每日主題策略討論，互聯(lián)網(wǎng)匯總八大券商觀點，揭秘行業(yè)現(xiàn)狀，觀察行情走勢，提前為您把脈A股?！　?img rel='nofollow' src='http://image.yjcf360.com/202302/73fb18a225bc4dd091af4b54b1ce4f7e.png' border='0' onload='javascript:if(this.width>500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 alt=''>　　中國銀河證券：ChatGPT開啟AI新紀元！AIGC投資框架梳理千億市場打開

　　AIGC多場景應(yīng)用處于爆發(fā)前夜，千億市場打開。隨著大模型算法突破以及算力成本下降，AIGC發(fā)展痛點逐步解除，亟待爆發(fā)；同時又有ChatGPT助力，文本、代碼、圖像生成有望率先成熟，視頻、游戲?qū)⒕o隨其后。我們預(yù)測，到2025年AIGC在網(wǎng)絡(luò)文學(xué)領(lǐng)域、文本分析領(lǐng)域、繪畫及圖片領(lǐng)域、數(shù)字音樂領(lǐng)域技術(shù)將相對成熟，因此滲透率分別為70%/60%/60%/50%；網(wǎng)絡(luò)視頻領(lǐng)域、游戲領(lǐng)域由于技術(shù)原因滲透率相對較低，分別約為30%/25%?；谏鲜黾僭O(shè)，我們分別對AIGC細分領(lǐng)域做市場規(guī)模預(yù)測，預(yù)計2025年中國AIGC市場規(guī)模有望達到1600億元。

　　AIGC產(chǎn)業(yè)鏈：基礎(chǔ)層最先受益，中間層巨頭占優(yōu)。AIGC產(chǎn)業(yè)鏈可大致分為基礎(chǔ)層、中間層和應(yīng)用層三層架構(gòu)。鑒于大模型訓(xùn)練需要巨大的算力規(guī)模，基礎(chǔ)層中的芯片、服務(wù)器等硬件提供商將最先受益。而對于中間層來說，技術(shù)積累以及資金實力都是關(guān)鍵競爭力，因此我們認為科技巨頭更具有競爭優(yōu)勢。應(yīng)用層中，可類比移動互聯(lián)網(wǎng)時代，會爆發(fā)出很多殺手級應(yīng)用，用戶體驗和模式創(chuàng)新都將成為“殺手鉗”。

　　投資建議：ChatGPT開啟AI新紀元，AIGC千億市場處于爆發(fā)前夜。產(chǎn)業(yè)鏈基礎(chǔ)層中，我們重點推薦全球AI服務(wù)器龍頭浪潮信息，關(guān)注中科曙光、中國長城；中間層中，推薦人工智能技術(shù)積累深厚的拓爾思、科大訊飛；應(yīng)用層中，推薦彩訊股份、嘉和美康、金山辦公等。

　　民生證券：ChatGPT引領(lǐng)AI技術(shù)變革帶動服務(wù)器需求增量

　　ChatGPT引領(lǐng)AI技術(shù)變革，帶動服務(wù)器需求增量。ChatGPT是基于OpenAIGPT技術(shù)的聊天機器人，其擁有3000億單詞的語料基礎(chǔ)，預(yù)訓(xùn)練出擁有1750億個參數(shù)的模型，海量的參數(shù)與強大的智能交互能力離不開背后算力和服務(wù)器的支撐。

　　據(jù)我們測算，若未來ChatGPT達到10億日活，每人平均10000字左右問題，則需新增服務(wù)器投入46.30萬臺。服務(wù)器的需求起量為上游的存儲/PCB/模擬市場帶來新增量。我們預(yù)計，單臺服務(wù)器帶來的PCB價值量約為4000元，而AI服務(wù)器放量亦將帶來DDR5和HBM存儲用量的快速提升。

