4月節(jié)后第1周，上證指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板分別下跌0.94%、3.64%。分行業(yè)看，市場主線聚焦周期、金融風(fēng)格，穩(wěn)增長鏈條全面發(fā)力，建筑裝飾、鋼鐵、建筑材料、地產(chǎn)、銀行等板塊表現(xiàn)亮眼，漲幅遠超其余行業(yè)；而成長、消費風(fēng)格均出現(xiàn)不同程度回撤。后市市場如何演繹？且看最新十大券商策略匯總?！　?img rel='nofollow' src='http://image.yjcf360.com/202204/0677202aaf4348b0998efdeb167672f5.png' border='0' onload='javascript:if(this.width>500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 alt='image'>　　國泰君安：現(xiàn)階段投資好比“霧天開車”建議圍繞業(yè)績確定性來選股

　　當(dāng)前買股票好比“霧天開車”，能見度下降，建議圍繞業(yè)績確定性來選股。除了周期制造之外，我們也要看到，由于疫情的持續(xù)同樣會使得部分消費類行業(yè)供給收縮而帶來的配置價值提升。

　　推薦三個方向：

　　1)紅利策略：煤炭、化工資源品、金融；

　　2)toG端或公共投資方向：風(fēng)光電、電力電網(wǎng)、建筑等；

　　3)困境反轉(zhuǎn)：生豬、白酒與消費者服務(wù)，關(guān)注Q2部分中游消費類建材、鋼鐵、輕工板塊的底部彈性。

　　興業(yè)證券：重視地產(chǎn)行情的擴散外溢

　　階段性市場仍是指數(shù)震蕩整固、資金存量博弈的結(jié)構(gòu)市。結(jié)構(gòu)上，聚焦穩(wěn)增長(建材、建筑、銀行、券商)+房地產(chǎn)(國企地產(chǎn)、信托)+一季報高景氣(光伏、化工、醫(yī)藥、半導(dǎo)體)三個方向，同時重視地產(chǎn)行情的擴散外溢。

　　華安證券：政策加碼可期穩(wěn)增長主線清晰

　　展望節(jié)后第2周，隨著近期國常會持續(xù)強調(diào)穩(wěn)增長，穩(wěn)增長鏈條大概率將繼續(xù)成為市場主線，但近期回撤幅度較大的成長、消費風(fēng)格也存在超跌反彈機會，因此建議繼續(xù)維持均衡配置。

　　具體的行業(yè)配置繼續(xù)圍繞三條主線及兩大主題。

　　主線一：穩(wěn)增長邏輯逐步驗證，短期繼續(xù)看好穩(wěn)增長主線行情。具體關(guān)注建筑建材、建筑裝飾、鋼鐵、水泥、地產(chǎn)全鏈條(如玻璃、房地產(chǎn)服務(wù)/開發(fā)、家居、汽車等)以及銀行等相關(guān)機會；

　　主線二：成長風(fēng)格第三階段行情仍可期，中長期配置價值凸顯，建議逢調(diào)整加倉。具體關(guān)注電力設(shè)備、雙碳、電子等成長主線行業(yè)；

　　主線三：消費復(fù)蘇主線，可關(guān)注醫(yī)藥、化肥、種植業(yè)等機會，此外，高速公路、酒店餐飲、公交、機場、旅游景區(qū)等服務(wù)類出行鏈條亦可關(guān)注；主題方面，繼續(xù)關(guān)注數(shù)字經(jīng)濟及國企改革相關(guān)機會。

　　中金公司：低估值的穩(wěn)增長領(lǐng)域仍有配置價值

　　我們認為當(dāng)前低估值的穩(wěn)增長領(lǐng)域仍有階段性的相對配置價值。

　　當(dāng)前關(guān)注三個方向：

　　1)在市場“磨底”階段，估值相對低的穩(wěn)增長板塊可能在當(dāng)前宏觀環(huán)境下仍具備相對收益，如傳統(tǒng)基建、地產(chǎn)穩(wěn)需求相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈(地產(chǎn)、建材、建筑、家電、家居等)等；

　　2)制造成長板塊包括新能源汽車、新能源及科技硬件半導(dǎo)體等風(fēng)險已經(jīng)有所釋放，但轉(zhuǎn)機在于“滯脹”風(fēng)險、全球流動性和市場情緒因素能否邊際改善；

　　3)2021年調(diào)整較多、估值不高、中長期前景仍明朗的中下游消費，自下而上擇股，包括家電、輕工家居、汽車及零部件、農(nóng)林牧漁、醫(yī)藥等。

　　海通證券：中美利差對A股影響甚微盈利是風(fēng)格的決定性因素

　　歷史數(shù)據(jù)顯示，美債利率上行對A股趨勢及風(fēng)格影響均較小，盈利才是風(fēng)格的決定變量。穩(wěn)增長政策落地望驅(qū)動市場修復(fù)，今年風(fēng)格類似2012年，全年價值略占優(yōu)，成長有望階段性占優(yōu)。目前繼續(xù)圍繞穩(wěn)增長主線，如金融地產(chǎn)、新基建，后者彈性更大，下半年關(guān)注復(fù)蘇主線。

