今日(7月24日)滬深兩市全線低開，盤初股指震蕩整理，并且逐步拉升并一度翻紅，隨后又跳水回落，午后三大股指延續(xù)下行態(tài)勢(shì)，尾盤呈現(xiàn)低位整固，整體來(lái)看，弱勢(shì)格局一覽無(wú)遺。

　　從盤面上來(lái)看，輕指數(shù)重個(gè)股，醫(yī)藥股卷土重來(lái)，行業(yè)與概念板塊漲跌不一，局部賺錢效應(yīng)仍存。行業(yè)方面，生物制藥、中藥、醫(yī)療器械、建筑裝飾、計(jì)算機(jī)、傳媒等板塊表現(xiàn)突出；空間計(jì)算、中船系、重組蛋白、數(shù)據(jù)要素等板塊漲幅靠前。

　　就此，尋找當(dāng)前市場(chǎng)風(fēng)口，愛建證券表示，市場(chǎng)面臨信心恢復(fù)的過(guò)程，需時(shí)間等待，仍要關(guān)注低位板塊的活躍；申銀萬(wàn)國(guó)證券指出，圍繞著政策布局+二季報(bào)驗(yàn)證找結(jié)構(gòu)，關(guān)注地產(chǎn)鏈和消費(fèi)制造核心資產(chǎn)的反彈機(jī)會(huì)?！　?img rel='nofollow' src='http://image.yjcf360.com/202307/0cc54a51c91f44ab9dde93faed916777.png' border='0' onload='javascript:if(this.width>500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 alt=''>　　愛建證券：市場(chǎng)面臨信心恢復(fù)的過(guò)程！需時(shí)間等待仍要關(guān)注低位板塊的活躍

　　投資策略：對(duì)于市場(chǎng)來(lái)說(shuō)同樣面臨信心恢復(fù)的過(guò)程，也需時(shí)間等待。存量博弈特征未變，震蕩的格局也沒有改變。因此依然不悲不喜，只是隨著中期業(yè)績(jī)披露的推進(jìn)，短期業(yè)績(jī)的影響力逐漸加大，市場(chǎng)波動(dòng)加大，依然要有所謹(jǐn)慎，注意控制風(fēng)險(xiǎn)。

　　交易機(jī)會(huì)：仍要關(guān)注低位板塊的活躍，低位的賽道股如電子半導(dǎo)體、新能源、消費(fèi)類的各板塊以及周期類等等。在市場(chǎng)資金沒有明確的目標(biāo)下，仍以快速輪動(dòng)為主，所以要注意時(shí)間持續(xù)性和空間大小。

　　整體上的原則依然是安全穩(wěn)健為基礎(chǔ)，注意短期波動(dòng)帶來(lái)的交易機(jī)會(huì)，同時(shí)中期業(yè)績(jī)的驅(qū)動(dòng)力漸漸加強(qiáng)，關(guān)注業(yè)績(jī)持續(xù)改善的公司表現(xiàn)。

　　南京證券：市場(chǎng)趨勢(shì)性大幅下探的風(fēng)險(xiǎn)不高！布局下半年業(yè)績(jī)趨勢(shì)好轉(zhuǎn)確定性相對(duì)較高的板塊

　　投資策略：面臨相對(duì)低于市場(chǎng)預(yù)期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，市場(chǎng)進(jìn)行了略微悲觀的重定價(jià)，重新轉(zhuǎn)為震蕩下行趨勢(shì)，但隨著政策的不斷加碼，以及經(jīng)濟(jì)觸底企穩(wěn)跡象的增多，結(jié)合市場(chǎng)當(dāng)前估值所隱含的悲觀預(yù)期，市場(chǎng)趨勢(shì)性大幅下探的風(fēng)險(xiǎn)不高，圍繞政策預(yù)期區(qū)間波動(dòng)的可能性更高。

　　中期視角：布局下半年業(yè)績(jī)趨勢(shì)好轉(zhuǎn)確定性相對(duì)較高的板塊，具體包括地產(chǎn)后周期的家居、消費(fèi)建材及家電等板塊，以及出行消費(fèi)相關(guān)的休閑服務(wù)、電影院線、醫(yī)療服務(wù)等板塊，而至于具有中長(zhǎng)期邏輯但是短期業(yè)績(jī)不穩(wěn)定的板塊可暫時(shí)規(guī)避。

　　等待中報(bào)風(fēng)險(xiǎn)釋放后可作為重點(diǎn)關(guān)注的方向，如AI、智能駕駛、半導(dǎo)體等成長(zhǎng)類板塊。消費(fèi)及金融板塊的行情取決于市場(chǎng)整體情緒的恢復(fù)程度，當(dāng)前主要是α行情主導(dǎo)，需精選個(gè)股。隨著中報(bào)業(yè)績(jī)的漸次披露，可自下而上關(guān)注業(yè)績(jī)超預(yù)期相關(guān)個(gè)股的機(jī)會(huì)。

