8月5日市場(chǎng)昨日低開(kāi)后震蕩反彈，三大指數(shù)小幅上漲。滬深兩市全天成交額1.5萬(wàn)億，較上個(gè)交易日縮量998億。板塊方面，軍工、貴金屬、人形機(jī)器人、商業(yè)航天等板塊漲幅居前，保險(xiǎn)、影視、光伏、零食等板塊跌幅居前。截至昨日收盤(pán)，滬指漲0.66%，深成指漲0.46%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.5%。

　　在今天的券商晨會(huì)上，中信建投表示，視育兒補(bǔ)貼落地效果，后續(xù)有望推出多種綜合政策；華泰證券提出，看好價(jià)值重估邏輯下的商業(yè)地產(chǎn)板塊；中金公司認(rèn)為，宏觀視角有多個(gè)原因支撐中國(guó)股市表現(xiàn)。

　　中信建投：視育兒補(bǔ)貼落地效果 后續(xù)有望推出多種綜合政策

　　中信建投解讀育兒補(bǔ)貼政策稱，近期，中辦、國(guó)辦印發(fā)了《育兒補(bǔ)貼制度實(shí)施方案》。育兒補(bǔ)貼制度是國(guó)家為支持家庭養(yǎng)育嬰幼兒，緩解家庭養(yǎng)育壓力，對(duì)符合條件的嬰幼兒按照一定標(biāo)準(zhǔn)發(fā)放補(bǔ)貼的制度。一方面，育兒補(bǔ)貼總體上有利于提升生育水平或防止生育水平進(jìn)一步降低；另一方面，實(shí)現(xiàn)生育意愿的提升是一個(gè)長(zhǎng)期過(guò)程，僅靠經(jīng)濟(jì)補(bǔ)貼難以完全解決育兒?jiǎn)栴}。視補(bǔ)貼落地后的效果，后續(xù)有望推出多種綜合政策。消息公布后，乳業(yè)、母嬰用品、玩具等相關(guān)板塊沖高后小幅回落，表現(xiàn)出市場(chǎng)對(duì)政策落地效果具有審慎預(yù)期。

　　華泰證券：看好價(jià)值重估邏輯下的商業(yè)地產(chǎn)板塊

　　華泰證券表示，看好價(jià)值重估邏輯下的商業(yè)地產(chǎn)板塊：頭部運(yùn)營(yíng)商購(gòu)物中心資產(chǎn)均超越賬面投資性房地產(chǎn)公允價(jià)值，而更為關(guān)鍵的是，C-REITs通道使得這一價(jià)值的實(shí)現(xiàn)路徑更為通暢，流動(dòng)性增厚使得這一估值更具有參考意義。在商業(yè)地產(chǎn)著重布局的開(kāi)發(fā)類企業(yè)以及具備運(yùn)營(yíng)管理溢價(jià)的物管標(biāo)的都面臨發(fā)展機(jī)遇。

　　中金公司：宏觀視角有多個(gè)原因支撐中國(guó)股市表現(xiàn)

　　中金公司表示，從宏觀視角來(lái)看，中國(guó)當(dāng)下雖然經(jīng)濟(jì)指標(biāo)還待改善，但也有多個(gè)原因支撐股市表現(xiàn)。去年四季度以來(lái)，市場(chǎng)對(duì)中國(guó)中長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)前景的信心明顯改善，尤其是DeepSeek出現(xiàn)的正面效應(yīng)。二者，雖然房地產(chǎn)還在調(diào)整，但其在中國(guó)經(jīng)濟(jì)中的占比大幅下降，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響減弱。同時(shí)，政策制定者對(duì)經(jīng)濟(jì)、股市、樓市的關(guān)注度明顯提升，市場(chǎng)對(duì)相關(guān)領(lǐng)域下行風(fēng)險(xiǎn)的顧慮下降。再者，雖然中國(guó)政府加杠桿的幅度較美國(guó)彼時(shí)克制，中國(guó)私人部門的宏觀杠桿率尚未下行，但也沒(méi)有繼續(xù)上升。還有一點(diǎn)是，過(guò)去幾年，中國(guó)居民對(duì)安全資產(chǎn)配置的比例相應(yīng)上升，在安全資產(chǎn)收益空間有限的情況下，適度增配風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)(尤其是股市)的動(dòng)機(jī)上升。

　　展望未來(lái)，參考國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，在金融周期下行階段，解決債務(wù)方面的政策很重要。這方面的政策有助于幫助相關(guān)部門改善資產(chǎn)負(fù)債表，提升經(jīng)濟(jì)活力，對(duì)資本市場(chǎng)的意義也不言而喻。