2月11日市場(chǎng)昨日震蕩走高，三大指數(shù)小幅上漲。滬深兩市全天成交額1.73萬億，較上個(gè)交易日縮量2294億。盤面上，市場(chǎng)熱點(diǎn)圍繞AI展開，個(gè)股漲多跌少，全市場(chǎng)超4100只個(gè)股上漲，逾170股漲?；驖q超10%。板塊方面，醫(yī)療信息化、DeepSeek概念、算力租賃、Sora概念等板塊漲幅居前，銀行、光伏設(shè)備、港口等板塊跌幅居前。截至昨日收盤，滬指漲0.56%，深成指漲0.52%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.44%。

　　在今天的券商晨會(huì)上，國金證券預(yù)計(jì)，今年落地確定性最強(qiáng)的環(huán)節(jié)是AI云服務(wù)和高質(zhì)量數(shù)據(jù)；中金提出，DeepSeek技術(shù)破局，成本下探引領(lǐng)應(yīng)用百花齊放；開源證券指出，AI應(yīng)用或加速落地并拉動(dòng)推理算力需求。

　　國金證券：預(yù)計(jì)今年落地確定性最強(qiáng)的環(huán)節(jié)是AI云服務(wù)和高質(zhì)量數(shù)據(jù)

　　國金證券表示，人工智能產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會(huì)上看，上游算力側(cè)過去2年巨頭FOM背景下大額投入帶來供不應(yīng)求的邏輯在減弱，訓(xùn)練測(cè)的關(guān)注度向應(yīng)用落地后推理測(cè)算力的需求提升遷移，需求更寬廣，而競(jìng)爭(zhēng)格局更開放。今年除了國內(nèi)巨頭AI投入對(duì)上游的拉動(dòng)，去演繹過去2年美國的路徑，這是最為確定的，對(duì)于AI應(yīng)用來說，按照時(shí)間差，結(jié)合DS的創(chuàng)新效果，預(yù)計(jì)今年有更多可期待的落地，預(yù)計(jì)確定性最強(qiáng)的環(huán)節(jié)是AI云服務(wù)和高質(zhì)量數(shù)據(jù)環(huán)節(jié)，不管應(yīng)用端哪個(gè)方向探索落地成功，都對(duì)這2個(gè)環(huán)節(jié)形成持續(xù)需求拉動(dòng)。

　　中金公司：DeepSeek技術(shù)破局，成本下探引領(lǐng)應(yīng)用百花齊放

　　中金公司表示，DeepSeek于2025年1月末全球范圍內(nèi)出圈，APP端DAU達(dá)2,215萬，在AI產(chǎn)品日活總榜中僅次于ChatGPT，在157個(gè)國家地區(qū)的蘋果應(yīng)用商店下載量排名第一。中金公司認(rèn)為，DeepSeek出圈背后的技術(shù)創(chuàng)新、工程能力突出，引領(lǐng)全球技術(shù)趨勢(shì)，其降本成果對(duì)于端云應(yīng)用的鋪墊作用具備重要意義，建議2025年關(guān)注國內(nèi)模型性能優(yōu)化背景下的應(yīng)用層投資機(jī)遇。

　　開源證券：AI應(yīng)用或加速落地并拉動(dòng)推理算力需求

　　開源證券指出，閱文集團(tuán)、浙文互聯(lián)等多家公司本地化部署DeepSeek-R1。DeepSeek-R1/V3模型基于算法優(yōu)化實(shí)現(xiàn)的高性能、低成本優(yōu)勢(shì)，及其開源屬性，助其用戶量短時(shí)間快速增長(zhǎng)，并帶動(dòng)大量企業(yè)完成模型本地化部署，從而有望推動(dòng)社交、教育、電商、辦公等垂直場(chǎng)景及端側(cè)AI應(yīng)用加速落地，并拉動(dòng)推理端算力需求，而DeepSeek短時(shí)間連續(xù)發(fā)布V3、R1、JanusPro，加速模型競(jìng)賽，也帶動(dòng)阿里通義Qwen2.5等高性能大模型推出，模型多模態(tài)能力或持續(xù)升級(jí)，拉動(dòng)多模態(tài)語料數(shù)據(jù)需求增長(zhǎng)，建議圍繞AI繼續(xù)布局。