四月最后一周，A股還是沒(méi)能躲得過(guò)3000點(diǎn)關(guān)口的黑暗定律，來(lái)了一次豪華套裝4日游。和歷史上的情景雷同，在3000點(diǎn)被錘破的時(shí)候，各路資金踩踏出逃，板塊、概念，冷門(mén)的熱門(mén)的，大體量的小身板的，一時(shí)間呈兵敗山倒之勢(shì)，無(wú)一幸免。

　　當(dāng)然從隨之而來(lái)的超跌反彈中也能找到歷史的身影。市場(chǎng)在被極端砸盤(pán)之后，空頭出拳的時(shí)候力量開(kāi)始往回收，監(jiān)管層新一輪的護(hù)盤(pán)也適時(shí)地出現(xiàn)。雖然沒(méi)有舍得祭出“印花稅”的大招，但減半的交易過(guò)戶(hù)費(fèi)也算是傳達(dá)出了監(jiān)管層的態(tài)度。實(shí)際上這半顆定心丸的藥效有限，真正在背后給市場(chǎng)輸送信心的是29日的會(huì)議。針對(duì)當(dāng)前國(guó)內(nèi)防疫和經(jīng)濟(jì)環(huán)境，上層給的指導(dǎo)性策略，糾偏了部分防疫手段沖擊經(jīng)濟(jì)的錯(cuò)誤做法，社會(huì)面和資本市場(chǎng)的恐慌情緒有所緩解。

　　上證綜指這一次破位3000點(diǎn)之后，重新爬上來(lái)用了四個(gè)交易日，在歷次統(tǒng)計(jì)中算是速度比較快的。K線形態(tài)，60分鐘兩次拉升，中間夾著一輪盤(pán)整，目前來(lái)看仍是比較良性的超跌反彈；日線低位三連陽(yáng)，而且是在五一小長(zhǎng)假之前收出的組合，很容易讓人往更樂(lè)觀的方向去解讀。然而在上漲的同時(shí)，并沒(méi)有看到量能的有效擴(kuò)張，這般位置，指數(shù)短期內(nèi)這樣的反彈力度，如果只是拿節(jié)假日來(lái)解釋資金的含蓄態(tài)度，很顯然不是一個(gè)能令人信服的借口。

　　這樣的現(xiàn)象暗含著市場(chǎng)各路力量的分歧。目前比較樂(lè)觀的是北向資金，近段時(shí)間其態(tài)度平穩(wěn)，在四月份的大跌中徘徊于進(jìn)出平衡的狀態(tài)。而內(nèi)盤(pán)的消極情緒仍然較盛，熱門(mén)股拉高減持，低價(jià)股破低踩踏，大半市場(chǎng)仍處在恐慌的氛圍之內(nèi)。節(jié)前那三個(gè)交易日的拉升，既是護(hù)盤(pán)的功效，也是短線超跌之后的技術(shù)性修復(fù)，但就此判斷A股大反攻的到來(lái)，則顯得過(guò)于盲目樂(lè)觀。

　　一個(gè)市場(chǎng)一旦陷入頹勢(shì)，短時(shí)間內(nèi)就很難走出來(lái)。投資者重新拾起信心的前提，是要有向好的預(yù)期。不過(guò)目前的形勢(shì)，疫情防控與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)之間的沖突，還沒(méi)有探索出一條可以兼顧的道路。最近幾個(gè)月，雖說(shuō)不排除是有心人在網(wǎng)絡(luò)媒體上帶節(jié)奏，刻意渲染了緊張的氣氛，但也能感覺(jué)到很多人的心態(tài)在被環(huán)境破壞。向好的預(yù)期不在，則信心無(wú)從談起，看似召之即來(lái)的資金，依然會(huì)徘徊在場(chǎng)外，A股短期內(nèi)仍然只是存量之間的游戲。

　　當(dāng)前要學(xué)會(huì)適應(yīng)利好被打折的現(xiàn)象。市場(chǎng)在徹底走出陰霾之前，需積累大量的利好政策，才能量變引起質(zhì)變，重鑄信心，開(kāi)啟新一輪的上漲行情。節(jié)前的護(hù)盤(pán)，帶來(lái)的反彈，從力度上能看出監(jiān)管層的決心，這一次3000關(guān)口也依舊是破而后立的戲碼。但不要過(guò)度依賴(lài)政策的療效，在某一時(shí)段利好的作用是為了止住跌勢(shì)，大盤(pán)能否走出困區(qū)，還要看市場(chǎng)的消化情況。

