議可以布局底倉(cāng)后，今日市場(chǎng)繼續(xù)反彈，這里的建議是不追高，在大體上確立反彈之后，耐心等候后市的回調(diào)低吸機(jī)會(huì)，目前時(shí)間節(jié)點(diǎn)為一季報(bào)陸續(xù)披露期，而目前市場(chǎng)風(fēng)格仍為低位股行情，謹(jǐn)慎情緒仍存，故建議高位高估值品種盡量規(guī)避，后市可重點(diǎn)關(guān)注低估值超跌疊加業(yè)績(jī)超預(yù)期品種，碳中和有資金回流，但高標(biāo)品種已略顯頹勢(shì)，預(yù)計(jì)后市出現(xiàn)分化，順周期中絕大多數(shù)板塊為低位品種，疊加經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期，后市可繼續(xù)關(guān)注。

　　中證投資：三大指數(shù)集體收漲 兩市成交額超7300億元

　　3月18日，A股三大指數(shù)集體收漲。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截至收盤，上證指數(shù)上漲0.51%，報(bào)3463.14點(diǎn)；深證成指上漲1.12%，報(bào)13963.92點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指上漲1.65%，報(bào)2748.73點(diǎn)。兩市成交金額超7300億元。

　　申萬(wàn)一級(jí)28個(gè)行業(yè)板塊中，輕工制造、食品飲料、醫(yī)藥生物、化工等板塊漲幅居前；采掘、通信、非銀金融、電子等板塊跌幅居前。

　　概念板塊中，醫(yī)療美容、造紙、純堿、化學(xué)原料等概念板塊漲幅居前；稀土、鄉(xiāng)村振興、稀土永磁、第三代半導(dǎo)體等概念板塊跌幅居前。

　　中原證券表示，今年應(yīng)重點(diǎn)規(guī)避高估值的殺跌風(fēng)險(xiǎn)，但如若行業(yè)景氣度高、有政策利好加持的板塊受益于業(yè)績(jī)高增，龍頭公司的高估值則有望得到消化。主題投資角度可重點(diǎn)關(guān)注碳中和涉及到的產(chǎn)業(yè)，如節(jié)能設(shè)備、新能源車產(chǎn)業(yè)鏈、光伏風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈等。

　　和信投顧：市場(chǎng)多點(diǎn)開花 碳中和強(qiáng)勢(shì)依舊

　　外圍利空對(duì)A股的情緒有明顯的提振，小幅高開之后很快就建立了優(yōu)勢(shì)，雖然盤中多有震蕩，上攻的動(dòng)力和信心并非十足，但能在有爭(zhēng)議的位置穩(wěn)住，最起碼能代表做空力量已經(jīng)減弱了很多了。盤面上醫(yī)美，服飾，大漲，有機(jī)硅，化工新材料漲幅也相對(duì)不錯(cuò)，碳中和之下的電力盤中一波拉升也是一改頹勢(shì)，市場(chǎng)整體多點(diǎn)開花，雖然持續(xù)性稍差，但碳中和能夠異地崛起，也算是市場(chǎng)對(duì)這一個(gè)分支的認(rèn)可，跌幅榜昨天相對(duì)不錯(cuò)的農(nóng)業(yè)，科技，旅游酒店今天輪轉(zhuǎn)領(lǐng)跌，技術(shù)上指數(shù)級(jí)別有想走突破的跡象，但盤中分時(shí)走勢(shì)很清晰的顯示做多力量的不足，或者做多力量相對(duì)分散并不能形成有效的合力，這種拉升并不絕對(duì)安全，操作上依舊要謹(jǐn)慎控制好倉(cāng)位。

　　今天醫(yī)美，服飾概念的崛起，還逃不過(guò)輪動(dòng)的模式，不過(guò)這個(gè)板塊有一個(gè)很大的優(yōu)勢(shì)就是很多個(gè)股市場(chǎng)性很強(qiáng)，往往大漲過(guò)后，都會(huì)異動(dòng)好久，華東醫(yī)藥，朗姿股份，上一波走勢(shì)都非常強(qiáng)，這波能走成啥樣，還跟這兩只標(biāo)的說(shuō)話，暫時(shí)關(guān)注核心就行了，沒(méi)必要上。