　　中郵證券：市場(chǎng)缺乏明確的主線整體觀望情緒較為濃厚

　　投資策略：隨著重要會(huì)議的臨近，市場(chǎng)政策博弈加劇，預(yù)期有所反復(fù)，或?qū)?dǎo)致市場(chǎng)出現(xiàn)明顯的震蕩波動(dòng)。后續(xù)出臺(tái)大規(guī)模刺激政策的可能性不大，且由于前期AI主線已進(jìn)入調(diào)整階段，市場(chǎng)缺乏明確的主線，整體觀望情緒較為濃厚，因此對(duì)后市偏向謹(jǐn)慎，短期行情或仍以震蕩為主。

　　配置方面：由于目前處于政策密集出臺(tái)的窗口期，政策明確支持的方面有望迎來(lái)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。短期建議關(guān)注受益于促進(jìn)家居消費(fèi)政策和推進(jìn)城中村改政策支持的地產(chǎn)鏈，如家居、建材、家電等板塊；以及受益于促進(jìn)汽車消費(fèi)政策支持的汽車鏈等。

　　此外，在中長(zhǎng)期利率下行的趨勢(shì)下，高股息資產(chǎn)的配置性價(jià)比凸顯；同時(shí)，中特估也為高股息資產(chǎn)帶來(lái)了穩(wěn)定分紅的保障機(jī)制和估值安全墊。建議關(guān)注公用事業(yè)、運(yùn)營(yíng)商、能源、化工等板塊中的相關(guān)高股息個(gè)股。

　　西部證券：政策底與業(yè)績(jī)底共振順周期依然是當(dāng)下首選

　　投資策略：政策底與業(yè)績(jī)底共振，順周期依然是當(dāng)下首選。隨著促消費(fèi)和地產(chǎn)政策窗口打開，疊加工業(yè)企業(yè)補(bǔ)庫(kù)與PPI同比回升，推動(dòng)業(yè)績(jī)底逐步形成，與經(jīng)濟(jì)預(yù)期強(qiáng)相關(guān)行業(yè)的修復(fù)正在漸入佳境。但從宏觀與微觀流動(dòng)性環(huán)境來(lái)看，尚不支持市場(chǎng)全面上漲，市場(chǎng)上行將在輪動(dòng)中逐步推進(jìn)。中報(bào)披露期仍將是業(yè)績(jī)基礎(chǔ)較為扎實(shí)的順周期板塊更加占優(yōu)。

　　配置建議：短期來(lái)看，與經(jīng)濟(jì)修復(fù)相關(guān)度較高的汽車(含新能源車)，食品飲料，消費(fèi)醫(yī)療；地產(chǎn)后周期的家電，建材，輕工等行業(yè)；以及有望受益于庫(kù)存周期回補(bǔ)的化工等行業(yè)仍值得關(guān)注。中期來(lái)看，TMT板塊正在逐步進(jìn)入新一輪階段行情的左側(cè)布局期。

　　國(guó)金證券：7月末—8月初將可能就是A股新一輪上漲行情的起點(diǎn)

　　投資策略：7月末—8月初將可能就是A股新一輪上漲行情的起點(diǎn)。

　　第一、抓住有業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)、業(yè)績(jī)拐點(diǎn)預(yù)期的“硬科技”，重點(diǎn)配置：(1)一是“智能汽車/無(wú)人駕駛”大賽道的確定性機(jī)會(huì)；

　　(2)機(jī)械自動(dòng)化(包括機(jī)器人、工業(yè)母機(jī)等)更受益于行業(yè)景氣周期筑底回升；

　　(3)公用事業(yè)，尤其電力行業(yè)，受益于成本下降及用電量回升，凈利率改善明顯；

　　(4)醫(yī)藥生物或受益于美國(guó)利率中樞下行，有利于海外醫(yī)藥投資回升；

　　(5)電力設(shè)備有望反彈：包括：大儲(chǔ)、充電樁、電網(wǎng)、光伏(HJT)等未來(lái)仍具成長(zhǎng)性，且目前估值已經(jīng)降至合理偏下水平的細(xì)分領(lǐng)域。

　　第二、AI依然有機(jī)會(huì)，將受益于業(yè)績(jī)拐點(diǎn)逐步清晰+流動(dòng)性趨勢(shì)回升+機(jī)構(gòu)加倉(cāng)，但大概率出現(xiàn)分化，擇股性價(jià)比方向。