　　投資建議來看，我們看好ChatGPT帶來的AI應(yīng)用加速發(fā)展，Chiplet則有望成為國產(chǎn)算力芯片的破局之路。建議關(guān)注服務(wù)器模擬、存儲、PCB，以及Chiplet相關(guān)的封測、設(shè)備、材料賽道投資機遇。

　　開源證券：巨頭積極布局！預(yù)計2030年AIGC市場規(guī)模將達1100億美元

　　國內(nèi)具有豐富應(yīng)用場景和數(shù)據(jù)積累，政策環(huán)境持續(xù)優(yōu)化，隨著巨頭的紛紛投入，有望帶動AIGC相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈加速發(fā)展，建議積極關(guān)注。AIGC在AI技術(shù)創(chuàng)新(生成算法、預(yù)訓(xùn)練模型、多模態(tài)技術(shù)等)、產(chǎn)業(yè)生態(tài)(三層生態(tài)體系雛形已現(xiàn))和政策支持(北京經(jīng)信局表示支持頭部企業(yè)打造對標ChatGPT的大模型)共振下，有望步入發(fā)展快車道，根據(jù)騰訊研究院發(fā)布的AIGC發(fā)展趨勢報告，預(yù)計2030年AIGC市場規(guī)模將達1100億美元，前景廣闊。

　　長城證券：AIGC產(chǎn)業(yè)快速進展！對計算機、傳媒互聯(lián)網(wǎng)及通信行業(yè)均有所催化

　　舊金山人工智能研究公司OpenAI的智能聊天機器人系統(tǒng)ChatGPT在2022年12月一經(jīng)推出后反響強烈。作為AIGC其中的重點細分領(lǐng)域，ChatGPT的成功體現(xiàn)了AIGC產(chǎn)業(yè)的快速進展，對計算機、傳媒互聯(lián)網(wǎng)及通信行業(yè)均有所催化，建議關(guān)注相關(guān)領(lǐng)域投資機會。

　　傳媒：百度預(yù)計一季度上線“文心一言”直接對標ChatGPT，文心一言作為集合多生態(tài)、多領(lǐng)域、多算法的智能AI，模型復(fù)雜度高，成型周期長，有望在智能對話領(lǐng)域在國內(nèi)市場展現(xiàn)價值。同時文心一言有望在文學(xué)、搜索、IT服務(wù)等多領(lǐng)域賦能傳統(tǒng)行業(yè)，目前百度已在傳媒領(lǐng)域匯聚了多家生態(tài)合作伙伴，共同探索AI在各領(lǐng)域的潛力。

　　計算機：ChatGPT在NLP領(lǐng)域更加優(yōu)秀的表現(xiàn)使得ChatGPT在文本、代碼等領(lǐng)域的準確度、快速性均實現(xiàn)跨越式突破，能夠在激發(fā)人類的創(chuàng)作靈感的同時，提高社會生產(chǎn)力。目前，在金融、代碼編程、搜索引擎等方面，類ChatGPT產(chǎn)品均已實現(xiàn)初步應(yīng)用，未來隨著模型穩(wěn)定性的進一步提升以及數(shù)據(jù)反饋的愈發(fā)完善，預(yù)計類ChatGPT產(chǎn)品將實現(xiàn)更多行業(yè)滲透，推動“勞動能力提升”的改革。

　　通信：AIGC對數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施需求較高，持續(xù)看好數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)帶動相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈需求穩(wěn)步向上，光模塊是其中一個重要方向，在算力升級下具備較大發(fā)展空間。持續(xù)AI發(fā)展帶動大算力應(yīng)用快速拓展，在算力的成倍甚至是指數(shù)級速度增長的背景下下，傳統(tǒng)可插拔光模塊的集成度、功耗等問題將更為凸顯，而具備低能耗、小體積、低成本等性能優(yōu)勢的CPO方案有望作為重要技術(shù)路徑迎來加速發(fā)展。我們認為，隨著AI的快速發(fā)展以及下游應(yīng)用場景的拓展和落地，CPO需求有望快速提升，業(yè)內(nèi)率先布局并具有較強實力的廠商有望獲得發(fā)展先機，享受行業(yè)增長的紅利。