　　農(nóng)業(yè)，科技的劇本昨天漲的時(shí)候就已經(jīng)寫好了，今天不意外，而且走勢(shì)跟碳中和太像了，幾乎沒(méi)留什么活口，這種異動(dòng)的機(jī)會(huì)要是有先手的話把握一波，要是沒(méi)有看看就行了，千萬(wàn)別沖動(dòng)。

　　化工新材料，有機(jī)硅都是漲價(jià)引發(fā)的，這塊板塊是普漲，沒(méi)有領(lǐng)頭羊，明天估計(jì)續(xù)命的概率不大，除非晚上又有消息要漲價(jià)了，盯著首板就好，電力走的符合預(yù)期，長(zhǎng)源電力新高了，南網(wǎng)電源這走勢(shì)想死都難，這個(gè)板塊已經(jīng)走成了龍頭+中軍的模式了，反觀環(huán)保這塊，菲達(dá)環(huán)保四板好像并沒(méi)有帶動(dòng)性，環(huán)保板塊盤中沖高回落，這兩個(gè)最強(qiáng)分支如今誰(shuí)強(qiáng)雖弱基本上已經(jīng)有定性了，后面把握好電力，在等一波回調(diào)。

　　廣州萬(wàn)?。赫鹗幷?信心仍有待改善

　　一、市場(chǎng)觀點(diǎn)可能存在偏差

　　大盤指數(shù)震蕩為主。熱點(diǎn)題材方面并沒(méi)有繼續(xù)擴(kuò)散接力，市場(chǎng)資金情緒仍未到轉(zhuǎn)向階段，預(yù)計(jì)仍是蓄勢(shì)整理為主(蓄勢(shì)過(guò)程中，有利于信心的逐步企穩(wěn)驗(yàn)證)。

　　二、偏差分析

　　從板塊層面上來(lái)看，原來(lái)主導(dǎo)多板塊在多殺多之后，仍面臨分化(部分繼續(xù)面臨獲利了結(jié)，部分有被動(dòng)配置資金介入但量級(jí)不大難有持續(xù)性)；而原來(lái)趨勢(shì)弱勢(shì)的板塊，則繼續(xù)面臨兩融為代表的杠桿盤失望離場(chǎng)的影響。整體上來(lái)看，板塊層面沒(méi)有強(qiáng)勢(shì)合力主導(dǎo)多跡象出現(xiàn)，而以碳中和為代表的板塊則面臨游資不確定性的影響。

　　當(dāng)前盤面中期趨勢(shì)轉(zhuǎn)弱，主要是與宏觀環(huán)境預(yù)期有關(guān)。在資金信心不足的情況下，我們?nèi)匀粡?qiáng)調(diào)短線反彈并不改中線繼續(xù)偏弱的觀點(diǎn)。而中長(zhǎng)期值得關(guān)注的是，傳聞監(jiān)管機(jī)構(gòu)明確提高對(duì)擬IPO企業(yè)的輔導(dǎo)要求，中短期的角度來(lái)看就是近期上市的ETF基金只是建倉(cāng)了30%左右的倉(cāng)位也意味著有建倉(cāng)能力。因此，我們認(rèn)為在主導(dǎo)多已經(jīng)有一波強(qiáng)勢(shì)下跌之后，新基金低位有建倉(cāng)能力可以在一定程度上緩解場(chǎng)內(nèi)資金繼續(xù)多殺多的恐慌情緒。

　　整體上來(lái)看，我們的觀點(diǎn)認(rèn)為，短期雖然指數(shù)企穩(wěn)，但熱點(diǎn)資金擴(kuò)散特征并不明顯，間接表明資金信心仍有待改善，即使是短期反彈也難有很強(qiáng)的反彈空間。因此，策略上仍然是快進(jìn)快出為主。右側(cè)趨勢(shì)機(jī)會(huì)仍要等待行為主體轉(zhuǎn)向的量級(jí)信號(hào)，仍需要等待新的核心主導(dǎo)多板塊出現(xiàn)確認(rèn)。

