9月11日，和訊投顧投機(jī)大拿在今日市場分析中指出，周三A股市場呈現(xiàn)出全面收漲的態(tài)勢，然而，成交額卻跌破了2萬億。這一現(xiàn)象引發(fā)了市場的廣泛關(guān)注。成交量的減少，使得投資者們開始擔(dān)憂A股未來的走勢。

　　投機(jī)大拿表示，成交量究竟是什么？簡而言之，當(dāng)投資者買入或賣出股票時(shí)，就會(huì)產(chǎn)生成交量。成交量的多少，直接反映了市場交易的活躍程度。如果成交量持續(xù)增加，意味著市場上買賣雙方的交易頻繁，市場活躍度高；反之，如果成交量減少，可能意味著市場交易的活躍度有所下降。成交量的減少，可能有多種原因，一方面，可能是投資者買入股票后選擇持有，不再進(jìn)行交易，從而導(dǎo)致成交量減少；另一方面，也可能是投資者賣出股票后不再重新進(jìn)入市場，同樣會(huì)導(dǎo)致成交量的下降。

　　回顧過去兩個(gè)月的市場走勢，自7月初開始，A股市場一路高歌猛進(jìn)，直至8月中旬或8月底。在這期間，市場的最高成交量曾達(dá)到3.2萬億，這意味著有3.2萬億的資金買入。然而，這些買入的資金是否已經(jīng)賣出，是判斷未來市場走勢的關(guān)鍵。從8月25日的最大成交量至今，市場整體呈現(xiàn)出橫盤整理的態(tài)勢。投機(jī)大拿指出，如果機(jī)構(gòu)資金真的大量撤出，全靠個(gè)人投資者接盤，市場很難維持穩(wěn)定。從目前的情況來看，市場能夠橫盤整理，且成交量大幅減少，這表明機(jī)構(gòu)資金可能并未大量撤出市場。

　　此外，從市場的結(jié)構(gòu)來看，目前并非沒有資金流入市場。例如，一些個(gè)人投資者不太關(guān)注的大市值高位股，如新易盛(300502)、寒武紀(jì)等，仍在上漲。這些股票的上漲，從側(cè)面印證了仍有資金在流入市場，只是流入的規(guī)模相對(duì)較小。而流入規(guī)模減少的原因也很簡單，股票價(jià)格上漲過快，市場需要等待業(yè)績的進(jìn)一步增長來支撐股價(jià)。投機(jī)大拿判斷，當(dāng)前市場的行情，實(shí)際上是半年報(bào)或半年報(bào)預(yù)告披露之后的結(jié)果。7月初開始的上漲行情，主要集中在創(chuàng)新藥、電路板等業(yè)績高增長的行業(yè)，這些行業(yè)在6月30日之后，如果業(yè)績出現(xiàn)大增，按照規(guī)定需要在7月份披露業(yè)績預(yù)告。業(yè)績預(yù)告成為機(jī)構(gòu)資金配置的重要指引，從而推動(dòng)了股票價(jià)格的上漲。然而，目前市場上漲過快，而業(yè)績尚未跟上，三季報(bào)尚未披露，市場需要等待業(yè)績的進(jìn)一步確認(rèn)。

　　因此，在當(dāng)前階段，成交量的收窄，實(shí)際上是機(jī)構(gòu)資金在等待業(yè)績進(jìn)一步增長的表現(xiàn)。預(yù)計(jì)到9月底，隨著三季報(bào)的陸續(xù)披露，市場可能會(huì)迎來成交量的再次大規(guī)模上升。現(xiàn)階段市場大幅下跌的可能性不大，但短期內(nèi)也難以出現(xiàn)大幅上漲，因?yàn)槿狈M(jìn)一步的業(yè)績支撐和增量資金的流入。投機(jī)大拿強(qiáng)調(diào)，目前市場正處于一個(gè)相對(duì)混沌的時(shí)期，未來上漲是大概率事件，但短期內(nèi)的波動(dòng)也是正常的。

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