7月14日，和訊投顧劉基稱，高頻收益出現(xiàn)腰斬，每秒300筆的交易“收割機(jī)”被監(jiān)管叫停，這是否意味著散戶機(jī)會來了？7月7日，滬深北交易所出臺嚴(yán)厲舉措，量化交易每秒申報超300筆，將被直接列入監(jiān)管黑名單。那些依靠毫秒級海量撤單來收割利潤的高頻策略，將面臨成本大幅上升、收益縮水甚至高達(dá)五成的局面。程序化交易管理實施細(xì)則的核心內(nèi)容，直擊高頻交易要害，為高頻交易劃定了清晰邊界，每秒300筆的申報、單日2萬筆的撤單，這意味著依賴毫秒間海量下單撤單操作的量化機(jī)器，正式成為監(jiān)管重點關(guān)照對象。一旦觸及紅線，將面臨差異化收費、額外報告等嚴(yán)格監(jiān)管。當(dāng)然，監(jiān)管設(shè)定這樣的閾值，并非為了限制所有高頻交易，而是為了監(jiān)測和管理可能引發(fā)市場擾動的超高頻行為。對于機(jī)構(gòu)而言，最直接的影響是高頻交易成本上升，進(jìn)而壓縮了高頻策略的利潤空間，頭部量化私募的高頻策略收益率可能下降30%至50%。那么新規(guī)是否意味著散戶的春天來臨？答案或許會讓人有些失望。新規(guī)落地后，散戶被收割的風(fēng)險雖有所降低，但并不意味著建立了優(yōu)勢，散戶在信息、數(shù)據(jù)、研究層面的劣勢依然存在?？梢哉f，雖然散戶的春天并未到來，但高頻交易的“鐮刀”確實變鈍了，最直接的利好是投資環(huán)境更加公平，減少了被高頻交易割韭菜的風(fēng)險。新規(guī)實施后，最直觀的變化是流動性收縮，尤其是小微盤股短期流動性壓力陡增，但從長期來看，有利于小微盤股票回歸基本面邏輯。對于量化市場而言，這是一次積極的轉(zhuǎn)變，并非為了排斥量化，而是為了讓量化交易更有邊界、更有責(zé)任、更有章法，量化行業(yè)將從速度競爭轉(zhuǎn)向策略深度競爭。

　　【免責(zé)聲明】本文僅代表作者本人觀點，與和訊網(wǎng)無關(guān)。和訊網(wǎng)站對文中陳述、觀點判斷保持中立，不對所包含內(nèi)容的準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考，并請自行承擔(dān)全部責(zé)任。郵箱：news_center@staff.hexun.com