德訊證顧：指數(shù)回撤難擋市場(chǎng)激情 一季報(bào)行情已經(jīng)打響

　　大盤(pán)探底回升，個(gè)股漲多跌少，指數(shù)失真。指數(shù)與真實(shí)市場(chǎng)情緒嚴(yán)重背離，短線情緒表現(xiàn)活躍?！按蠖馈痹俅位卣{(diào)拖累指數(shù)，這個(gè)調(diào)整還會(huì)持續(xù)很長(zhǎng)時(shí)間，觀察周期暫定為五周。資金聚焦題材股，鋼鐵、次新、電力板塊出現(xiàn)漲停潮。此外，航運(yùn)、煤炭、服裝家紡、醫(yī)美等概念輪動(dòng)拉升。人氣股反復(fù)受到市場(chǎng)追捧，美邦服飾、中電電機(jī)等高位股繼續(xù)連板，長(zhǎng)源電力、南網(wǎng)能源等前期人氣股漲停。

　　存量資金博弈下，市場(chǎng)仍以熱點(diǎn)輪動(dòng)為主。隨著行情的推進(jìn)，市場(chǎng)或?qū)⑦M(jìn)一步聚焦今年一季報(bào)，“季報(bào)行情”已經(jīng)打響。從短線形態(tài)看，大盤(pán)形成W底結(jié)構(gòu)，但是量能不足仍是上行隱憂。節(jié)后A股在美國(guó)創(chuàng)新高的刺激性高開(kāi)，但抱團(tuán)股回調(diào)導(dǎo)致指數(shù)表現(xiàn)不佳，小盤(pán)股逆市上漲。指數(shù)不佳不等于行情不好，相反節(jié)后行情極佳！另類(lèi)“開(kāi)門(mén)紅”是一種信號(hào)，風(fēng)格切換后不能再把“大而美”當(dāng)作核心資產(chǎn)，變招要快，調(diào)倉(cāng)換股要果斷。

　　和信投顧：市場(chǎng)短線賺錢(qián)效應(yīng)良好 資金圍獵三大板塊

　　兩市平開(kāi)，但很快就蕩到了水下，而且一天都未能翻身，連續(xù)反彈之后，指數(shù)出現(xiàn)了第一次的連續(xù)調(diào)整，不過(guò)空間并不大，符合預(yù)期，而且尾盤(pán)的拉升也證明這種下跌對(duì)情緒的影響幾乎沒(méi)有。盤(pán)面上次新股全面爆發(fā)，注冊(cè)制，核準(zhǔn)制，近端遠(yuǎn)端在前排的幾只漲停之后，便開(kāi)啟了全面上漲的模式，航運(yùn)概念早盤(pán)就建立了優(yōu)勢(shì)，同時(shí)碳中和包括周期也有很好的表現(xiàn)，對(duì)應(yīng)跌幅榜則主要是大票，抱團(tuán)股的下跌有一種加速的感覺(jué)；技術(shù)上上證連續(xù)反彈，觸碰到長(zhǎng)期均線后出現(xiàn)回調(diào)，但這種回調(diào)在嚴(yán)重縮量的背景下根本打不開(kāi)空間，大家完全不用擔(dān)心。

　　次新股的上漲代表了短線情緒或者游資的情緒，在白馬股集體出現(xiàn)重挫的背景下，資金瘋狂的操作短線熱點(diǎn)，這種選擇本質(zhì)上沒(méi)有任何問(wèn)題，雖然大票表現(xiàn)不好，但短期賺錢(qián)效應(yīng)比較充足，資金不愿意離場(chǎng)，自然會(huì)無(wú)縫連接做次新，次新龍頭順控發(fā)展被困，但美邦服飾今天硬剛漲停，等同于給短線資金打了一針興奮劑，不過(guò)要注意，這種暴漲持續(xù)的概率很小，短期可能會(huì)出現(xiàn)情緒兌現(xiàn)。

　　除去次新之外，今天其實(shí)市場(chǎng)圍繞著兩個(gè)點(diǎn)，周期+碳中和，碳中和里面的氫能源今天有點(diǎn)不給力，雪人兩連板，但后排跟漲的沒(méi)幾個(gè)，要不是短線氛圍好估計(jì)今天淘汰率要大漲了，同時(shí)電力板塊前期龍頭，長(zhǎng)源電力，南網(wǎng)能源昨天異動(dòng)之后今天直接走連漲，這種大板塊不會(huì)死，但真不好做，漲跌都不超預(yù)期。

