4月28日上周五市場沖高回落，三大指數(shù)漲跌不一。滬深兩市當日成交額1.11萬億，較上個交易日放量45.5億。板塊方面，電力、旅游、CPO、虛擬電廠等板塊漲幅居前，貴金屬、化學(xué)制藥、草甘膦、跨境支付等板塊跌幅居前。截至上周五收盤，滬指跌0.07%，深成指漲0.39%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.59%。

　　在今天的券商晨會上，銀河證券認為，中長期來看，港股投資價值仍然較高；中信建投提出，長期看好銻價中樞上移；華泰證券表示，建議將視角聚焦在業(yè)績披露后基本面線索的挖掘。

　　銀河證券：中長期來看，港股投資價值仍然較高

　　銀河證券指出，隨著美國關(guān)稅政策的影響邊際遞減，投資者風險偏好逐漸回升。同時，我國將實施更加積極有為的宏觀政策，用好用足更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，“以高質(zhì)量發(fā)展的確定性應(yīng)對外部環(huán)境急劇變化的不確定性”，有望帶動港股盈利穩(wěn)中有升。當前港股估值處于歷史中低水平，中長期來看，投資價值仍然較高。配置方面，短期內(nèi)建議關(guān)注：受益于擴大內(nèi)需政策的消費板塊；自主可控程度提升的科技板塊；貿(mào)易依賴度較低以及股息率較高的板塊，主要有金融業(yè)、能源業(yè)、電訊業(yè)、公用事業(yè)、必需性消費、房地產(chǎn)等行業(yè)。

　　中信建投：長期看好銻價中樞上移

　　中信建投指出，據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，2025年3月中國銻礦砂及精礦進口量為1483.0噸，環(huán)比下降55.8%，同比下降63.9%；1—3月銻礦砂及精礦進口量為9530.2噸，同比下降25.5%。銻精礦進口量下降明顯，支撐銻價高位運行。目前內(nèi)外價差仍然較大，海外礦石進口依舊受阻，緬甸強震對礦端供給或存擾動，國內(nèi)主要礦企品位下降、生產(chǎn)成本上升態(tài)勢凸顯，銻價持續(xù)向其內(nèi)在價值回歸邏輯未改，中信建投長期看好銻價中樞上移。

　　華泰證券：建議將視角聚焦在業(yè)績披露后基本面線索的挖掘

　　華泰證券指出，上周國內(nèi)政策預(yù)期與外部關(guān)稅反復(fù)交織，A股延續(xù)縮量回升。隨著政治局會議召開、業(yè)績期和關(guān)稅擾動第一階段進入尾聲，市場或迎來短暫的“空窗期”，資金觀望情緒漸濃，等待新的變量出現(xiàn)選擇方向。大勢上，政治局會議強調(diào)“底線思維”、對風險偏好形成支撐，但關(guān)稅變數(shù)仍存，節(jié)前或維持震蕩格局，后續(xù)關(guān)注中美關(guān)稅談判進展、五一高頻數(shù)據(jù)和美國4月非農(nóng)等。關(guān)稅政策和國內(nèi)應(yīng)對仍是中期交易主線，但短期緊迫性降低，建議將視角聚焦在業(yè)績披露后基本面線索的挖掘。配置上，不確定性下賠率優(yōu)先，中期維持紅利+內(nèi)需+自主可控的啞鈴組合，邊際增配服務(wù)消費和科技中高性價比品種。