　　民生證券：真正的周期將向更廣維度擴散需求恢復(fù)最好的工具則是在房地產(chǎn)板塊

　　全球通脹正在變得不可阻擋，國內(nèi)投資者認知中的世界還需要修正，真正的周期將向更廣維度進行擴散。在配置上，上游依然是相對更為占優(yōu)的板塊，需求恢復(fù)最好的工具則是在房地產(chǎn)板塊：

　　第一，銅、鋁、黃金、煤炭、油氣、農(nóng)業(yè)(種植、化肥)；

　　第二，關(guān)注貿(mào)易格局重塑下的機會：油運、干散運；在穩(wěn)增長這條主線上，要放棄2016-2017的簡單映射，尋找供給在此前下行周期中有出清的行業(yè)：房地產(chǎn)，以及從區(qū)域性與結(jié)構(gòu)性擴張思路布局：銀行(地方性、縣鄉(xiāng))、建筑。

　　國盛證券：A股風(fēng)格再度倒向價值股，低估值相對收益持續(xù)拉大

　　自3月中旬市場下探至3000點以來，A股風(fēng)格再度倒向價值股，低估值相對收益持續(xù)拉大，年內(nèi)已經(jīng)跑贏高估值25個百分點。

　　策略建議與行業(yè)推薦

　　(一)實體、信用雙弱，穩(wěn)增長訴求進一步強化，貨幣信用傳導(dǎo)亟待發(fā)力，穩(wěn)增長方向推薦優(yōu)質(zhì)民企+國企開發(fā)商、地方成長性建筑以及優(yōu)質(zhì)中小行；

　　(二)新基建發(fā)力方向的通信、國企改革+成長趨勢確定的軍工；

　　(三)困境反轉(zhuǎn)概念的養(yǎng)殖、油運航運、餐飲。

　　國海證券：當(dāng)前A股處于磨底期結(jié)構(gòu)性機會建議關(guān)注穩(wěn)增長等三條線索

　　中美利差倒掛并不意味著市場將再次面臨大幅回調(diào)，當(dāng)前A股處于磨底期，結(jié)構(gòu)性機會建議關(guān)注三條線索。

　　一是疫情影響下阻力最小的穩(wěn)增長板塊，包括政策邊際放松預(yù)期較強的地產(chǎn)、基建，以及受益于地產(chǎn)鏈條企穩(wěn)的銀行等。

　　二是滯后于經(jīng)濟周期變化并能反映通脹的后周期品種，包括煤炭、石油石化、農(nóng)林牧漁等。

　　三是前期調(diào)整較充分、當(dāng)前性價比已經(jīng)開始顯現(xiàn)的低估值成長板塊，包括醫(yī)藥生物等。

　　國金證券：防守思路下低估值是優(yōu)選光伏等新能源概念企穩(wěn)回升概率大

　　防守思路下低估值是優(yōu)選，但后續(xù)在A股由守轉(zhuǎn)攻時，A股或迎來中小成長時刻。行業(yè)配置方面，光伏等新能源概念企穩(wěn)回升概率大。值得注意的是，從資金博弈角度來看，縮量調(diào)整過后，反彈過程不會一蹴而就，過程或面臨一定波折。

　　左側(cè)布局性價比較高的TMT板塊，特別是TMT中偏向硬科技的板塊，如通信、計算機和部分半導(dǎo)體等。首先，行業(yè)景氣保持穩(wěn)定向上；其次，板塊估值基本處在歷史底部區(qū)域；此外，新基建等政策或成為行情催化因素。建議積極布局核心產(chǎn)業(yè)鏈：汽車智能化產(chǎn)業(yè)鏈、5GtoB端應(yīng)用、產(chǎn)業(yè)數(shù)字化、華為產(chǎn)業(yè)鏈等。

　　華西證券：打好防守反擊戰(zhàn)，穩(wěn)增長價值藍籌仍勝一籌

　　在政策“靠前發(fā)力、適時加力”的要求下，貨幣環(huán)境將維持寬松，后續(xù)仍有降準降息的預(yù)期，4月政治局會議將繼續(xù)以“穩(wěn)增長”為政策主基調(diào)。當(dāng)前A股仍處于反復(fù)磨底的過程中，風(fēng)格上，紅利策略、穩(wěn)增長價值藍籌仍勝一籌。行業(yè)配置上，關(guān)注三條主線：

　　1)基建相關(guān)，如“建筑、建材”；

　　2)地產(chǎn)相關(guān)，如“金融、房地產(chǎn)”；

　　3)預(yù)期困境行業(yè)將逐步改善的板塊，如“養(yǎng)殖”等。