今日(9月4日)，滬深兩市股指盤中放量拉升，滬指、深成指漲超1%，上證50指數(shù)漲近2%；兩市成交近9000億元，北向資金大幅流入，全日凈買入近70億元。

　　行業(yè)板塊幾乎全線上漲，采掘行業(yè)、裝修裝飾、裝修建材、煤炭行業(yè)、鋼鐵行業(yè)、工程機械、化肥行業(yè)漲幅居前。國盛證券表示，淡季煤價超預期，預期好轉(zhuǎn)，加大布局；國金證券認為，化工處于磨底期，靜待底部反轉(zhuǎn)；東吳證券指出，政策端超預期放松，短期鋼材價格有望上漲帶動盈利能力進一步改善。　　　　國盛證券：淡季煤價超預期預期好轉(zhuǎn)加大布局

　　投資策略：當前被市場所“拋棄”的高股息、資源行業(yè)的優(yōu)秀企業(yè)，未來將走上慢牛重估之路。此外，伴隨著國企改革的持續(xù)推進，中國特色估值體系的指引也將逐步清晰，疊加考核指標優(yōu)化，國央企正在迎來基本面改善和中特估值體系的“雙擊”。

　　重點推薦：“中特估”的中國神華、陜西煤業(yè)、兗礦能源、中煤能源；煤企中唯一入選“專精特新”示范企業(yè)的潞安環(huán)能；看好低估值、高股息的山煤國際；看好煤、氣產(chǎn)能擴容的廣匯能源；關(guān)注焦煤板塊的山西焦煤、平煤股份；煤炭轉(zhuǎn)型先鋒華陽股份；受益煤電建設提速的盛德鑫泰、青達環(huán)保。

　　開源證券：淡季煤炭反彈地產(chǎn)政策超預期煤炭股投資可期

　　投資邏輯：維持對煤炭開采概念高勝率與高安全邊際的邏輯推薦，且攻守兼?zhèn)?，當前穩(wěn)增長政策出臺且超預期，煤炭股同樣也會成為進攻品種，作為上游資源環(huán)節(jié)必然受到下游需求的拉升而反映出價格上漲。從安全性而言，我們認為煤炭股的估值已經(jīng)處在歷史的底部區(qū)域。

　　投資建議：高彈性且兼具高分紅及成長性三合一的受益標的：山煤國際、兗礦能源、廣匯能源、潞安環(huán)能、山西焦煤；穩(wěn)健高分紅受益標的：中國神華、陜西煤業(yè)；經(jīng)濟復蘇及冶金煤彈性受益標的：平煤股份、淮北礦業(yè)(含轉(zhuǎn)債)、神火股份(煤鋁)；中特估預期差最大受益標的：中煤能源；能源轉(zhuǎn)型受益標的：華陽股份、美錦能源(含轉(zhuǎn)債)、電投能源、永泰能源。

　　信達證券：煤價底部支撐驅(qū)動估值修復再度建議配置煤炭開采概念

　　核心觀點：當前正處在煤炭經(jīng)濟新一輪周期上行的初期，基本面、政策面共振，現(xiàn)階段逢低配置煤炭開采概念正當時。能源大通脹背景下，未來3-5年煤炭供需偏緊的格局仍未改變，優(yōu)質(zhì)煤炭企業(yè)依然具有高壁壘、高現(xiàn)金、高分紅、高股息的屬性，煤炭開采概念投資攻守兼?zhèn)淝揖哂懈咝詢r比，建議積極把握階段性調(diào)整帶來的底部配置機會。

　　投資建議：自上而下重點關(guān)注四條主線，一是內(nèi)生外延增長空間大、資源稟賦優(yōu)的兗礦能源、陜西煤業(yè)、山煤國際、廣匯能源、晉控煤業(yè)等；二是在央企控股上市公司質(zhì)量提升工作推動下資產(chǎn)價值重估提升空間大的煤炭央企中國神華、中煤能源等；三是全球資源特殊稀缺的優(yōu)質(zhì)冶金煤公司平煤股份、淮北礦業(yè)、山西焦煤、潞安環(huán)能、盤江股份等；四是建議關(guān)注可做冶金噴吹煤的無煙煤相關(guān)標的蘭花科創(chuàng)、華陽股份等，以及新一輪產(chǎn)能周期下煤炭生產(chǎn)建設領(lǐng)域的相關(guān)機會，如天地科技、天瑪智控等。

　　國金證券：化工處于磨底期靜待底部反轉(zhuǎn)

　　核心觀點：當下宏觀有兩個大的背景，一是弱復蘇+去庫，二是流動性寬裕，這兩個大的背景決定了行情偏主題以及板塊輪動快。從價格角度看，結(jié)合宏觀及微觀數(shù)據(jù)，基礎化工板塊價格進入底部區(qū)域概率較大，價格風險基本出清。庫存方面，化學原料及化學制品制造業(yè)產(chǎn)成品存貨歷史分位數(shù)進入10%區(qū)間，庫存進入到底部區(qū)域的概率較大。

　　投資建議：當前宏觀及產(chǎn)業(yè)背景下，保值策略優(yōu)先，建議重點關(guān)注龍頭白馬，其次，建議關(guān)注低估值+有邊際變化的成長股。

　　華福證券：平控信號釋放鋼焦博弈加劇關(guān)注旺季需求兌現(xiàn)

　　投資要點：伴隨一線城市全面實施認房不認貸以及各項穩(wěn)增長和消費刺激政策的落地，鋼材產(chǎn)量在九、十月旺季仍有需求支撐，但產(chǎn)量在四季度或加速走向平控以適應市場需求。繼續(xù)關(guān)注上游鋼焦博弈加劇以及旺季需求預期的兌現(xiàn)情況。

　　東吳證券：政策端超預期放松短期鋼材價格有望上漲帶動盈利能力進一步改善

　　核心觀點：需求端房地產(chǎn)政策進一步放松，下調(diào)首付比例，降低存量首套住房貸款利率，疊加地產(chǎn)“金九銀十”傳統(tǒng)銷售旺季，鋼材價格我們預計短期有望維持上漲態(tài)勢，長期來看基本面改善預期下，鋼鐵行業(yè)盈利能力或得到進一步修復。

　　投資建議：標的首推華菱鋼鐵(普轉(zhuǎn)特，估值提升進行時)、寶鋼股份(鋼鐵工業(yè)龍頭)。

　　(本文不構(gòu)成任何投資建議，投資者據(jù)此操作，一切后果自負。市場有風險，投資需謹慎。)