一、市場觀點可能存在偏差

　　TMT方向盤中降溫，全天成交量已經(jīng)創(chuàng)下2月份以來最大水平。階段性來看，賺錢效應最強的方向已經(jīng)出現(xiàn)短期交易擁齊的壓力。關注其他結構機會。

　　二、市場情緒監(jiān)測

　　情緒指數(shù)目前讀數(shù)值為48，處于震蕩區(qū)。給合情緒指數(shù)已經(jīng)從04月03日高位回落，并且近期股指以區(qū)間震蕩為主的這種情況來分析，這意味著目前的市場情緒已經(jīng)越來越謹慎。從行為分析的角度來看，當市場情緒處于謹慎狀態(tài)時，也就意味著投資者參與交易意愿較低的時候。情緒指數(shù)處于震蕩區(qū)時，建議投資者耐心等待市場方向(更新時間2024-04-04)。

　　三、偏差分析

　　TMT目前已經(jīng)成為當下市場交易最擁齊的方向，沒有之一。從資金表現(xiàn)方面來看，當前參與TMT交易的資金主要是絕對收益性質(zhì)資金，已經(jīng)連續(xù)三周持續(xù)大級別介入。但是另一方面值得關注的是，從ETF的角度來看，相對收益或配置性質(zhì)的資金，似乎已經(jīng)在選擇階段性獲利兌現(xiàn)。就連同樣比較核心的滬深股通主體，也是錄得了資金在TMT開始存在分歧的細節(jié)。因此，在資金開始有分歧的情況下，我們認為需要注意熱點方向短期波動加劇的風險。

　　最核心的主導方向一旦進入休整狀態(tài)，那么市場是否就一定會面臨調(diào)整壓力。相信這是當前投資者普遍關注的。我們認為，雖然TMT是影響資金情緒的重要方向，但回顧配置型資金的布局行為，半導體、中特估、醫(yī)藥醫(yī)療等方向，同樣是有配置性質(zhì)資金參與的。因此，在配置性質(zhì)資金沒有合力撤出的風險情況下，我們認為TMT的階段波動，并不會影響指數(shù)層面震蕩整理，結構性機會延續(xù)。

　　整體上來看，我們的觀點認為，目前來看雖然新基金發(fā)行有改善，但并不火爆。相對部分資金還是選擇通過存量的產(chǎn)品加倉帶來邊際增量。而對于存量籌碼資金，更多還是處于存量輪動，即撤出之后還是會選擇回流做多的資金行為。因此，我們認為即使是TMT波動加劇，還是會有新的方向接力形成結構機會。策略細分，關注半導體芯片或者是中特估，以及低位的醫(yī)藥醫(yī)療。

　　(風險提示：股市有風險，投資需謹慎，以上內(nèi)容僅供投資者參考，不作為投資決策的依據(jù)。)