　　說(shuō)是炒周期，其實(shí)是炒業(yè)績(jī)，中遠(yuǎn)?？亟o的想象力，讓所有漲價(jià)過(guò)的品種都沸騰了，甚至午后科技都有異動(dòng)，去年漲價(jià)過(guò)的品種，今年普遍價(jià)格都在高位，再加上去年一季度幾乎沒(méi)開(kāi)工，業(yè)績(jī)爆發(fā)力肯定夠，這點(diǎn)上周期幾乎囊括了所有的漲價(jià)品種，周期持續(xù)性可期。

　　和信觀點(diǎn)：抱團(tuán)股持續(xù)下跌帶動(dòng)指數(shù)低迷，但市場(chǎng)短線賺錢(qián)效應(yīng)非常良好，而且方向也可預(yù)期，一旦抱團(tuán)止跌，指數(shù)新一輪上漲打開(kāi)，市場(chǎng)活躍度會(huì)更高，所以短線無(wú)需擔(dān)心，圍繞碳中和，周期大膽做，同時(shí)關(guān)注科技，軍工的機(jī)會(huì)。

　　巨豐投顧：“殺估值”基本告一段落 牛市后期的機(jī)會(huì)在逐步臨近

　　觀點(diǎn)：滯脹以及過(guò)熱的信號(hào)開(kāi)始逐步釋放，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇雖然仍處于加速狀態(tài)，但是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇已經(jīng)進(jìn)入了后期，伴隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)入后期以及流動(dòng)性邊際收緊之際，接下來(lái)實(shí)質(zhì)性收緊也將是趨勢(shì)，這對(duì)股市來(lái)時(shí)不是好消息。而且經(jīng)歷2月中旬以來(lái)的下跌之后，市場(chǎng)牛市格局也有望發(fā)生較大變化，牛市依然沒(méi)有結(jié)束，但是已經(jīng)進(jìn)入牛市后期，整體性機(jī)會(huì)并不明顯下，要注意局部性的板塊以及局部性的牛市機(jī)會(huì)。

　　今日，滬深兩市雙雙高開(kāi)，開(kāi)盤(pán)后連續(xù)下行翻綠，此后一直于綠盤(pán)位置徘徊，與此同時(shí)，貴州茅臺(tái)、寧德時(shí)代等抱團(tuán)股走低，繼續(xù)抑制指數(shù)表現(xiàn)。午后看，三大指數(shù)午后跌幅收窄，市場(chǎng)情緒有所回暖，個(gè)股漲多跌少，賺錢(qián)效應(yīng)較好。板塊方面，特鋼概念午后繼續(xù)拉升，創(chuàng)業(yè)板次新股概念延續(xù)上行態(tài)勢(shì)。

　　最近市場(chǎng)的反彈，其實(shí)有個(gè)典型的特點(diǎn)，就是沒(méi)有成交量。雖然我們此前也多次說(shuō)過(guò)，階段性反彈的標(biāo)志之一就是成交量的萎縮，但是成交萎縮之后沒(méi)有快速釋放，也說(shuō)明下跌空間不多，但是反彈也是無(wú)力的。而無(wú)量反彈的結(jié)果，要么是小碎步，要么就要方式單日的較大級(jí)別的回撤。

　　不過(guò)，從近期市場(chǎng)的反彈以及板塊格局的變化看，春節(jié)之后市場(chǎng)“殺估值”的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)集中釋放。一方面，我們看到茅指數(shù)，春節(jié)以來(lái)一度跌去20%收益，整體看短期大風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)釋放，下行空間較為有限；另一方面，外資以及長(zhǎng)線資金繼續(xù)看好核心資產(chǎn)，經(jīng)歷集中殺跌后當(dāng)前已經(jīng)迎來(lái)部分資金的抄底。而總體看，參考?xì)v史表現(xiàn)，這些所謂的核心資產(chǎn)集中下行后，還會(huì)有波段的回升，更何況目前季報(bào)行情來(lái)臨，核心資產(chǎn)的業(yè)績(jī)不會(huì)太差，目前反復(fù)磨底下，底部有望逐步抬升。

　　因此，只要核心資產(chǎn)標(biāo)的不出現(xiàn)大問(wèn)題，指數(shù)就不會(huì)出現(xiàn)較大的問(wèn)答，繼續(xù)大幅下行的空間就較為有限。而且，經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇過(guò)程中，目前也迎來(lái)季報(bào)行情，市場(chǎng)整體向好的趨勢(shì)還是比較明顯，牛市后期格局依舊保持。當(dāng)然，這里還有個(gè)反復(fù)筑階段底的過(guò)程，但是在這個(gè)過(guò)程中，牛市后期的機(jī)會(huì)也將逐步來(lái)臨，保持倉(cāng)位觀望中，可繼續(xù)耐心等待這個(gè)來(lái)臨的信號(hào)。

