今日(5月5日)滬深兩市開盤漲跌不一，盤初三大股指出現(xiàn)分化，深成指與創(chuàng)業(yè)板指迅速跳水走弱，而滬指則快速拉升，伴隨著大金融沖高回落，也跟隨深成指與創(chuàng)業(yè)板指走低，午后三大股指維持低位弱勢(shì)震蕩。

　　從盤面上來看，地產(chǎn)股領(lǐng)漲，數(shù)字經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈也起飛，局部賺錢效應(yīng)突出。行業(yè)方面，教育、房地產(chǎn)開發(fā)、建筑裝飾、證券、銀行、計(jì)算機(jī)應(yīng)用等板塊表現(xiàn)突出；題材板塊方面，租售同權(quán)、數(shù)據(jù)要素、信創(chuàng)等板塊漲幅靠前。

　　就此，尋找當(dāng)前市場風(fēng)口，國金證券表示，“中特估”作為A股上市央國企價(jià)值重塑的排頭兵，有望引領(lǐng)新一輪時(shí)代機(jī)遇；德邦證券指出，科技主線貫穿全年，耐心等待大科技完成籌碼交換；安信證券認(rèn)為，建筑行業(yè)整體估值位居近十年低位，在估值體系重建背景下提升空間充足?！　?img rel='nofollow' src='http://image.yjcf360.com/202305/fcf4a72a1e87448dafc1417282eab856.png' border='0' onload='javascript:if(this.width>500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 alt=''>　　財(cái)通證券：百億基金經(jīng)理持倉中“含AI”和“含中特估”量有多少？

　　熱點(diǎn)問題：百億基金經(jīng)理持倉中，“含AI”和“含中特估”量有多少？

　　1)TMT方向加倉哪些個(gè)股？百億基金經(jīng)理重倉中，海能達(dá)、潤澤科技、星環(huán)科技、安恒信息等個(gè)股23Q1持股占流通股比例較22Q4提升居前，且加倉前20個(gè)股中，多為22Q4無持倉的個(gè)股。

　　2)中特估方向加倉哪些個(gè)股？23Q1百億基金經(jīng)理重倉TOP20央企上市公司中，持倉市值增多個(gè)股多為“中特估”與AI結(jié)合方向，如?？低?、科大訊飛等。太極集團(tuán)、隆平高科、國藥股份23Q1持股占流通股比例較22Q4提升4%以上。

　　安信證券：建筑行業(yè)整體估值位居近十年低位在估值體系重建背景下提升空間充足

　　投資策略：建筑行業(yè)基本面整體向好，行業(yè)龍頭和區(qū)域龍頭受益于行業(yè)集中度提高，新簽訂單、業(yè)績雙雙快速增長。同時(shí)，建筑行業(yè)積極擁抱“新經(jīng)濟(jì)”，“建筑+”時(shí)代來臨，打開公司未來發(fā)展空間。目前建筑行業(yè)整體估值位居近十年低位，在估值體系重建背景下提升空間充足。

　　(1)“兩新一重”基建龍頭。建議關(guān)注中國建筑、中國交建、中國鐵建，中國中冶等建筑央企和山東路橋、安徽建工等區(qū)域基建龍頭。

　　(2)基建勘察設(shè)計(jì)優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。設(shè)計(jì)總院、華設(shè)集團(tuán)，產(chǎn)業(yè)鏈前端優(yōu)先受益穩(wěn)增長目標(biāo)下基建需求釋放，十四五期間，多個(gè)省份計(jì)劃基建投資規(guī)模高增，優(yōu)質(zhì)設(shè)計(jì)龍頭訂單承攬優(yōu)勢(shì)顯著，市占率提升可期。

　　(3)抽水蓄能受益公司。水利水電工程企業(yè)擁有抽水蓄能工程建設(shè)資質(zhì)，其中大多數(shù)企業(yè)擁有水電運(yùn)營資產(chǎn)，未來有望充分受益抽水蓄能發(fā)展。重點(diǎn)推薦安徽建工，建議關(guān)注中國電建、粵水電。

　　(4)新型電力建設(shè)。在以新能源為主體的新型電力系統(tǒng)建設(shè)背景下，涉足電力建設(shè)領(lǐng)域的建筑企業(yè)有望受益電網(wǎng)投資建設(shè)和運(yùn)維需求提升、BIPV和儲(chǔ)能需求釋放，推薦用戶側(cè)電力建設(shè)運(yùn)營龍頭蘇文電能。

