每日主題策略討論，互聯(lián)網(wǎng)匯總八大券商觀點，揭秘行業(yè)現(xiàn)狀，觀察行情走勢，提前為您把脈A股。　　　　華鑫證券：元宇宙有望接棒成為數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展新動能

　　我們認為，政策面加持利于板塊整體情緒面修復；投資維度，在頂層文件中數(shù)字經(jīng)濟成主線，數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展從移動互聯(lián)網(wǎng)進入元宇宙，在移動互聯(lián)網(wǎng)中以百度、阿里、騰訊、美團、京東、抖音為代表從搜索、通訊、物流、零售、社交、娛樂、內(nèi)容、媒介等領(lǐng)域賦予其數(shù)字化，也驅(qū)動互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟高速增長。

　　元宇宙有望接棒，成為數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展新動能。數(shù)字經(jīng)濟之元宇宙涉及領(lǐng)域較多，從數(shù)字藏品到數(shù)字人，從Web3.0到AIGC，元宇宙有望驅(qū)動移動互聯(lián)網(wǎng)為代表的Web2.0進入Web3.0，也有望帶來新一輪百花齊放的創(chuàng)新創(chuàng)作，中小企業(yè)與頭部大廠各具自身優(yōu)勢助力數(shù)字經(jīng)濟新增量，可關(guān)注內(nèi)容與媒介新共榮。11-12月可關(guān)注進口片、賀歲檔、春節(jié)檔預熱，同時12月海南島國際電影節(jié)(未來影像與數(shù)字經(jīng)濟元宇宙峰會將開啟)。

　　國盛證券：AI與元宇宙是算力的下一個主戰(zhàn)場

　　從元宇宙主題投資的角度看，運用大模型語言的AIGC將為元宇宙生成更多可消費的內(nèi)容，3D渲染生成的虛擬世界是元宇宙用戶體驗的入口，而算力是這些應用場景的底層基礎(chǔ)設(shè)施。算力作為元宇宙最重要的基礎(chǔ)設(shè)施，元宇宙將推動算力發(fā)展：第一，由虛擬世界驅(qū)動的算力需求增長；第二，算力分布的結(jié)構(gòu)性升級。算力架構(gòu)的升級將是元宇宙的投資機會之一，推薦關(guān)注算力終端設(shè)備、網(wǎng)關(guān)設(shè)備、邊緣計算設(shè)備和云游戲商業(yè)模式的發(fā)展。相關(guān)標的：中興通訊、銳捷網(wǎng)絡、【新易盛(300502)、股吧】、天孚通信、滬電股份、瀾起科技等。

　　招商證券：打開元宇宙大門的新魔法棒曝光

　　AIGC全稱為AI-GeneratedContent，即利用人工智能技術(shù)來生產(chǎn)內(nèi)容，在創(chuàng)意、表現(xiàn)力、創(chuàng)作速度、迭代、傳播等方面都具有顯著的技術(shù)優(yōu)勢，已經(jīng)成為繼PGC(專業(yè)生產(chǎn)內(nèi)容)和UGC(用戶生產(chǎn)內(nèi)容)之后新型的內(nèi)容創(chuàng)作方式。其中，AI繪畫是AIGC的重要分支。2021年以前，AIGC還是以文字生成為主，2022年開始AIGC發(fā)展迅速，年初還處于技藝生疏階段，幾個月之后就達到專業(yè)級別，可以處理的格式也從最初的文字內(nèi)容到現(xiàn)在囊括文字、圖像、視頻、語音、代碼、機器人動作等多種內(nèi)容形式，包羅萬象。而AIGC能夠呈現(xiàn)指數(shù)級的發(fā)展增速，得益于深度學習模型的不斷完善、開源模式的推動以及數(shù)字內(nèi)容供給需求的不斷增長。

　　長城證券：Web3.0與元宇宙逐漸成為未來互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展大趨勢！相關(guān)企業(yè)有望受益

