9月19日三大指數(shù)昨日沖高快速回落。滬深兩市成交額3.135萬億，較上一個交易日放量7584億，創(chuàng)年內(nèi)第三。板塊方面，旅游、CPO、芯片產(chǎn)業(yè)鏈等板塊漲幅居前，多數(shù)板塊下跌，有色金屬、大金融、稀土永磁等板塊跌幅居前。截至昨日收盤，滬指跌1.15%，深成指跌1.06%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.64%。

　　在今天的券商晨會上，中信證券表示，華為明確昇騰AI芯片迭代規(guī)劃，持續(xù)看好國產(chǎn)算力；華泰證券指出，降息落地后金價短期或承壓，長期配置價值不變；銀河證券提出，展望“十五五”時期，汽車銷量有望受益于支撐內(nèi)需政策的延續(xù)。

　　中信證券：華為明確昇騰AI芯片迭代規(guī)劃 持續(xù)看好國產(chǎn)算力

　　中信證券表示，2025年9月18日，華為全聯(lián)接大會召開，公司首次明確披露昇騰系列AI芯片規(guī)劃，預計2026年Q1推出昇騰950PR，Q4推出昇騰950DT，2027、2028年Q4分別推出昇騰960、970；超節(jié)點方面，華為開創(chuàng)的靈衢新型互聯(lián)協(xié)議，支撐萬卡超節(jié)點架構(gòu)，靈衢2.0技術(shù)規(guī)范現(xiàn)已開放，公司正開發(fā)Atlas 960 SuperCluster等大規(guī)模超節(jié)點新品。當前以昇騰為代表的國產(chǎn)算力加速迭代，中信證券認為自主可控趨勢已成，建議重視華為昇騰鏈投資機遇，推薦昇騰鏈硬件龍頭。

　　華泰證券：降息落地后金價短期或承壓 長期配置價值不變

　　華泰證券表示，美聯(lián)儲9月FOMC會議如期降息25個基點，點陣圖顯示年內(nèi)還將降息50個基點，符合市場預期。短期由于降息利好已被充分定價，黃金可能面臨“賣事實”的回調(diào)壓力。本次降息屬于預防式降息，參考2024年9月降息后的情況，金價可能在降息之后一定時間形成“階段性”頂部。華泰證券認為中長期黃金配置價值不變，一方面，聯(lián)儲在經(jīng)濟上調(diào)、通脹粘性的背景下仍延續(xù)降息路徑，疊加市場對2026年鮑威爾任期結(jié)束后聯(lián)儲可能更寬松的預期，長期美經(jīng)濟滯脹的隱憂仍在。另一方面，在全球格局重塑的年代，去美元化趨勢、地緣政治風險以及投資組合多元化的需求，都在推動全球央行和機構(gòu)投資者持續(xù)增配黃金。

　　銀河證券：展望“十五五”時期 汽車銷量有望受益于支撐內(nèi)需政策的延續(xù)

　　銀河證券表示，展望“十五五”時期，擴大內(nèi)需和加快新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展是兩大重點任務，汽車銷量有望受益于支撐內(nèi)需政策的延續(xù)，AI驅(qū)動新一輪科技革命，重塑汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展新范式。汽車行業(yè)將聚焦技術(shù)革新(電動化、智能化) 和全球產(chǎn)業(yè)鏈布局(出海)，銀河證券認為短期可把握提振內(nèi)需的政策紅利(以舊換新等新能源政策)，中長期可布局新質(zhì)生產(chǎn)力(機器人、低空經(jīng)濟)。

　　建議重點圍繞四條主線：1、政策驅(qū)動內(nèi)需：短期來看，鼓勵汽車消費政策仍會持續(xù)，但可能偏向于高價位車型，以避免價格戰(zhàn)和無效內(nèi)卷，長期來看，扶持強企、鼓勵長續(xù)航插混/輕量化技術(shù)的政策導向有望合力推動國內(nèi)汽車銷量持續(xù)穩(wěn)健向上；2、電動化與智能化進一步滲透：電動化滲透率持續(xù)提升，智能化加速下沉至中低價位車型，驅(qū)動整車及零部件升級，“智駕平權(quán)”趨勢的加速或?qū)硇袠I(yè)新一輪淘汰賽；3、全球化布局與出海機遇：出口市場成為核心增量源，自主品牌憑借技術(shù)和成本優(yōu)勢加速全球布局，歐洲、東南亞和新興市場為重點；4、新質(zhì)生產(chǎn)力布局：人形機器人和低空經(jīng)濟有望打造新的增長曲線，車企及零部件企業(yè)新興業(yè)務拓展能力驅(qū)動中長期增長。