　　大盤(pán)周線甩出了大長(zhǎng)腿，2900點(diǎn)下方資金的反抗力量被明牌，這與3月份中旬的情況類(lèi)似。當(dāng)初形成了60分鐘級(jí)別的反彈，多次上攻無(wú)果后宣告筑底失敗，引發(fā)了新一輪的日線下跌?，F(xiàn)在回看月線形態(tài)，上證綜指1月份大跌，2月被3500點(diǎn)中期分水嶺壓制盤(pán)整，3、4月份分別有一輪強(qiáng)跳水，把趨勢(shì)向下推進(jìn)。伴隨著破低而來(lái)的反彈，都沒(méi)有掀起持續(xù)性的反攻，導(dǎo)致月線收盤(pán)較差。5月份也會(huì)繼續(xù)回補(bǔ)下影線，也就是走二次探底，來(lái)補(bǔ)充短期反彈消耗的能量。

　　主要原因還是因?yàn)槟壳暗淖龆嗔α繜o(wú)法維持連續(xù)性的反攻，而且有不少資金依然在計(jì)劃著靠拉反彈出逃。節(jié)后這種情緒會(huì)進(jìn)一步增強(qiáng)，未來(lái)圍繞3000點(diǎn)的洗盤(pán)會(huì)持續(xù)一段時(shí)間，直到市場(chǎng)上出現(xiàn)很強(qiáng)的惜售情緒，大盤(pán)走勢(shì)才會(huì)逐漸明朗起來(lái)。上證綜指短期關(guān)注上周低點(diǎn)附近支撐，阻力3105和3140，這是5月份的主要修正區(qū)間。

　　基本面當(dāng)前正處在極端嚴(yán)峻的時(shí)期，除卻國(guó)內(nèi)疫情影響的經(jīng)濟(jì)下行壓力，國(guó)際上的動(dòng)蕩局勢(shì)已經(jīng)構(gòu)成了較大的不確定風(fēng)險(xiǎn)。老美正在通過(guò)推進(jìn)加息和制造動(dòng)蕩兩條路，迫使資金流向美國(guó)以助其度過(guò)危機(jī)，這種屢試不爽的收割方式他們用了幾十年，現(xiàn)在依然收效顯著。俄烏局勢(shì)吸走了眾多歐洲資本，利息倒掛不但洗劫了多個(gè)新興市場(chǎng)，就連看家犬日韓也無(wú)法幸免。

　　從這幾個(gè)月美財(cái)長(zhǎng)耶倫和美聯(lián)儲(chǔ)相關(guān)人員的言論能看出，他們的主要目標(biāo)仍是讓我們來(lái)接盤(pán)。所以若其單靠加息無(wú)法達(dá)成目的，極大概率會(huì)采取鋌而走險(xiǎn)的方式，在我們周邊制造沖突。所以，近期很多國(guó)內(nèi)外相關(guān)領(lǐng)域的專(zhuān)業(yè)人士都表達(dá)過(guò)這方面的擔(dān)憂。對(duì)我們而言，今年是十年一度的特殊年份，秋季大事落定之前，境外勢(shì)力的下作行為將層出不窮。這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)A股的影響可能會(huì)在未來(lái)幾個(gè)月超出國(guó)內(nèi)的環(huán)境。

　　短線關(guān)注大盤(pán)隨時(shí)會(huì)來(lái)的二次探底，中線的頹勢(shì)暫時(shí)難以扭轉(zhuǎn)，轉(zhuǎn)機(jī)可能需要等到秋季大會(huì)前后才會(huì)出現(xiàn)。長(zhǎng)線則保持先前的看法，注冊(cè)制改革改變了一些游戲規(guī)則，但并沒(méi)有改變大A的政策市周期規(guī)律?？春么蠹?jí)別行情在2023-25年出現(xiàn)，在此之前要有足夠的耐心，做好鏖戰(zhàn)底部的準(zhǔn)備。

　　總結(jié)，5月有肉，難合眾人口味。