(上海，編輯 梓隆)據(jù)近日報(bào)道，2023中國水泥產(chǎn)業(yè)峰會(huì)將于3月15日至16日在杭州舉辦。據(jù)悉，本次峰會(huì)議的主題為“強(qiáng)信心 謀突破 促發(fā)展”，將涵蓋《建材行業(yè)碳達(dá)峰實(shí)施方案》政策解讀，2023年水泥市場走勢探析，2023年骨料、混凝土市場展望，水泥企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈延伸及跨界布局的發(fā)展新思路，光伏、儲(chǔ)能、氫能等新能源在水泥行業(yè)的探索及應(yīng)用前景等。

　　2022年，水泥行業(yè)利潤端整體承壓。從近期披露業(yè)績預(yù)告的近20只水泥股統(tǒng)計(jì)，13家公司去年實(shí)現(xiàn)盈利(歸母凈利潤下限為正)，其中，僅三和管樁、青松建化2家業(yè)績實(shí)現(xiàn)同比正增長，整體占比僅為1成。對于業(yè)績普遍預(yù)虧的原因，多家公司表示，其主要受下游項(xiàng)目開工不足導(dǎo)致訂單減少，同時(shí)煤炭等原燃材料價(jià)格同比上漲幅度較大、水泥及熟料成本同比上升所致。

　　天風(fēng)證券指出，當(dāng)前水泥企業(yè)(以海螺為例)22Q3毛利率幾乎是近20年最低水平(僅比05Q1最低值高2.4pct)，若需求超預(yù)期，則水泥價(jià)格或有較大修復(fù)彈性，因此23年水泥企業(yè)盈利改善情況仍值得期待，春季有望再次出現(xiàn)躁動(dòng)行情。中長期看“雙碳”+“雙控”政策有望帶動(dòng)行業(yè)供給格局進(jìn)一步優(yōu)化：

　　1)政策要求2025年標(biāo)桿產(chǎn)能比重超過30%，未來行業(yè)2500T/D及以下規(guī)模產(chǎn)能有望陸續(xù)退出，總產(chǎn)能將收縮8.6%以上。

　　2)水泥行業(yè)未來有望納入碳交易，碳稅+減排改造加劇小企業(yè)成本壓力，龍頭競爭優(yōu)勢凸顯，有望通過兼并收購進(jìn)一步擴(kuò)張，話語權(quán)增強(qiáng)，價(jià)格中樞有望逐步抬升，另一方面通過骨料等業(yè)務(wù)打造第二增長極。

　　對于可關(guān)注的標(biāo)的方面，天風(fēng)證券認(rèn)為，當(dāng)前水泥基本面與估值或均處于歷史底部區(qū)域，從股息率及估值角度，水泥股仍具有一定投資性價(jià)比。關(guān)注成長性較優(yōu)的華新水泥，上峰水泥，龍頭海螺水泥，混凝土減水劑成長性更優(yōu)，龍頭α突出，關(guān)注蘇博特。