1月22日市場昨日高開后震蕩回落，三大指數(shù)漲跌不一。滬深兩市全天成交額1.21萬億，較上個交易日放量223億。盤面上，熱點集中在科技股方向，除此外大部分題材板塊調(diào)整為主，個股跌多漲少，全市場超3200只個股下跌。板塊方面，人形機器人、AI眼鏡、半導(dǎo)體、電機等板塊漲幅居前，教育、光伏設(shè)備、服裝、油氣等板塊跌幅居前。截至昨日收盤，滬指跌0.05%，深成指漲0.48%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.36%。

　　在今天的券商晨會上，中信建投提出，低空經(jīng)濟核心環(huán)節(jié)“空管系統(tǒng)”迎來新發(fā)展機遇；華泰證券表示，逆變器12月出口回溫，看好需求持續(xù)性；中金公司表示，建議2025年美護投資重點把握國貨崛起、格局優(yōu)化帶來的結(jié)構(gòu)性機會。

　　中信建投：低空經(jīng)濟核心環(huán)節(jié)“空管系統(tǒng)”迎來新發(fā)展機遇

　　中信建投指出，低空經(jīng)濟加速發(fā)展背景下，空管系統(tǒng)迎來新發(fā)展機遇，以UAM為代表的場景要求動態(tài)實時更新城市空域信息，確保飛行器安全，并規(guī)避禁飛區(qū)。此外，還需要將其和地面交通進行耦合，幫助乘客實現(xiàn)空地交通便捷換乘、聯(lián)運。當前，各地針對低空空管進行了較多試點探索落地，后續(xù)簡化流程、應(yīng)用北斗&5G通信等新技術(shù)有望成為低空空管發(fā)展方向。根據(jù)民航局政策文件以及當前部分落地的標桿案例，分別對低空空管市場空間進行測算，預(yù)計2027年空管市場規(guī)模有望達兩百億。

　　投資建議：考慮低空經(jīng)濟整體產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展順序，中信建投認為短期基礎(chǔ)設(shè)施及保障軟件建設(shè)先行，空管系統(tǒng)作為信息化管理及安全防護的重要環(huán)節(jié)，有望迎來良好發(fā)展機遇。

　　華泰證券：逆變器12月出口回溫 看好需求持續(xù)性

　　華泰證券指出，12月我國逆變器出口額47.8億元，環(huán)比+10.2%，出口數(shù)量420.7萬臺，環(huán)比+4.0%，其中我國出口至歐洲金額達16.1億元，環(huán)比+31.3%，華泰證券認為主要系年底渠道備貨以及能源緊缺電價上行所致。此外，印度、中東等地區(qū)大力發(fā)展光儲，需求呈現(xiàn)較強態(tài)勢。長期來看，各地區(qū)停電+電價上漲+風(fēng)光裝機高增為需求的核心驅(qū)動，逆變器長期需求可預(yù)見性較強。隨著光伏儲能的進一步降本，光儲市場天花板有望向上打開，看好逆變器需求的持續(xù)性。板塊龍頭業(yè)績存在較強支撐。

　　中金公司：建議2025年美護投資重點把握國貨崛起、格局優(yōu)化帶來的結(jié)構(gòu)性機會

　　中金公司指出，2024年美護行業(yè)整體需求有所承壓，品牌競爭加劇、渠道紅利趨緩之下，運營成本抬升、毛銷差下行，格局進一步分化。展望2025年，預(yù)計需求端受益于終端消費力回暖等因素，美護各子板塊增速均有望在低基數(shù)下回暖，其中美妝、個護韌性更強，醫(yī)美彈性更優(yōu)；供給端頭部集中度提升、國貨崛起邏輯有望持續(xù)演繹。建議2025年美護投資重點把握國貨崛起、格局優(yōu)化帶來的結(jié)構(gòu)性機會。