　　Web3.0與元宇宙逐漸成為未來互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展大趨勢：Web3.0通過去中心化、共享、安全等架構(gòu)理念，在某種程度上復刻了“人與世界”的交互邏輯，成為了元宇宙誕生的核心條件。相較傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)Web3.0在更高層次上滿足了人們的需求，同時我國對元宇宙、虛擬現(xiàn)實相關(guān)領(lǐng)域政策較為積極，未來Web3.0與元宇宙有望成為新一代互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展潮流，其中產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)環(huán)節(jié)將會產(chǎn)生眾多發(fā)展機會，相關(guān)企業(yè)有望受益。

　　投資建議：Web3.0作為新的互聯(lián)網(wǎng)理念以及新的結(jié)構(gòu)，在各個方面重新滿足了人們的需求，未來以元宇宙為核心的產(chǎn)業(yè)鏈一方面是人們追求的趨勢，另一方面在政策端受到較為良好的呵護態(tài)度，產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)有望受益，建議關(guān)注覆蓋核心產(chǎn)業(yè)鏈的相關(guān)標的。

　　相關(guān)標的：元宇宙內(nèi)容IP:中文在線、閱文集團、數(shù)碼視訊等；虛擬現(xiàn)實技術(shù)相關(guān)：鋒尚文化、【二六三(002467)、股吧】、湖北廣電、寶通科技等；元宇宙游戲：三七互娛、騰訊、完美世界、網(wǎng)易-S等；虛擬數(shù)字人：藍色光標、奧飛娛樂、風語筑、天娛數(shù)科、絲路視覺等；NFT數(shù)字藏品：博瑞傳播等。

　　華西證券：AIGC相關(guān)應用關(guān)注度提升繼續(xù)推薦元宇宙相關(guān)賽道

　　AIGC相關(guān)應用關(guān)注度提升，繼續(xù)推薦元宇宙相關(guān)賽道。我們認為AIGC(通過人工智能技術(shù)自動生成內(nèi)容)是搭建元宇宙生態(tài)的底層基礎(chǔ)設(shè)施，隨著AIGC技術(shù)的逐漸成熟，圖像及音視頻產(chǎn)業(yè)將成為元宇宙繼游戲之后的另一落地場景。當前元宇宙硬件產(chǎn)品形態(tài)相對成熟，技術(shù)路線確定性較強，隨著多廠商競爭促進行業(yè)快速迭代，C端銷量預計將持續(xù)高增，帶動內(nèi)容需求擴大，為AIGC技術(shù)創(chuàng)造更大空間。

　　投資建議來看，近期重點關(guān)注以下板塊：1)消費互聯(lián)網(wǎng)：重點推薦生活服務企業(yè)美團，本地商業(yè)優(yōu)勢穩(wěn)固，零售業(yè)務持續(xù)減虧，受益標的包括拼多多、京東集團-SW；2)游戲板塊：重點推薦騰訊控股，三季報業(yè)績盈利超預期，看好后續(xù)收入修復，同時推薦具備VR內(nèi)容開發(fā)實力的頭部企業(yè)，包括網(wǎng)易、三七互娛、完美世界；3)文化數(shù)字化板塊：推薦受益于“文化新基建”的數(shù)字文化創(chuàng)意展覽展示龍頭公司風語筑、持續(xù)打造“文化自信”輸出載體的大型文旅演藝節(jié)目制作商鋒尚文化，以及文化數(shù)字化裝備制造商大豐實業(yè)；4)影視板塊：建議關(guān)注優(yōu)質(zhì)影視版權(quán)公司【捷成股份(300182)、股吧】，其數(shù)字院線及新媒體版權(quán)業(yè)務直接受益于電影“十四五”規(guī)劃，在當下長短視頻平臺競爭優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的行業(yè)背景下，片庫資產(chǎn)稀缺性顯著。

