市場觀點(diǎn)可能存在偏差

　　小周期進(jìn)入降溫分化階段，市場信心還需要時(shí)間修復(fù)。策略上，關(guān)注回調(diào)后帶來的超跌反彈機(jī)會(huì)為主。

　　市場情緒監(jiān)測　　　　好股道決策快線情緒指數(shù)目前讀數(shù)值為79.處于警戒區(qū)。結(jié)合情緒指數(shù)已經(jīng)從01月25日高位回落，但是近期股指以區(qū)間震蕩為主的這種情況分析，這意味著市場過熱情緒開始得到緩解。從反身性的角度來看，當(dāng)市場過熱情緒開始得到緩解的時(shí)候，也就是市場風(fēng)險(xiǎn)逐步得到釋放的時(shí)候。情緒指數(shù)處于警戒區(qū)時(shí)，投資者需要注意股指階段性回調(diào)壓力加大的情況(更新時(shí)間：2024-01-26)。

　　偏差分析

　　國家隊(duì)當(dāng)前的主要作用是幫助市場情緒企穩(wěn)，真正的反彈還是需要進(jìn)攻性資金持續(xù)加倉推動(dòng)。雖然過去幾個(gè)交易日以國央企為代表的方向表現(xiàn)熱鬧，但從實(shí)際資金流向數(shù)據(jù)驗(yàn)證層面來看，還是缺乏機(jī)構(gòu)、外資等主體持續(xù)增量買入的量級(jí)配合，這就意味著市場信心要有比較明確改善，還需要一些時(shí)間確認(rèn)。

　　主板方面，滬深300為代表的方向有國家隊(duì)持續(xù)申購相關(guān)基金提供流動(dòng)性支撐，但當(dāng)前市場的主要空頭還是集中在中證1000、中證500.以及AH股溢價(jià)達(dá)到16年以來高位。因此，什么時(shí)候出現(xiàn)國家隊(duì)資金大量申購中證1000、中證500相關(guān)的基金，可能才會(huì)較大程度扭轉(zhuǎn)當(dāng)前仍然比較謹(jǐn)慎的市場預(yù)期。

　　整體上來看，我們認(rèn)為國常會(huì)、證監(jiān)會(huì)、央行、國資委等部門出來講話支持資本市場，以及國家隊(duì)借道ETF買入股票救市，是有利于幫助市場情緒企穩(wěn)的。但基于持續(xù)下跌的行情已經(jīng)導(dǎo)致部分絕對(duì)收益類基金處于凈值風(fēng)險(xiǎn)警戒線附近，這里資金可能更多是做小波段修復(fù)凈值為主。因此，多空之間的博弈情緒在未來一個(gè)月大概率還是會(huì)延續(xù)的。策略上，仍然強(qiáng)調(diào)超跌反彈窗口關(guān)注短線博弈機(jī)會(huì)為主。