　　中航證券：現(xiàn)象級AI應(yīng)用狂飆破壁ChatGPT引發(fā)范式革命

　　現(xiàn)象級AI應(yīng)用狂飆破壁，ChatGPT引發(fā)范式革命。ChatGPT推出僅兩個月后，即2023年1月末的月活用戶已經(jīng)突破了1億，成為史上用戶增長速度最快的消費級應(yīng)用程序。OpenAI在2023年2月1日推出訂閱服務(wù)，每月收費20美元，拉開了人工智能在C端變現(xiàn)的帷幕。由此引發(fā)了全球范圍的關(guān)注和討論，國內(nèi)大多數(shù)頭部科技企業(yè)表示，已經(jīng)擁有、在研對標ChatGPT相關(guān)的模型及產(chǎn)品。

　　AI模型運算規(guī)模增長，算力缺口巨大?；诖罅繑?shù)據(jù)訓(xùn)練、擁有巨量參數(shù)的AI預(yù)訓(xùn)練模型—GPT-3，引發(fā)了AIGC技術(shù)的質(zhì)變，從而誕生ChatGPT.然而，預(yù)訓(xùn)練模型參數(shù)數(shù)量、訓(xùn)練數(shù)據(jù)規(guī)模將按照300倍/年的趨勢增長，現(xiàn)有算力距離AI應(yīng)用存巨大鴻溝。運算規(guī)模的增長，帶動了對AI訓(xùn)練芯片單點算力提升的需求，并對數(shù)據(jù)傳輸速度提出了更高的要求。

　　ChatGPT的火速出圈，將AIGC推向新的高度。數(shù)據(jù)是人工智能的燃料和驅(qū)動力，人工智能發(fā)展所需的海量數(shù)據(jù)也能通過AIGC技術(shù)生成、合成出來，即合成數(shù)據(jù)(syntheticdata)。合成數(shù)據(jù)有望解決人工智能和數(shù)字經(jīng)濟的數(shù)據(jù)供給問題。Gartner預(yù)測，到2030年AI模型使用的絕大部分數(shù)據(jù)將由人工智能合成。

　　國盛證券：ChatGPT日活提升空間廣闊算力需求有望持續(xù)釋放

　　算力需求陡增，ChatGPT初始投入或近十億美元。1)和傳統(tǒng)人工智能小模型不同，ChatGPT采用大模型支撐，可以滿足通用場景需要。而這也帶來了模型參數(shù)量及預(yù)訓(xùn)練數(shù)據(jù)量的擴張，算力成為衡量投入的關(guān)鍵指標。2)根據(jù)我們估算，以ChatGPT日前約2500萬日活、使用英偉達A100芯片等作為基礎(chǔ)假設(shè)，訪問階段算力初始投入約近8億美元，訓(xùn)練階段算力投入約為單次140萬美元；另外，考慮Google每日搜索量已達到35億，我們認為ChatGPT日活提升空間廣闊，算力需求有望持續(xù)釋放。

　　目前文字交互僅為ChatGPT日活提升空間廣闊，算力需求有望持續(xù)釋放以及AIGC應(yīng)用場景的冰山一角，語音、圖片、視頻等多形式的輸入輸出，或?qū)閮?nèi)容創(chuàng)作領(lǐng)域帶來革命性變化。而更廣的數(shù)據(jù)形態(tài)、更多的應(yīng)用場景、更深的用戶體驗，亦將大幅提升支撐人工智能的算力需求，算力或迎來高速擴張時代。

　　投資標的：1)服務(wù)器：浪潮信息、紫光股份、神州數(shù)碼、中科曙光等；2)芯片：景嘉微、寒武紀、海光信息、龍芯中科等；3)IDC:寶信軟件、萬國數(shù)據(jù)、數(shù)據(jù)港、世紀華通等；4)光通信等。