　　申銀萬(wàn)國(guó)證券：圍繞著政策布局+二季報(bào)驗(yàn)證找結(jié)構(gòu)！關(guān)注地產(chǎn)鏈和消費(fèi)制造核心資產(chǎn)的反彈機(jī)會(huì)

　　市場(chǎng)背景：短期調(diào)整過(guò)程中，市場(chǎng)的中期經(jīng)濟(jì)展望正在逐步回歸中性，中期難有大行情的格局已經(jīng)在短期得到了準(zhǔn)確反映。短期性價(jià)比已有所改善(特別是主題性資產(chǎn))，短期完全可以積極一些，圍繞著政策布局+二季報(bào)驗(yàn)證找結(jié)構(gòu)。

　　后續(xù)最值得跟蹤關(guān)注的政策線索：準(zhǔn)財(cái)政發(fā)力點(diǎn)增加(舊改、城中村改造、平急兩用)和穩(wěn)匯率，短期效果有望快速顯現(xiàn)。存量房貸置換和支持民營(yíng)企業(yè)，中期效果有望緩慢釋放。政策布局走在符合市場(chǎng)偏好的方向上。但樂(lè)觀預(yù)期確立仍欠缺關(guān)鍵事件催化。

　　投資策略：短期繼續(xù)圍繞著穩(wěn)增長(zhǎng)+穩(wěn)匯率做結(jié)構(gòu)。關(guān)注地產(chǎn)鏈(建材、家電家居)和消費(fèi)制造核心資產(chǎn)的反彈機(jī)會(huì)。二季報(bào)期已經(jīng)啟動(dòng)，景氣可外推邏輯最順暢的方向是一帶一路相關(guān)的先進(jìn)制造。

　　AI和中特估再啟動(dòng)都依賴一定條件：AI新應(yīng)用落地由簡(jiǎn)入難是后續(xù)最重要的催化來(lái)源。中特估再啟動(dòng)，市場(chǎng)對(duì)政策全局的信心提升可能是必要條件。

　　華西證券：磨底行情！中長(zhǎng)期機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)前A股市場(chǎng)底部特征逐漸凸顯

　　投資策略：磨底行情，中長(zhǎng)期機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前A股市場(chǎng)底部特征逐漸凸顯：其一，本周兩市成交額和換手率明顯下行；

　　其二，全A風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)持續(xù)上行，目前已高于三年均值向上一倍標(biāo)準(zhǔn)差；

　　其三，在政策密集出臺(tái)的背景下，市場(chǎng)表現(xiàn)出對(duì)利好因素的“鈍化”，表明投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好處于低位。

　　7月底，在國(guó)內(nèi)政治局會(huì)議和海外美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議落地前，A股市場(chǎng)仍將處于“反復(fù)磨底”行情中。

　　中長(zhǎng)期角度：市場(chǎng)機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)。后續(xù)穩(wěn)增長(zhǎng)一系列政策落地和經(jīng)濟(jì)基本面企穩(wěn)回升下，A股風(fēng)險(xiǎn)偏好將迎來(lái)修復(fù)，底部區(qū)間不妨積極一些。

　　行業(yè)配置上：1)相對(duì)比較確定的一條投資主線-“入夏迎來(lái)酷暑高溫”，由此引發(fā)的，“智能電網(wǎng)、特高壓、空調(diào)”等事件性投資機(jī)會(huì)；

　　2)再則，就是政策紅利集中釋放，主要集中在“專精特新”相關(guān)投資線上，深挖相關(guān)優(yōu)質(zhì)個(gè)股。

　　平安證券：7月政治局會(huì)議的政策博弈以及中報(bào)博弈仍在短期關(guān)注超跌反彈與業(yè)績(jī)及政策博弈的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)

　　投資策略：當(dāng)期市場(chǎng)表現(xiàn)相對(duì)平淡，交易主線輪動(dòng)較快，震蕩格局持續(xù)；但縮量調(diào)整后市場(chǎng)整體估值處歷史低位，對(duì)市場(chǎng)不必過(guò)于悲觀，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)在增加。

　　7月政治局會(huì)議的政策博弈以及中報(bào)博弈仍在，短期建議關(guān)注超跌反彈與業(yè)績(jī)及政策博弈的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)(新能源、消費(fèi)、地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈等)，能源化工/有色金屬概念行情在政策影響下有望延續(xù)，同時(shí)年內(nèi)仍繼續(xù)看好數(shù)字經(jīng)濟(jì)的算力賽道和“中特估”的高股息分紅的趨勢(shì)性方向不變。

　　(本文不構(gòu)成任何投資建議，投資者據(jù)此操作，一切后果自負(fù)。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。)