財聯(lián)社8月31日昨日A股三大股指表現(xiàn)低迷，兩市個股跌多漲少，創(chuàng)業(yè)板指沖高回落漲0.45%，滬指全天橫盤窄幅震蕩，證券等大金融表現(xiàn)低迷拖累主板，盤面呈現(xiàn)滬弱深強的格局，市場成交量繼續(xù)放大，成交額超1.5萬億，連續(xù)第29個交易日突破1萬億，板塊分化明顯，但短線情緒火熱。盤面上，工業(yè)母機、磷化工、光伏、鹽湖提鋰漲幅居前，家用電器、房地產(chǎn)、醫(yī)療、半導(dǎo)體跌幅前列。

　　隔夜美股收盤漲跌不一，道指收跌0.16%，納指收漲0.9%，續(xù)刷歷史新高；標普500指數(shù)收漲0.43%。銀行股普遍走弱。蘋果漲超3%，市值達2.54萬億美元，再創(chuàng)歷史新高。Facebook、亞馬遜漲超2%。太陽能、海運、有色金屬概念大幅領(lǐng)漲。中概教育股大幅反彈，新東方漲超11%，高途教育漲超10%。蔚來汽車跌0.71%。

　　今日券商晨會上，山西證券表示，板塊分化嚴重，建議投資者適當控制風險；中信建投表示，集運供需持續(xù)失衡，9月運價或繼續(xù)上漲；中金公司表示，監(jiān)管框架下快遞龍頭有望迎來估值和業(yè)績的逐步修復(fù)。

　　山西證券：板塊分化嚴重，建議投資者適當控制風險

　　市場方面，昨日兩市橫盤震蕩，北向資金流入深市，兩市成交額大幅放大并創(chuàng)年內(nèi)新高。大量上市公司公布中期業(yè)績，市場整體市盈率有所下降，伴隨成交額大幅放大，部分標的籌碼出現(xiàn)過度集中現(xiàn)象，建議投資者適當控制風險，對于高位標的可逢高減倉，并逢低介入將有盈利修復(fù)的優(yōu)質(zhì)標的。結(jié)合盈利預(yù)期來看，目前A股整體估值依舊處于低位，科技行業(yè)持續(xù)維持高增速，消費題材仍有回暖空間，A股整體基本面支撐較強，指數(shù)長期震蕩向上走勢延續(xù)。

　　中信建投：集運供需持續(xù)失衡，9月運價或繼續(xù)上漲

　　中信建投研報表示，集運超級旺季需求強勁，疫情疊加各類事件影響下全球供應(yīng)鏈混亂加劇，供需失衡仍在進一步加劇。盡管部分支線運力投入到干線運輸，但市場整體有效運力并未出現(xiàn)任何擴容跡象。同時，受亞洲地區(qū)疫情反復(fù)導(dǎo)致的船舶班期混亂、脫班等情況仍在發(fā)酵，寧波梅山碼頭疫情突發(fā)封港更是雪上加霜，起運港供應(yīng)鏈連續(xù)性進一步受阻；疊加歐洲夏休、勞工短缺導(dǎo)致歐美港口作業(yè)效率進一步降低，短期內(nèi)集運市場供需矛盾仍將進一步加劇。

　　中金公司：監(jiān)管框架下快遞龍頭有望迎來估值和業(yè)績的逐步修復(fù)

　　中金公司認為，近期國家出臺的一系列監(jiān)管政策，有望帶來由競爭格局驅(qū)動的基本面拐點，而目前市場預(yù)期和市值仍處于底部的龍頭快遞公司有望迎來估值和業(yè)績的逐步修復(fù)。一系列涉及保障基層快遞員權(quán)益、平臺經(jīng)濟反壟斷等領(lǐng)域的監(jiān)管措施，有望使得快遞公司成本面臨剛性約束而無法大幅降價搶量、一定程度上約束電商平臺的行為和邊界、增加新進入者快速獲取業(yè)務(wù)量的難度，從而有望突破原有格局。

　　近期上調(diào)派費是競爭格局拐點信號。近日通達系和極兔快遞均表示9月1日起全網(wǎng)上調(diào)快遞員派費每單0.1元。此次頭部公司派費上調(diào)，是此前同質(zhì)化格局下成本競爭接近尾聲的信號。未來除了傳統(tǒng)電商快遞業(yè)務(wù)，產(chǎn)品升級和分層、客戶分群和差異化定價，拓展新業(yè)務(wù)，也將是影響長期盈利能力的重要因素?？紤]到去年下半年業(yè)績基數(shù)已經(jīng)較低，頭部快遞企業(yè)有望在第三或四季度實現(xiàn)業(yè)績同比正增長。從中長期來講，參考美國歷史，格局出清之后盈利有望持續(xù)向上。