12月25日，投顧楊恒波在市場分析中指出，昨日市場成交量出現(xiàn)萎縮，主要原因有兩方面：首先，市場情緒尚未穩(wěn)定，加之年底臨近，部分資金選擇暫時退出市場；其次，昨日下午北向資金缺席，由于港股圣誕節(jié)休市，導(dǎo)致市場失去了一部分增量資金。

　　楊恒波認(rèn)為，昨日市場之所以能夠?qū)崿F(xiàn)修復(fù)，一方面，針對周一市場動蕩的原因，中國證監(jiān)會深夜發(fā)布聲明，辟謠了所謂的退市名單，此舉有效提振了市場信心；另一方面，市場流傳新的利好消息稱，明年我國將針對“兩重”和“雙新”領(lǐng)域發(fā)行三萬億特別國債。

　　那么，當(dāng)前市場縮量上漲的行情是否屬于“老鄉(xiāng)別走”式的誘多行情，楊恒波分析后認(rèn)為，從邏輯上講，內(nèi)外資機構(gòu)普遍認(rèn)為我們的刺激性利好政策總是滯后于市場曲線，缺乏前瞻性。然而，從昨日上午港股和A50的表現(xiàn)來看，外資雖然口頭上表示不看好，但實際上資金流入明顯增加，顯示出一種擔(dān)心在圣誕假期期間市場拉升而提前買入籌碼以避免踏空的心態(tài)。

　　內(nèi)資方面，至少在12月底之前無需擔(dān)憂，因為存在風(fēng)格漂移的資金需要在基金年報披露前重新買入。但12月底之后情況不明朗，尤其是深交所的表態(tài)顯示，不希望市場繼續(xù)炒作小市值和績差股。楊恒波強調(diào)，明年1月份，特別是中下旬春節(jié)前，是年報預(yù)告密集披露期，機構(gòu)可能會因規(guī)避不確定性而選擇退出，因此至少在12月底之前的市場拉升不太可能是機構(gòu)的誘多行情。但如果明年市場再次出現(xiàn)快速縮量拉升，情況則難以預(yù)測。

　　最后，楊恒波建議投資者季度末重點關(guān)注機構(gòu)股，尤其是近兩個月跌幅較大的板塊，如光伏、醫(yī)藥等，這些板塊是主題基金風(fēng)格漂移的重災(zāi)區(qū)。昨日的反彈并非集中性回買，預(yù)計后續(xù)仍有上漲空間。此外，字節(jié)系和機器人(300024)板塊的想象空間依然較大，仍是近期市場上資金重點關(guān)注的領(lǐng)域。

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