　　(5)地產(chǎn)鏈優(yōu)質(zhì)公司。地產(chǎn)寬松政策密集推出，行業(yè)數(shù)據(jù)筑底改善可期，有望帶動(dòng)地產(chǎn)鏈設(shè)計(jì)企業(yè)回款加快和訂單承接實(shí)施，推薦民營建筑設(shè)計(jì)龍頭，華陽國際、筑博設(shè)計(jì)。

　　國金證券：“中特估”作為A股上市央國企價(jià)值重塑的排頭兵有望引領(lǐng)新一輪時(shí)代機(jī)遇

　　市場背景：國有企業(yè)是支撐國民經(jīng)濟(jì)的“頂梁柱”，大多具有穩(wěn)盈利、高股息、低估值特征，在眾多關(guān)乎國家安全和發(fā)展的領(lǐng)域中承擔(dān)著不可替代的作用，這里面既包含了主導(dǎo)國民經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的能源、金融、基建等傳統(tǒng)支柱產(chǎn)業(yè)，也涵蓋了國家安全、自主可控、專精特新等近年來重點(diǎn)關(guān)注的發(fā)展領(lǐng)域，更匯聚了能源安全、能源轉(zhuǎn)型、數(shù)字基建等投資主線。

　　投資策略：在政策加持和經(jīng)濟(jì)基本面改善的大背景下，伴隨著國企改革的進(jìn)一步推進(jìn)，具備較強(qiáng)核心競爭力的高質(zhì)量國有企業(yè)價(jià)值重估空間值得關(guān)注，“中特估”作為A股上市央國企價(jià)值重塑的排頭兵，有望引領(lǐng)新一輪時(shí)代機(jī)遇。

　　天風(fēng)證券：認(rèn)知差和剪刀差有望推動(dòng)地產(chǎn)板塊跑出相對(duì)收益

　　看好理由：認(rèn)知差和剪刀差有望推動(dòng)地產(chǎn)板塊跑出相對(duì)收益。首先，認(rèn)知差存在于地產(chǎn)基本面，但數(shù)據(jù)持續(xù)驗(yàn)證我們對(duì)于2023年地產(chǎn)銷售復(fù)蘇的判斷；其次，剪刀差存在于基本面與板塊行情之間，即銷售持續(xù)復(fù)蘇但板塊持續(xù)調(diào)整。

　　投資策略：看好認(rèn)知差和剪刀差推動(dòng)下地產(chǎn)板塊跑出相對(duì)收益，建議重點(diǎn)關(guān)注：我愛我家、天地源、招商蛇口、中國海外宏洋集團(tuán)

　　選股思路圍繞以下4個(gè)維度：①二手房標(biāo)的、②銷售復(fù)蘇、③信用修復(fù)、④格局優(yōu)化，具體包括：1)二手房中介標(biāo)的，建議關(guān)注我愛我家、貝殼-W；2)行業(yè)銷售復(fù)蘇，建議關(guān)注招商蛇口、保利發(fā)展、中國海外宏洋集團(tuán)；3)優(yōu)質(zhì)民企信用修復(fù)，建議關(guān)注金地集團(tuán)、新城控股、龍湖集團(tuán)；4)區(qū)域競爭格局優(yōu)化，建議關(guān)注天地源、濱江集團(tuán)、華發(fā)股份。

　　德邦證券：科技主線貫穿全年！耐心等待大科技完成籌碼交換蓄力繼續(xù)戰(zhàn)

　　投資策略：科技主線貫穿全年，耐心等待大科技完成籌碼交換，蓄力繼續(xù)戰(zhàn)。

　　1)機(jī)械設(shè)備(通用設(shè)備、自動(dòng)化設(shè)備)：先進(jìn)制造業(yè)的生產(chǎn)力工具、企業(yè)科技創(chuàng)新與核心技術(shù)創(chuàng)新載體，也是數(shù)字經(jīng)濟(jì)與中特估值的共振方向。

　　2)電子(消費(fèi)電子、光學(xué)光電子、半導(dǎo)體)：基本面修復(fù)方向不變，AI與國產(chǎn)替代催化估值。

　　3)計(jì)算機(jī)(軟件開發(fā)、IT服務(wù)、計(jì)算機(jī)設(shè)備)：事件催化不斷，具備數(shù)據(jù)要素/算力建設(shè)/數(shù)字經(jīng)濟(jì)三重邏輯支撐。

