今天A股又是尾盤(pán)回落，但是今天的回落和以往回落完全是不一樣。3月12日，和訊投顧楊德勇分析表示，今天的回落確定有資金從A股流出，原因是我們可以看到A股市場(chǎng)下跌的節(jié)點(diǎn)正好是30年期國(guó)債上漲的節(jié)點(diǎn)，比如說(shuō)國(guó)債今天的最低點(diǎn)13:36是A股今天的最高點(diǎn)。

　　從這個(gè)角度來(lái)看，A股開(kāi)始從13:36下跌，而國(guó)債從13:36開(kāi)始上漲，這明顯是一個(gè)走勢(shì)相悖的情況。那么這種現(xiàn)象基本上就可以證實(shí)，從A股市場(chǎng)當(dāng)中流出的資金進(jìn)了債市。

　　為什么資金從A股上流出？楊德勇表示，原因很簡(jiǎn)單。在當(dāng)前階段，熱點(diǎn)板塊比如機(jī)器人(300024)、AI、算力等，都已經(jīng)處在高位了，在這個(gè)高位沒(méi)有發(fā)現(xiàn)回落，但是一直維持在高位，那么傳統(tǒng)行業(yè)也沒(méi)有呈現(xiàn)出未來(lái)有大趨勢(shì)增長(zhǎng)的方向。所以在這個(gè)階段，債市由于前一段時(shí)間連續(xù)回落，凸顯了較高的國(guó)債收益率，因此在這種背景之下，這種投機(jī)性的資金就會(huì)從股票市場(chǎng)流到債市。

　　這種流出有沒(méi)有持續(xù)性？如果持續(xù)流出可能對(duì)A股下跌會(huì)造成一定的影響。如果沒(méi)有持續(xù)流出的話，A股相對(duì)來(lái)講就比較穩(wěn)定。

　　從當(dāng)前的資金投機(jī)性的操作來(lái)看，對(duì)于A股造成持續(xù)性影響的可能性是相對(duì)比較小的。楊德勇分析表示，一方面，目前國(guó)債收益率凸顯的幅度也不大，所以持續(xù)流向債市的概率也不高。另一方面A股現(xiàn)在的熱點(diǎn)也沒(méi)有明顯的出現(xiàn)回落，也就是說(shuō)資金一直還在等未來(lái)增長(zhǎng)。

　　因此，從上述兩個(gè)角度來(lái)看，資金投機(jī)性的偏多，可以在債市把握一段機(jī)會(huì)，這對(duì)于A股整體影響不會(huì)很大，但是波動(dòng)是難免的。

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