本周市場觸底回升，主要指數(shù)結束周線5連陰。周末國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，1-2月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤11140.1億元，同比增長1.79倍。此外，4月開始2021年一季報預告將迎來密集披露期，后市市場如何演繹？且看最新十大券商策略匯總?！　　　≈行抛C券：悲觀預期頂點已現(xiàn)市場底部確認四月基本面破局

　　節(jié)后投資者謹慎情緒逐級遞增，當前悲觀預期頂點已現(xiàn)，市場底部確認，4月投資者情緒和行為將趨于平靜，但市場形成新一輪持續(xù)上漲需要時間，基本面將替代流動性成為破局因素，中國穩(wěn)健增長的正面因素不斷積累，海外強復蘇的預期向下修正，配置上應繼續(xù)向新主線轉移。

　　國內經(jīng)濟延續(xù)穩(wěn)步復蘇，服務業(yè)恢復加快成為亮點，預計上市公司一季報延續(xù)高景氣，工業(yè)板塊盈利實現(xiàn)翻倍以上增長，國內基本面正面因素將在4月不斷累積，而海外復蘇預期過于超前，后續(xù)進一步催化有限，強復蘇預期將逐步修正。

　　從配置上來看，在機構重倉股估值實現(xiàn)均值回歸前，繼續(xù)積極調倉，增配四條新主線，一是本輪市場調整后性價比較高的成長板塊如半導體設備和軍工等，二是疫情受損板塊如旅游酒店和航空等，三是受益于海外需求復蘇的品種如汽車零部件和家電等，四是一季報預期延續(xù)高景氣的品種，如有色和化工。

　　安信證券：一季報A股大概率呈現(xiàn)高增長建議關注預告高增長公司

　　近期我們和機構溝通交流，越來越多機構認同市場急跌過去并且反彈已在進行中。在此我們想強調的是仍應把這輪反彈看成是一季報行情，其性質依然是戰(zhàn)術層面的。

　　我們也依然認為A股在完成估值修正以前，戰(zhàn)略上仍需以防御為主，整體配置結構要傾斜估值與盈利增長速度及空間匹配度高的品種。

　　對于股票估值的容忍度需要比去年顯著苛刻，并且選股需要向中小盤價值成長股進行延伸和下沉，因此，投資者需要考慮的是利用這輪反彈去調整倉位和結構。

　　當前行業(yè)重點關注：銀行、化工、有色、家居、食品飲料、軍工等。主題關注：碳中和等。

　　興業(yè)證券：公司業(yè)績符合或超預期的方向將是下一個階段關注重點

　　市場經(jīng)過一段時間調整后，進入底部區(qū)域，現(xiàn)階段結合年報、一季報優(yōu)勝劣汰，估值在合理區(qū)間，公司業(yè)績符合或超預期的方向，將是下一個階段重點關注和阿爾法的來源，經(jīng)濟復蘇，全球共振，盈利提升，是當前市場最大的確定性。

　　把握3條主線:

　　1)全球復蘇，量價齊升的中上游周期制造品。

　　2)從疫情中逐步恢復的服務型消費。

　　3)碳中和主線。關注①電解鋁、鋼鐵等龍頭優(yōu)勢集中的傳統(tǒng)領域。②裝配式建筑、多式聯(lián)運等傳統(tǒng)行業(yè)技術變革的方向。而對于新興能源光伏、風電等此前上漲較多的方向，短期又是基本面淡季，需要等待新的催化劑。

　　廣發(fā)證券：微觀結構調整第一階段結束以“熱門股”為首反彈展開

　　微觀結構調整第一階段結束，以“熱門股”為首展開反彈。反彈幅度大概是前期跌幅的一半左右，時間大約能持續(xù)到4月中旬前后。但反彈后仍不宜對后市過于樂觀，投資機會也會分化，依然建議市值下沉，行業(yè)擴散。

　　反彈建議關注一季報改善(年初以來重點公司盈利增速預測抬升)、前期跌幅居前(尤其是行業(yè)內熱門股)且調整中換手相對充分的板塊：

　　1.“漲價”主線的順周期(有色金屬/化工)；

　　2.一季報業(yè)績改善，前期跌幅大，換手相對充分板塊(白酒/軍工)。

　　3.主題關注“碳中和”(鋼鐵/火電/電解鋁)。

　　海通證券：布局未來將是智能制造引領，大眾消費跟隨

　　21年隨著疫情得到控制、經(jīng)濟逐漸步入正軌，中大市值公司業(yè)績也恢復，市場結構將會更加均衡。

　　在短期急跌-反彈-夯底的路徑中，市場表現(xiàn)將會更加均衡，但對于投資者來說最重要的是布局未來，本輪調整結束、市場未來創(chuàng)新高時，什么行業(yè)相對更強呢？我們認為將是智能制造引領，大眾消費會跟隨。

　　智能制造：21年科技將進一步與制造業(yè)融合，即智能制造，如汽車智能化、5G改造生產(chǎn)端(云計算、人工智能、消費電子)、高端制造等。

　　大眾消費：預計21年乳制品、餐飲等大眾消費需求或將大增。此外，隨著收入水平的增加和健康意識的提升，預計?？漆t(yī)院、高端醫(yī)療器械、醫(yī)療美容、養(yǎng)生保健等醫(yī)療服務領域需求也有望提升。

