周五指數(shù)全天震蕩下行，創(chuàng)業(yè)板指一度跌逾3%，個股跌多漲少，漲幅超9%個股逾60家。盤面上，電力、次新、軍工等板塊漲幅居前，采掘服務、有機硅、超級品牌等板塊跌幅居前。截至收盤，滬指跌1.67%，深成指跌2.56%，創(chuàng)業(yè)板指跌2.81%。滬股通凈流出23.97億，深股通凈流出16.34億。

　　周五美股三大指數(shù)收盤漲跌不一，納指漲0.72%，本周累跌0.79%；標普500指數(shù)跌0.06%，本周累跌0.77%；道指跌0.71%，本周累跌0.46%。盤面上看，科技股多數(shù)上漲，熱門中概多數(shù)上漲。

　　今日券商晨會上，華安證券表示，盈利向好和流動性向緊綜合環(huán)境，維持震蕩格局判斷。東北證券表示，短期市場將繼續(xù)震蕩筑底，但長期慢牛趨勢不變。山西證券判斷短期指數(shù)還是以橫盤震蕩走勢為主，但高估值板塊有望在支撐位附近止跌

　　華安證券：維持震蕩格局判斷 行業(yè)配置遵循確定性原則

　　華安證券表示，盈利向好和流動性向緊綜合環(huán)境，維持震蕩格局判斷。市場情緒在波動中逐漸趨穩(wěn)。一方面，美債收益率上行在中長期里并不存在對a股估值形成實質性持續(xù)壓制的對應關系，A股對其的影響也在逐漸脫敏；另一方面，美聯(lián)儲仍將繼續(xù)維持寬松貨幣政策不變，短期內(nèi)不會加息，甚至調升了對通脹水平的容忍度。

　　A股震蕩環(huán)境下，行業(yè)配置仍然遵循確定性原則，兼具高景氣和低估值兩種思路，尤其需要關注2020年報和1季報中業(yè)績高增長的行業(yè)。

　　一是自上而下尋找經(jīng)濟復蘇驅動的投資線索，重點關注海外復蘇接力的周期板塊，如化工、有色。

　　二是自下而上挖掘高景氣低估值的細分賽道，如半導體等。

　　行業(yè)層面重點關注三類機會的均衡配置，“碳中和”概念下的兩條受益賽道。

　　東北策略：震蕩筑底 低估值成長占優(yōu)邏輯不變

　　東北證券表示，經(jīng)濟盈利改善和流動性邊際回落預期延續(xù)，短期市場繼續(xù)震蕩筑底，長期慢牛趨勢不變。

　　中小市值為主的低估值成長板塊占優(yōu)的四個邏輯不變。行業(yè)配置上預計低估值成長繼續(xù)占優(yōu)，重點關注順周期、碳中和以及疫情后行業(yè)修復等相關板塊。

　　行業(yè)配置瞄準景氣度、政策導向、行業(yè)復蘇 3 個角度：第一，景氣度角度，全球通脹預期上行將持續(xù)推升有色、化工、機械等周期板塊和制造業(yè)相關板塊的景氣度仍高。第二，政策導向角度，碳中和下高碳排放行業(yè)如交運、有色、化工、造紙、煤炭、鋼鐵等以及需求端的光伏、風電、新能源車等行業(yè)值得關注；同時科技創(chuàng)新和數(shù)字經(jīng)濟也是“十四五”規(guī)劃的重點，以 5G 網(wǎng)絡為代表的新基建、 人工智能、物聯(lián)網(wǎng)等板塊值得關注。第三，前期受疫情影響的部分行業(yè)大概率出現(xiàn)修復，近期這些行業(yè)的毛利率、營業(yè)收入等數(shù)據(jù)都出現(xiàn)好轉， 重點關注消費端的家電、餐飲旅游和文化傳媒等行業(yè)。

　　山西證券：高估值板塊有望在支撐位附近止跌

　　山西證券表示，判斷短期指數(shù)還是以橫盤震蕩走勢為主。中期來看，在宏觀經(jīng)濟維持高景氣的背景下，市場盈利預期并未出現(xiàn)明顯下降，短期調整更多是受消息面沖擊與市場避險情緒的影響，高估值板塊有望在支撐位附近止跌，整體市場成交量收縮和跌幅收窄也在預示著短期市場情緒擾動將逐漸減弱，當前偏高估值需要后續(xù)的業(yè)績兌現(xiàn)來逐步消化。我們維持指數(shù)呈寬幅震蕩走勢、板塊輪動持續(xù)的判斷，建議投資者適當關注基本面良好，擁有中長期邏輯，以及受前期情緒影響超跌的板塊和標的。

　　中長期來看，我們建議投資者持續(xù)關注三個方向。順周期板塊：有色、機械、化工。低估值防御板塊：大金融。長期優(yōu)質賽道：醫(yī)藥、光伏、TMT、新基建。