11月18日，投顧陳凱在今日市場(chǎng)分析中指出，市場(chǎng)回調(diào)期間，整個(gè)市場(chǎng)的交易難度有所提升，賺錢效應(yīng)顯著下降。經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)“就低不就高”的現(xiàn)象，即弱勢(shì)股票可能會(huì)拖累表現(xiàn)較強(qiáng)的股票。今日市場(chǎng)便是一個(gè)典型案例，小盤股的快速下跌尤為明顯。

　　陳凱認(rèn)為，這一過(guò)程背后的政策出發(fā)點(diǎn)是積極的，旨在引導(dǎo)投資者不要集中炒作小盤股，而是轉(zhuǎn)向大盤股，關(guān)注長(zhǎng)期價(jià)值，進(jìn)行耐心投資。但由于市場(chǎng)資金偏好的差異，那些習(xí)慣于在創(chuàng)業(yè)板或科創(chuàng)板追求高收益的投資者，不太可能轉(zhuǎn)向主板市場(chǎng)購(gòu)買高股息或紅利ETF。因?yàn)橘Y金偏好不同，小盤股沒(méi)有投資機(jī)會(huì)，追求短期高收益的投資者不會(huì)滿足于股息帶來(lái)的穩(wěn)定回報(bào)，寧可選擇資金離場(chǎng)休息。

　　因此，推動(dòng)大盤股的資金來(lái)源成為核心問(wèn)題。陳凱認(rèn)為此時(shí)需要等待耐心資本的表現(xiàn)，不能期望短期資金立刻轉(zhuǎn)向流入權(quán)重股，快速穩(wěn)定市場(chǎng)。但需要時(shí)間平復(fù)，也就意味著市場(chǎng)賺錢效應(yīng)的迅速惡化，如今日兩市僅有1000余家公司股價(jià)上漲，其余4000余家下跌，導(dǎo)致市場(chǎng)活躍資金可能進(jìn)一步離場(chǎng)，減少操作頻率。

　　具體成交量分析上，陳凱指出，今日市場(chǎng)成交量有所放大，深成指縮量，這在小盤股重災(zāi)區(qū)是可以理解的。整體來(lái)看，當(dāng)前行情反映了政策意圖，也預(yù)示了后市的一些方向，即大小盤股的分化可能還會(huì)持續(xù)一段時(shí)間。在以往的牛市中，這種分化現(xiàn)象并不罕見(jiàn)，包括跌破20日均線的情況。至于后市如何調(diào)整和整理，仍需要時(shí)間和空間去平復(fù)波動(dòng)。

　　今日盤面特點(diǎn)表明，除了銀行、煤炭、電力和保險(xiǎn)等高股息板塊外，其他如互聯(lián)網(wǎng)、軟件、文化傳媒、通信、消費(fèi)電子等前期表現(xiàn)良好的板塊均出現(xiàn)大幅下跌。市場(chǎng)兌現(xiàn)欲望強(qiáng)烈，如中證1000指數(shù)從6600點(diǎn)回落至5900點(diǎn)，跌幅達(dá)10%。

　　陳凱強(qiáng)調(diào)，小盤股可能還會(huì)有震蕩和反復(fù)，而大盤股如上證指數(shù)的調(diào)整空間可能不大，預(yù)計(jì)在3300至3250點(diǎn)左右。但目前所有圖形結(jié)構(gòu)均已跌破20日均線，預(yù)示著期待一波反彈直接修復(fù)圖形的概率較低，更多的是在3150至3670點(diǎn)之間進(jìn)行寬幅震蕩。

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