　　國泰君安：堅定認為前期快速下跌的情況不會重演結構配置是重中之重

　　我們堅定認為前期快速下跌的情況不會重演，維持震蕩格局判斷，結構上的配置是重中之重。

　　以更大的時間觀，震蕩中決勝：看長買科技型成長，看短買碳中和周期。當前持有全球原材料周期是拿著相對的低估值做防守，預期維度沒有盈利進攻?？撮L買科技型成長，看短買碳中和周期。

　　推薦：

　　1)碳達峰、碳中和部署主題：鋼鐵(寶鋼股份)/新能源(寧德時代、億緯鋰能)；

　　2)預期充分調整、回歸基本面增長的科技：電子(立訊精密)；

　　3)通脹魅影浮現(xiàn)，居民與企業(yè)部門同步復蘇下需求與盈利擴散+外延信貸依賴削弱、內生現(xiàn)金流創(chuàng)造能力增強+中游成本可轉嫁的共振方向：機械(【紐威股份(603699)、股吧】/博實股份)；

　　4)資負表修復的金融：銀行(江蘇銀行)/保險(中國太保)。同時繼續(xù)推薦具備稀缺性的互聯(lián)網(wǎng)港股龍頭。

　　國盛證券：積極信號已在顯現(xiàn)A股將迎來一波值得參與的反彈

　　我們在此前的周報中已經(jīng)反復強調，當前市場已是階段性底部區(qū)域，“價格比時間更重要”、“悲觀預期修正后，市場將迎來修復窗口”。

　　當前積極信號已在顯現(xiàn)，后續(xù)隨著國內不確定性消退，將迎來一波值得參與的反彈。方向上，我們認為，隨著經(jīng)濟復蘇預期趨緩、分子端動力弱化，同時通脹預期回落、貨幣政策預期邊際趨松、分母端制約緩解，市場風格有望由此前的金融周期，再度偏向科技、核心資產(chǎn)等板塊。

　　投資策略：沿著三條主線左側布局反彈

　　——長期景氣向好的新能源、半導體、醫(yī)藥、家電等板塊。

　　——業(yè)績超預期的化工、機械、交運、社服等板塊。

　　——分母端驅動下，港股科技龍頭也有望迎來修復。

　　華西證券：當下A股是超跌反彈行情4月個股漲跌幅與一季報相關性較強

　　當下A股行情是超跌反彈行情。近期中美局勢、歐洲疫情與流動性緊縮預期等壓制A股風險偏好，市場存量博弈特征明顯，往后看美債收益率上行高度可能在2%左右，通脹預期拐點還未到來，市場反彈的高度仍受制約。

　　4月份個股漲跌幅與一季報業(yè)績相關性較強，投資者對估值與業(yè)績的匹配度要求將提升，隨著業(yè)績的披露，市場的主線將更加清晰；核心資產(chǎn)先于市場見底，但交易籌碼仍比較集中，還需等待市場交易結構的改善。

　　風格上，低估值、現(xiàn)金流較好的順周期藍籌板塊安全性較高，行業(yè)上，尋找“攻守兼?zhèn)洹逼贩N，如“有色、建材、建筑、公用事業(yè)”。主題上，重點聚焦“碳中和”(今年政府工作八大任務之一)。

　　中金公司：未來幾個月市場盤整震蕩的可能性較大下跌多的板塊反彈會相對多

　　我們認為市場未來幾個月整體表現(xiàn)為盤整震蕩的可能性較大。前期急跌過后市場短線或有反彈和反復，成交量有望在低位徘徊，市場明顯上行可能需要催化因素或事件出現(xiàn)。

　　配置建議：重結構、輕指數(shù)，自下而上。短期震蕩反彈中可能下跌多的板塊反彈會相對多：

　　1)短期內估值低、此前漲幅低的板塊可能略顯韌性；

　　2)中期來看，消化估值壓力后，我們仍建議關注結構性的趨勢，消費仍是自下而上選個股的重點，新能源、科技、醫(yī)藥等領域結合景氣程度自下而上逢低吸納。

　　開源證券：一季報預告迎來密集披露期是驗證景氣的重要時點

　　未來一段時間，可能會進入總量問題的模糊期，波動率收斂下結構定價又會上升成主要邏輯。開源策略團隊從上周起，已經(jīng)調整了2月以來“持幣過節(jié)”的悲觀觀點。4月開始2020年報、2021年一季報預告迎來密集披露期，是驗證景氣的重要時點。

　　聚焦四條主線：

　　(1)“碳中和”主線下，傳統(tǒng)行業(yè)的產(chǎn)能價值將在景氣中驗證：鋼鐵、煤炭；

　　(2)2020Q4形成的新共識的驗證，機械、銀行、化工；

　　(3)價值回歸：建筑，房地產(chǎn)；

　　(4)中小市值中的TMT已經(jīng)有了挖掘的意義。