5月19日上周五市場震蕩調(diào)整，三大指數(shù)小幅下跌。滬深兩市當(dāng)日成交額1.09萬億，較上個交易日縮量629億。板塊方面，PEEK材料、可控核聚變、智能座艙、人形機器人等板塊漲幅居前，物流、美容護(hù)理、保險、白酒等板塊跌幅居前。截至上周五收盤，滬指跌0.4%，深成指跌0.07%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.19%。

　　在今天的券商晨會上，國泰海通證券提出，地緣政治事件催化，裝備出口成為軍工行業(yè)重要發(fā)展方向；華泰證券表示，看長做短，維持紅利+科技+內(nèi)需的啞鈴型配置；中信建投認(rèn)為，大廠推進(jìn)與機器人企業(yè)合作，有望進(jìn)一步加速人形機器人商業(yè)化落地。

　　國泰海通證券：地緣政治事件催化，裝備出口成為軍工行業(yè)重要發(fā)展方向

　　國泰海通證券表示，全球地緣政治格局加速演變，外貿(mào)有望打開軍工行業(yè)新的增長極，推薦產(chǎn)品或業(yè)務(wù)與出口密切相關(guān)企業(yè)。分析認(rèn)為，在大國博弈加劇的背景下，加大國防投入是當(dāng)今時代的必選項，內(nèi)需和外貿(mào)有望驅(qū)動軍工行業(yè)高景氣度，保持發(fā)展趨勢長期向好。

　　華泰證券：看長做短，維持紅利+科技+內(nèi)需的啞鈴型配置

　　華泰證券表示，大勢上，結(jié)合信用周期指引與財報線索，A股仍處于庫存周期弱企穩(wěn)，產(chǎn)能周期繼續(xù)出清的階段，向上彈性待改善。同時，政策抓落實、穩(wěn)預(yù)期，支撐風(fēng)險偏好，市場或處于“上有頂、下有底”的狀態(tài)。風(fēng)格上，中期維持紅利+內(nèi)需+科技的啞鈴型配置，做多波動率。具體擇線上，紅利內(nèi)部，國有行、水電等運營性資產(chǎn)仍是底倉?？萍己蛢?nèi)需強調(diào)左側(cè)思維，科技內(nèi)部，AI 和軍工電子若調(diào)整仍可中期布局。內(nèi)需內(nèi)部，三個篩選條件：1、供給收縮有約束；2、政府支出受益；3、人民幣升值受益，建議超配航空、飲料乳品等。

　　中信建投：大廠推進(jìn)與機器人企業(yè)合作 有望進(jìn)一步加速人形機器人商業(yè)化落地

　　中信建投表示，華為、騰訊等巨頭積極推進(jìn)與機器人廠商的合作，依托其在應(yīng)用場景、AI基礎(chǔ)設(shè)施等多維度的能力賦能機器人廠商，助力模型訓(xùn)練、提高研發(fā)效率、開拓應(yīng)用場景等，有望進(jìn)一步加速人形機器人的商業(yè)化落地，看好大廠合作賦能后機器人廠商的發(fā)展。中證指數(shù)公司發(fā)布科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)機器人指數(shù)，首批樣本名單涵蓋34家公司。預(yù)計未來市場將有更多資金流入機器人概念，尤其是被動管理型產(chǎn)品，有助于板塊行情繼續(xù)。堅定看好具身智能方向，包括人形與非人形，建議不拘泥于“人形”深度挖掘“AI＋機器人”的投資機會，諸如外骨骼機器人、靈巧手、傳感器、機器狗這幾個方向，都不以人形的放量為必然前提，且能夠有持續(xù)的數(shù)據(jù)驗證。