　　百瑞贏：兩市持續(xù)縮量反彈 板塊快速輪動(dòng)交替

　　周四，三大指數(shù)集體翻紅。上證指數(shù)高開高走，臨近午盤開始回落，尾盤反抽小幅翻紅。板塊漲跌各半，造紙、化工新材料、服裝家紡、電力等板塊漲幅居前，煤炭、計(jì)算機(jī)設(shè)備、通信設(shè)備、保險(xiǎn)等跌幅居前。

　　截止收盤，上證指數(shù)報(bào)收3463.07點(diǎn)，上漲17.52點(diǎn)，漲幅0.51%。成交額3165億。深證成指報(bào)收13963.92點(diǎn)，上漲154.15點(diǎn)，漲幅1.12%，成交額4202億。創(chuàng)業(yè)板指報(bào)收2748.73點(diǎn)，上漲44.59點(diǎn)，漲幅1.65%，成交額1437億。滬深兩市，個(gè)股上漲1792只，下跌2324只，漲停85只，跌停6只。滬股通凈流入29.87億元，深股通凈流入25.54億元，北向資金共計(jì)流入55.41億元。

　　后市展望：

　　今天市場(chǎng)震蕩反彈，兩市繼續(xù)分化。早上大盤在外圍股市普遍上漲的帶動(dòng)下，兩市高開高走，主板在機(jī)構(gòu)抱團(tuán)股的拉升修復(fù)下最高上攻到3478點(diǎn)附近，但最終因?yàn)榇蟊P上攻動(dòng)能不濟(jì)，指數(shù)受阻逐步回落。下午整體走勢(shì)以盤整為主，最終尾盤滬指漲幅達(dá)0.51%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.65%。

　　盤面上，白酒、光伏等前期抱團(tuán)板塊反彈修復(fù)，碳中和主題繼續(xù)分化，其中電力板塊大漲，此外，醫(yī)美、服裝、次新等題材輪動(dòng)拉升，造紙、化工等周期板塊走高。整體看，醫(yī)美、造紙、有機(jī)硅等板塊漲幅居前，農(nóng)業(yè)、稀土、煤炭等板塊跌幅居前，市場(chǎng)量能持續(xù)萎縮，題材輪動(dòng)加速。

　　技術(shù)面上，今天上證指數(shù)尾盤并沒(méi)有成功收復(fù)89日線和18日線，一方面說(shuō)明上方拋壓盤阻力較大，一方面說(shuō)明現(xiàn)在市場(chǎng)上攻信心不足，所以短期內(nèi)市場(chǎng)還存在反復(fù)震蕩整理的需求。從產(chǎn)品指標(biāo)上看，滬指抄底逃頂指標(biāo)15分鐘從綠翻紅，小分時(shí)級(jí)別指標(biāo)的頻繁交替說(shuō)明現(xiàn)在指數(shù)穩(wěn)定性不強(qiáng)，而且30分鐘級(jí)別還出現(xiàn)了逃頂信號(hào)，提示當(dāng)前存在受阻回落的風(fēng)險(xiǎn)?？偟膩?lái)說(shuō)，市場(chǎng)震蕩筑底的格局并未改變。

　　策略上，其實(shí)現(xiàn)在指數(shù)風(fēng)險(xiǎn)并不大，但是量能不濟(jì)是現(xiàn)在一直阻礙市場(chǎng)反彈修復(fù)的重要因素，而今天兩市成交量依然沒(méi)有有效放大，所以操作上大家還是要多一份小心謹(jǐn)慎，重個(gè)股輕指數(shù)，重點(diǎn)還是以低吸潛伏為主，考慮到現(xiàn)在板塊經(jīng)常走一日游的行情，所以每逢反彈可以減倉(cāng)或者出局，做好波段輪動(dòng)，切勿盲目跟風(fēng)。