6月13日市場昨日全天震蕩分化，滬指反彈，創(chuàng)業(yè)板指調(diào)整。大小指數(shù)走勢分化，小盤股繼續(xù)活躍?？傮w上個(gè)股漲多跌少，全市場超3900只個(gè)股上漲。滬深兩市成交額6920億，較上個(gè)交易日縮量109億。板塊方面，傳媒、煤炭、蘋果概念、CRO等板塊漲幅居前，養(yǎng)雞、銀行、港口等板塊跌幅居前。截至昨日收盤，滬指漲0.31%，深成指漲0.08%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.44%。

　　在今天的券商晨會(huì)上，華泰證券指出，美國CPI超預(yù)期下降增強(qiáng)聯(lián)儲降息信心；中金公司認(rèn)為，美聯(lián)儲“以時(shí)間換空間”或是最好的選擇；國泰君安表示并購重啟利好有深度整合能力的頭部券商。

　　華泰證券：美國CPI超預(yù)期下降增強(qiáng)聯(lián)儲降息信心

　　華泰證券指出，整體來看，美國4月和5月CPI連續(xù)降溫顯示美國“去通脹”進(jìn)程仍在持續(xù)，并邊際提振聯(lián)儲年內(nèi)降息的信心。然而，考慮到暑期出行旺季有可能對娛樂和出行分項(xiàng)帶來邊際提振，且全球出口價(jià)格指數(shù)及美國核心商品溫和回升，同時(shí)，住房分項(xiàng)連續(xù)4個(gè)月維持在環(huán)比0.4%，短期通脹雖然仍在“正?；壁厔萆?，但環(huán)比走勢仍可能有反復(fù)，聯(lián)儲或等待更多數(shù)據(jù)以增強(qiáng)通脹回到目標(biāo)水平的信心。若6-8月就業(yè)和通脹數(shù)據(jù)不明顯超預(yù)期，聯(lián)儲9月會(huì)議首次降息，全年降息2次的可能性或上升。

　　中金：美聯(lián)儲“以時(shí)間換空間”、防止市場過早博弈降息，或是最好的選擇

　　中金公司表示，從會(huì)議聲明和鮑威爾會(huì)后表態(tài)看，本次會(huì)議美聯(lián)儲較為克制，至少相比會(huì)前讓市場興奮的CPI而言。此次最大的變化是，“點(diǎn)陣圖”從3月預(yù)期的年內(nèi)3次降息下調(diào)至1次(2025年從3次升至4次)，使得總降息次數(shù)從6次降至5次。盡管CME利率期貨顯示，市場依然預(yù)期年內(nèi)降息兩次(9月和12月)，議息結(jié)果出爐后美債利率和美股走勢變化也不大，但在中金看來，美聯(lián)儲這種“以時(shí)間換空間”、防止市場過早博弈降息的做法可能反而是最好的選擇，可以為后續(xù)政策操作留下空間，也是吸取之前市場過早博弈的教訓(xùn)，即越不預(yù)期降息才越有可能降息。

　　國泰君安：并購重啟利好有深度整合能力的頭部券商

　　國泰君安則表示，高度一體化的整合有利于產(chǎn)生更優(yōu)的財(cái)務(wù)結(jié)果，推薦具有深度整合能力的頭部券商。1)“一參一控”政策要求推動(dòng)的并購重組，整合力度更大的中金并中投財(cái)務(wù)表現(xiàn)更優(yōu)，實(shí)現(xiàn)了盈利市占率和ROE的提升；為實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新發(fā)展推動(dòng)的并購，中信并購里昂在實(shí)現(xiàn)了一體化整合后財(cái)務(wù)指標(biāo)好轉(zhuǎn)，中信并購廣州證券則在實(shí)現(xiàn)全面整合后實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。2)圍繞“培育一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)”新一輪并購重組有望啟動(dòng)，頭部券商有較強(qiáng)并購重組預(yù)期。有望實(shí)現(xiàn)深度整合的券商能夠取得更優(yōu)合并效果。