財聯(lián)社(上海，編輯張揚)又有券商看好比亞迪，這次直接給出了1.5萬億市值目標。

　　8月11日，中信建投發(fā)布了一篇關(guān)于比亞迪的深度研究報告《擁抱藍海，從區(qū)域市占率看未來需求》，在這篇報告中，中信建投看高比亞迪目標市值至1.5萬億，估值計算方法如下：

　　估值：目標市值1.5萬億(新能源車9900+動力電池4000+半導(dǎo)體1000+消費電子500)

　　1.新能源車業(yè)務(wù)：強勢自主品牌估值已突破原有估值框架和區(qū)間，市場對于國內(nèi)頂尖新能源車和燃油車自主品牌已給到5倍左右的PS估值(比如公司、長城汽車)。去年公司5.5倍PS峰值反應(yīng)市場對新能源車業(yè)務(wù)的溢價(去年市場未考慮電池外供溢價)。當前DM-i需求旺盛，銷量預(yù)期持續(xù)向上，參考歷史給5.5倍PS，對應(yīng)9900億元的估值。

　　2.其他：動力電池業(yè)務(wù)約4000億元，消費電子業(yè)務(wù)約500億元，半導(dǎo)體業(yè)務(wù)約1000億元。

　　在這篇報告中，中信建投提到，比亞迪DM-i在部分地區(qū)顯現(xiàn)強勁銷量彈性，隨著產(chǎn)能瓶頸突破，DM-i銷量彈性將在全國范圍釋放，帶動公司新能源車銷量繼續(xù)走高。同時公司加速供應(yīng)鏈對外開放，動力電池外供持續(xù)推進，將打開收入與業(yè)績增長空間。

　　行業(yè)空間發(fā)展空間方面，二線及以下城市新能源車增長潛力最大。據(jù)中信建投測算，到2025年二線及以下城市為8倍增長空間，一線城市為5.5倍。

　　比亞迪選擇重慶、天津、湖南、江蘇、廣西作為“區(qū)域戰(zhàn)役市場”進行營銷嘗試，DM-i供給相對充沛。在區(qū)域戰(zhàn)役市場試點營銷是公司對DM-i需求的真正反饋，其銷量情況可以說明在供給充裕之下DM-i能帶來怎樣的增長幅度。從7月區(qū)域戰(zhàn)役市場終端銷售數(shù)據(jù)看到：

　　1.DM-i帶動公司份額大幅提升。7月公司在區(qū)域戰(zhàn)役市場市占率從2月(DM-i交付前)1.34%提升到4.88%，五個月公司市占率提升3倍以上。其中，7月公司在天津市占率躍居第1，重慶排名第2，南京排名第3，南寧排名第4。

　　2.DM-i在非一線城市也展示出強勁需求。7月DM-i在二線及以下城市銷量遠超插混競品，對標燃油車。

　　3.DM-i開啟自主直面合資競爭的格局，同級別銷量排名靠前。在戰(zhàn)役地區(qū)，7月秦DM-i在A級轎車市場份額排名進入前五，宋DM-i在A級SUV市場排第三。

　　值得注意的是，截至昨日收盤，比亞迪A股總市值為8440億元，這意味著，相較于中信建投給予的1.5萬億目標市值，比亞迪后續(xù)上漲空間將超過70%?！　?img rel='nofollow' src='http://image.yjcf360.com/202108/b2e6e6a5d85f4d619ce5beffb95b0bd3.png' border='0' onload='javascript:if(this.width>500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 alt='image'>　　事實上，看高比亞迪市值破萬億的機構(gòu)并非中信建投一家，此前華創(chuàng)證券的一份研報中，大幅看高比亞迪至萬億市值也引發(fā)市場廣泛關(guān)注。8月3日華創(chuàng)證券發(fā)布研給予比亞迪“強推”評級，并將其A股目標價格上調(diào)至360.7元/股，華創(chuàng)證券認為比亞迪市值有望邁向萬億臺階。　　　　值得注意的是，昨日財聯(lián)社從中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟獲取的數(shù)據(jù)顯示，比亞迪動力電池裝車量市場占比緊隨寧德時代，為16.8%。7月份國內(nèi)動力電池企業(yè)裝車量前5名有：寧德時代(50.1%)、比亞迪(16.8%)、中航鋰電(6.8%)、國軒高科(5.5%)、億緯鋰能(2.5%)?！　?img rel='nofollow' src='http://image.yjcf360.com/202108/3c016a9fbbec4e6289e10feaaee728d9.png' border='0' onload='javascript:if(this.width>500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 alt='image'>