　　機(jī)會(huì)方面，短期可關(guān)注“超跌+業(yè)績(jī)”支撐的品種的超跌反彈機(jī)會(huì)，而牛市后期整體可關(guān)注幾個(gè)方向：1、金融股，其中重點(diǎn)跟蹤銀行。復(fù)蘇后期銀行業(yè)績(jī)改善，資產(chǎn)質(zhì)量提升，再加上流動(dòng)性收緊導(dǎo)致資金轉(zhuǎn)向低估值洼地避險(xiǎn)，所以相對(duì)低估值的金融板塊可能會(huì)吸引更多的機(jī)構(gòu)資金；2、部分周期股，比如有色等。因?yàn)榻?jīng)濟(jì)復(fù)蘇還未結(jié)束，所以周期股仍有相對(duì)收益的機(jī)會(huì)，但此時(shí)不宜重倉(cāng)參與，跟多關(guān)注有色等同事具有催化題材的提振；3、消費(fèi)當(dāng)中的核心龍頭品種。牛市并未結(jié)束，估值不會(huì)一直到底，而且消費(fèi)股性?xún)r(jià)比相對(duì)較高，資金承載能力較強(qiáng)，也是基金被動(dòng)配置的最佳選擇之一。

　　錢(qián)坤投資：指數(shù)繼續(xù)震蕩 熱情繼續(xù)向上

　　大盤(pán)分析

　　上證指數(shù)今天走出U字型的走勢(shì)收出一個(gè)下影線，盤(pán)中到了3450點(diǎn)附近又拉了回來(lái)，是好事。

　　因?yàn)橥黄?450點(diǎn)之后是需要時(shí)間站穩(wěn)的，現(xiàn)在不是急于繼續(xù)往上沖而是需要夯實(shí)基礎(chǔ)的時(shí)候。

　　從收盤(pán)來(lái)看跟昨天是差不多的：繼續(xù)沿著5日均線走并且繼續(xù)站穩(wěn)3450點(diǎn)之上，指數(shù)沒(méi)有問(wèn)題，當(dāng)前依然是“輕指數(shù)重個(gè)股”的操作題材的良好時(shí)期。

　　資金流向

　　兩市成交額7300億附近，相較于昨天明顯的放了量，是好事。因?yàn)槭袌?chǎng)如果繼續(xù)縮量的話光靠情緒是走不遠(yuǎn)的。值得注意的是最近創(chuàng)業(yè)板的量能出現(xiàn)了明顯的底部特征幾乎到了跌無(wú)可跌的地步。

　　從資金風(fēng)格來(lái)看，抱團(tuán)大票繼續(xù)熄火但對(duì)于指數(shù)的拖累也不再明顯，抱團(tuán)整體來(lái)看依然是處于安全區(qū)間之內(nèi)暫時(shí)問(wèn)題不大。

　　另一方面，題材小票市場(chǎng)今天再次迎來(lái)了高潮，最近連續(xù)的高潮簡(jiǎn)直停不下來(lái)，場(chǎng)內(nèi)短線資金的熱情擋都擋不住，真是印證了震蕩市才是做題材熱點(diǎn)最佳的時(shí)候。上漲家數(shù)2615家，下跌家數(shù)1465家，熱情可見(jiàn)一斑。

　　板塊熱點(diǎn)

　　碳中和里尤其是碳交易板塊今天卷土重來(lái)主要有兩個(gè)原因，一是湖北碳交易所繼續(xù)推進(jìn)的消息，二是本身也連續(xù)調(diào)整了多日，昨天就出現(xiàn)了反彈的苗頭，今天順勢(shì)繼續(xù)走強(qiáng)。

　　到了下午碳中和里的各個(gè)分支再次出現(xiàn)回暖包括了電力節(jié)能和鋼鐵。而昨天大漲的光伏氫能源概念今天出現(xiàn)嚴(yán)重分化，氫能源概念繼續(xù)走強(qiáng)而光伏直接大幅調(diào)整。