　　國金證券：關(guān)注ChatGPT新興需求驅(qū)動及面板產(chǎn)業(yè)鏈拐點機會

　　關(guān)注ChatGPT新興需求驅(qū)動及面板產(chǎn)業(yè)鏈拐點機會。ChatGPT將帶動AI服務(wù)器的需求，對AI芯片(預(yù)測未來12個月將拉動英偉達相關(guān)芯片30-110億美元的銷售)、chiplet、存儲芯片(英偉達AI芯片H100已采用SK海力士旗下HBM3技術(shù))、DDR5接口芯片、光芯片、電源芯片、高速覆銅板/電路板、服務(wù)器電源等產(chǎn)業(yè)帶來積極的拉動，建議重點關(guān)注ChatGPT需求帶動的電子半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈機會。2022年二季度以來，面板產(chǎn)業(yè)由于需求疲弱，行業(yè)稼動率維持在低位運行(60-70%)，經(jīng)過兩三個季度的清庫存，目前產(chǎn)業(yè)鏈庫存已接近合理水平。近期二線電視廠商開始補庫存，三星電子、樂金電子2022年下半年采購較為謹慎，庫存較少，也計劃在二季回補庫存，采購低價位的面板，預(yù)測二季電視面板需求同比將增長10~20%，在需求增長+補庫存拉動下，面板行業(yè)開始出現(xiàn)漲價情況，目前小尺寸面板漲幅1-2美元，大尺寸面板漲價5-8美元，建議重點關(guān)注面板受益產(chǎn)業(yè)鏈。整體來看，電子板塊2023年上半年處在去庫存階段，建議關(guān)注兩大主線，首先是需求旺盛、低庫存的汽車/工業(yè)/新能源應(yīng)用方向，其次是當前弱需求，后面有望在需求回暖+補庫存的拉動下，需求反轉(zhuǎn)受益產(chǎn)業(yè)鏈。

　　東海證券：ChatGPT爆火引發(fā)全球熱議AIGC或?qū)⑼苿有乱惠喛萍籍a(chǎn)業(yè)革命

　　ChatGPT爆火引發(fā)全球熱議，AIGC或?qū)⑼苿有乱惠啴a(chǎn)業(yè)革命。2022年11月30日，美國人工智能實驗室OpenAI發(fā)布AI智能聊天機器人ChatGPT，發(fā)不僅5天，注冊用戶超過100萬，2個月后，全球月活用戶就突破1億，超越TikTok(9個月)成為史上增長最快的消費者應(yīng)用，被視為AIGC(人工智能創(chuàng)作內(nèi)容)領(lǐng)域的重大里程碑。ChatGPT不僅能熟練運用多國語言(超過20種)與人類進行對話和互動，還可協(xié)助人類完成如：郵件、論文、方案制定、詩歌創(chuàng)作、音樂編曲，甚至代碼編寫和Bug檢查等復(fù)雜任務(wù)，具備極強的文字理解以及連續(xù)對話能力。

　　ChatGPT是基于Transformer架構(gòu)的大型語言模型GPT3.5開發(fā)的，歷經(jīng)三次迭代，參數(shù)量高達1750億，預(yù)訓(xùn)練文本數(shù)據(jù)量高達驚人的45TB，因此對底層芯片的算力要求極高。根據(jù)全球半導(dǎo)體觀察，ChatGPT目前已導(dǎo)入了至少1萬顆英偉達A100高端GPU進行并行運算以支撐其巨大的算力需求。ChatGPT作為AIGC產(chǎn)業(yè)的劃時代產(chǎn)品，不論是對巨量數(shù)據(jù)的預(yù)訓(xùn)練，還是同時應(yīng)付全球數(shù)億用戶的交互需求，都離不開高算力芯片的強大支持。因此，芯片方面我們建議關(guān)注國內(nèi)GPU、CPU、SoC、FGPA和ASIC領(lǐng)域的相關(guān)標的，如海光信息、景嘉微、龍芯中科、中國長城、寒武紀、瀾起科技、紫光國微、復(fù)旦微電等。