　　4)國防軍工(航空裝備、航海裝備)：“中國特色估值體系”受益行業(yè)之一，中短期性價(jià)比凸顯。

　　5)傳媒(游戲、數(shù)字媒體)：游戲版號(hào)發(fā)放穩(wěn)定，公募持倉增配空間較大。

　　6)電力設(shè)備(電池/光伏組件)：電池/光伏組件原材料成本下行，超跌后板塊配置性價(jià)比上升。

　　申銀萬國證券：格局優(yōu)化下優(yōu)質(zhì)房企成長空間打開將受益于政策放松和格局優(yōu)化雙重利好

　　市場背景：我國房地產(chǎn)需求端短期銷售呈現(xiàn)超跌、但中期需求仍有支撐，而供給端呈現(xiàn)供給主體過度出清、中期行業(yè)供給亟待修復(fù)，預(yù)計(jì)供需兩端政策仍將更加積極

　　行業(yè)配置：預(yù)計(jì)行業(yè)銷售也將逐步改善，格局優(yōu)化下優(yōu)質(zhì)房企成長空間打開，將受益于政策放松和格局優(yōu)化雙重利好。

　　公司股票池：1)維持房地產(chǎn)板塊“看好”評(píng)級(jí)，推薦：A股：華發(fā)股份、招商蛇口、濱江集團(tuán)、保利發(fā)展、建發(fā)股份、金地集團(tuán)、新城控股；H股：越秀地產(chǎn)、華潤置地、建發(fā)國際、中海外發(fā)展、龍湖集團(tuán)；

　　2)維持物業(yè)管理板塊“看好”評(píng)級(jí)，推薦：保利物業(yè)、中海物業(yè)、華潤萬象、新大正、碧桂園服務(wù)，建議關(guān)注：招商積余。

　　國盛證券：資金對(duì)低估值、高分紅、“中特估”概念的銀行股有所關(guān)注

　　投資策略：“中特估”銀行股股價(jià)持續(xù)上漲，預(yù)計(jì)主要是險(xiǎn)資、北向資金貢獻(xiàn)，公募基金持股比例略降。到2023Q1末，低估值國有銀行如中信銀行、交通銀行、中國銀行等股價(jià)表現(xiàn)也較好，而從資金的動(dòng)向來看，3大類機(jī)構(gòu)持倉占其流通股的比例并沒有太大變化。

　　結(jié)構(gòu)來看：公募基金持倉比例小幅下降、北向資金則小幅提升；結(jié)合國有大行具有低估值(2023PB僅0.5x左右)、高分紅的屬性(股息率在6%以上)，或符合部分險(xiǎn)資的投資思路，但險(xiǎn)資的持倉我們只能從前10大流通股東中統(tǒng)計(jì)，不夠全面。4月份，“中特估”行情繼續(xù)演繹，相關(guān)個(gè)股累計(jì)漲幅進(jìn)一步提升至15%以上，且郵儲(chǔ)銀行股價(jià)反超、年初至今上漲近20%，資金的偏好進(jìn)一步提升。

　　展望未來：銀行板塊行情的重要催化依然是經(jīng)濟(jì)改善，天量信貸投放對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用，出口數(shù)據(jù)超預(yù)期的韌性、五一假期出游的強(qiáng)力反彈等都是積極信號(hào)，未來可持續(xù)觀察工業(yè)企業(yè)利潤增速、PMI、CPI等指標(biāo)的修復(fù)力度和強(qiáng)度。

　　萬聯(lián)證券：政策不斷疊加下有望驅(qū)動(dòng)房地產(chǎn)行業(yè)走出困境看好三類標(biāo)的

　　市場背景：房地產(chǎn)行業(yè)是我國國民經(jīng)濟(jì)支柱產(chǎn)業(yè)，在疫情管控放松的背景下，宏觀經(jīng)濟(jì)的修復(fù)仍離不開地產(chǎn)的企穩(wěn)，預(yù)計(jì)政策面仍以寬松為主。

　　行業(yè)配置：地產(chǎn)在經(jīng)歷了一年半快速下行期后，供給已降至接近中長期均衡水平，繼續(xù)下降的空間有限，政策不斷疊加下有望驅(qū)動(dòng)行業(yè)走出困境。

　　投資策略：(1)均好型頭部房企以及深耕高能級(jí)城市的區(qū)域類房企；(2)融資政策放松下具有資源整合或風(fēng)險(xiǎn)化解能力的房企；(3)優(yōu)質(zhì)的頭部物業(yè)管理公司。

　　(本文不構(gòu)成任何投資建議，投資者據(jù)此操作，一切后果自負(fù)。市場有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。)