　　開源證券：關(guān)注元宇宙商業(yè)化進展！圍繞數(shù)字人、虛擬場景、AIGC等商業(yè)化落地較快的賽道加大布局力度

　　我們認為VR設(shè)備將給用戶帶來全新觀賽體驗，考慮到本屆世界杯在冬季進行和新冠疫情依然多地散發(fā)的特殊性，居家觀看世界杯或成為國內(nèi)大多數(shù)球迷首選，PicoVR觀看世界杯擁有較大潛在需求，或拉動Pico4銷量并全面普及元宇宙體驗?；谠钪嬖谏a(chǎn)工具(AIGC)和應用場景(VR世界杯)等方面的持續(xù)推進，我們繼續(xù)建議關(guān)注元宇宙商業(yè)化進展，圍繞數(shù)字人、虛擬場景、AIGC和XR(VR/AR/MR)等商業(yè)化落地較快的賽道加大布局力度，重點推薦芒果超媒、兆訊傳媒，受益標的包括大豐實業(yè)、視覺中國、藍色光標、【中文在線(300364)、股吧】、愷英網(wǎng)絡、中手游、昆侖萬維、鋒尚文化、風語筑、寶通科技、盛天網(wǎng)絡、順網(wǎng)科技等。

　　天風證券：VR將較大可能成為元宇宙重要入口未來行業(yè)需求潛力較大

　　元宇宙大概率成為互聯(lián)網(wǎng)的下一個階段，是新時代的流量環(huán)境，以VR為代表的高沉浸度交互模式可以較大程度推動元宇宙內(nèi)容形式的構(gòu)建。對于C端客戶，VR技術(shù)正逐漸提供游戲、購物、文旅等多領(lǐng)域的全新應用；對于企業(yè)，VR技術(shù)使產(chǎn)品推廣突破了傳統(tǒng)營銷受時間、空間、地域等條件的限制，使客戶能夠通過網(wǎng)絡渠道對產(chǎn)品進行快速而全面的了解。

　　投資建議來看，VR將較大可能成為元宇宙重要入口，未來行業(yè)需求潛力較大，針對產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)的基本面研究中可關(guān)注：1)公司在產(chǎn)業(yè)鏈中所處的環(huán)節(jié)，產(chǎn)品是否針對VR硬件的痛點問題。2)芯片、顯示、光學以及定位追蹤產(chǎn)品技術(shù)指標。3)前期研發(fā)財務投入、新產(chǎn)品推出、成熟產(chǎn)品利潤率等指標。

　　海通證券：預計AIGC將有望成為數(shù)字內(nèi)容創(chuàng)新發(fā)展的新引擎

　　11月新一批版號中，騰訊、網(wǎng)易等互聯(lián)網(wǎng)巨頭均有商業(yè)化作品版號下發(fā)，政策支持有望提振市場信心。我們分析，今年低基數(shù)背景下，2023年營收和業(yè)績有望實現(xiàn)高速增長，中長期海外市場開拓、以及VR游戲等新內(nèi)容業(yè)態(tài)有望帶來新增長動能。互聯(lián)網(wǎng)及游戲公司關(guān)注：三七互娛、吉比特、愷英網(wǎng)絡、完美世界、盛天網(wǎng)絡、冰川網(wǎng)絡、電魂網(wǎng)絡、寶通科技等，港股騰訊、網(wǎng)易、心動公司、中手游、創(chuàng)夢天地。

　　元宇宙建議關(guān)注AIGC新方向，我們判斷，近年來基于深度學習算法的AIGC技術(shù)快速迭代，可以實現(xiàn)快速、靈活地生成不同模態(tài)的數(shù)據(jù)內(nèi)容，在游戲、影視等內(nèi)容研發(fā)商有望降低開發(fā)成本，同時有望激發(fā)內(nèi)容創(chuàng)作思路，擴展創(chuàng)作空間，我們預計AIGC將有望成為數(shù)字內(nèi)容創(chuàng)新發(fā)展的新引擎。關(guān)注視覺中國、藍色光標、昆侖萬維、中文在線等相關(guān)公司。