　　到了臨近尾盤(pán)前期爆發(fā)的芯片半導(dǎo)體也出現(xiàn)了異動(dòng)，但是強(qiáng)度還是不夠。整體來(lái)看當(dāng)強(qiáng)板塊輪動(dòng)速率非常的快，隔日持續(xù)性較差但是也沒(méi)有出現(xiàn)連續(xù)大跌的情況，連反包也是輪動(dòng)著來(lái)的，包括碳中和里的各個(gè)分支也是輪動(dòng)著再次出現(xiàn)二波的苗頭。

　　后市展望

　　這種時(shí)候是很考驗(yàn)人的時(shí)候，如果你是做長(zhǎng)線的心中是有持有的邏輯的，就不要在意當(dāng)前市場(chǎng)指數(shù)的震蕩與波動(dòng)。而如果是做短線的，那就該按照當(dāng)前的短線要求來(lái)做。

　　個(gè)人的節(jié)奏應(yīng)該跟隨當(dāng)前市場(chǎng)輪動(dòng)的節(jié)奏，跌了要敢買(mǎi)，漲了不貪心，切換速度要更快，天下武功唯快不破，現(xiàn)在不是持有的時(shí)候。

　　源達(dá)：調(diào)整之后 后市還有新高

　　今日盤(pán)面

　　早盤(pán)滬深兩市開(kāi)盤(pán)之后便開(kāi)始了震蕩向下調(diào)整，短期日線級(jí)別出現(xiàn)量?jī)r(jià)背離之后，調(diào)整也屬于正常情況，這種走法在我們的預(yù)料當(dāng)中，從今日分時(shí)走勢(shì)來(lái)看，這里調(diào)整后，依然有資金在經(jīng)過(guò)調(diào)整后搶反彈，從60分鐘級(jí)別來(lái)看，這里還欠缺一組調(diào)整，也就是明日早盤(pán)大概率還有一次下探，完成這里的調(diào)整，之后繼續(xù)向上走新高走勢(shì)，所以，這里判斷，調(diào)整之后還有新高，對(duì)于當(dāng)下的調(diào)整不必過(guò)分擔(dān)心，反而是超短線的低吸機(jī)會(huì)，但整體判斷新高之后仍是以逐步減倉(cāng)為主，這一點(diǎn)昨日文章當(dāng)中就給了判斷，盤(pán)面上看，運(yùn)輸服務(wù)尤其是海運(yùn)受業(yè)績(jī)大增影響表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，鋼鐵、船舶、電力等板塊表現(xiàn)不俗，但這些方向仍不足以對(duì)指數(shù)的上漲形成助攻，分時(shí)走勢(shì)相對(duì)弱勢(shì)，故判斷明日早盤(pán)還有次下探，之后會(huì)向上新高。

　　目前指數(shù)所處位置分析

　　整體判斷這里調(diào)整后還有新高，但調(diào)整段今日還未結(jié)束，預(yù)計(jì)明日早盤(pán)完成這一組調(diào)整，隨后向上新高，新高之后，減倉(cāng)應(yīng)對(duì)，畢竟整體上看，這里處于反彈結(jié)構(gòu)的末端，即便是超短線操作而言，這里低吸后持股時(shí)間也不應(yīng)該長(zhǎng)于一周，所以，這里開(kāi)始要有風(fēng)險(xiǎn)防控意識(shí)了。

　　應(yīng)對(duì)策略及關(guān)注方向

　　昨日分析到，從上證的分鐘級(jí)別來(lái)看，這里的上漲已經(jīng)從5分鐘級(jí)別擴(kuò)展到了30分鐘級(jí)別，現(xiàn)在就等60分鐘級(jí)別的背離出現(xiàn)，今日60分鐘級(jí)別的調(diào)整就為后市的60分鐘背離奠定了基礎(chǔ)，一旦60分鐘出現(xiàn)背離，就開(kāi)始準(zhǔn)備減倉(cāng)了，當(dāng)然背離之后，指數(shù)也已經(jīng)創(chuàng)出了新高，整體策略，這里耐心等待后市新高，新高之后準(zhǔn)備減倉(cāng)，操作上，在熱點(diǎn)持續(xù)性不佳的情況下，不要頻繁操作，也不要追高，耐心等待手中個(gè)股上攻后減倉(cāng)。倉(cāng)位上仍建議整體倉(cāng)位控制在半倉(cāng)以下水平，畢竟大趨勢(shì)沒(méi)有轉(zhuǎn)變的情況下加之這里處于反彈結(jié)構(gòu)末端，重倉(cāng)還是有一定分險(xiǎn)，倉(cāng)位較重的投資者，逢反彈減倉(cāng)。