11月3日上周五市場(chǎng)震蕩調(diào)整，創(chuàng)業(yè)板指跌超2%。滬深兩市成交額2.32萬(wàn)億，較上一個(gè)交易日縮量1039億。板塊方面，醫(yī)藥、影視院線、AI應(yīng)用等板塊漲幅居前，保險(xiǎn)、存儲(chǔ)芯片、CPO等板塊跌幅居前。整個(gè)10月，滬指累計(jì)上漲1.85%，一度站上4000點(diǎn)，再創(chuàng)十年新高。創(chuàng)業(yè)板指累計(jì)下跌1.56%，科創(chuàng)50指數(shù)震蕩調(diào)整，累計(jì)下跌超5%。北證50指數(shù)表現(xiàn)較強(qiáng)，月累計(jì)上漲超3.5%。

　　在今天的券商晨會(huì)上，中信建投提出，持續(xù)看好儲(chǔ)能全球共振大趨勢(shì)不變；中泰證券認(rèn)為，政策與技術(shù)雙輪驅(qū)動(dòng)，光伏產(chǎn)業(yè)邁向高質(zhì)量發(fā)展；華泰證券表示，2026年度A股市場(chǎng)風(fēng)格進(jìn)入再均衡而非切換。

　　中信建投：持續(xù)看好儲(chǔ)能全球共振大趨勢(shì)不變

　　中信建投表示，市場(chǎng)有所恢復(fù)，看好儲(chǔ)能全球共振大趨勢(shì)不變。國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能全面迎來經(jīng)濟(jì)性拐點(diǎn)，投資極為旺盛，主要是新能源市場(chǎng)化+容量電價(jià)推動(dòng)，持續(xù)性上，中信建投認(rèn)為儲(chǔ)能累計(jì)滲透率尚不足10%，上調(diào)明年國(guó)內(nèi)新增裝機(jī)至300GWh。海外最大的機(jī)會(huì)來自數(shù)據(jù)中心帶來的儲(chǔ)能需求，龍頭企業(yè)已有大量訂單。儲(chǔ)能將帶動(dòng)鋰電需求明年增速超過30%，對(duì)應(yīng)材料、電池、集成均存在投資機(jī)會(huì)。

　　中泰證券：政策與技術(shù)雙輪驅(qū)動(dòng) 光伏產(chǎn)業(yè)邁向高質(zhì)量發(fā)展

　　中泰證券認(rèn)為，“十五五”規(guī)劃將綠色轉(zhuǎn)型作為核心目標(biāo)，明確提出鞏固拓展風(fēng)電光伏產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)。自2025年6月底以來，國(guó)家層面密集出臺(tái)“反內(nèi)卷”政策，六部門聯(lián)合召開光伏產(chǎn)業(yè)座談會(huì)，部署規(guī)范競(jìng)爭(zhēng)秩序，推動(dòng)行業(yè)從低價(jià)無序競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)向健康可持續(xù)發(fā)展，供需兩側(cè)的優(yōu)化為行業(yè)帶來實(shí)質(zhì)性利好。技術(shù)層面，光伏產(chǎn)業(yè)正經(jīng)歷深刻變革。2025年中國(guó)正式告別P型時(shí)代，N型單晶硅技術(shù)市場(chǎng)份額預(yù)計(jì)超過96.9%，TOPCon、HJT、BC三大技術(shù)路線并駕齊驅(qū)，持續(xù)推動(dòng)電池效率提升與度電成本下降。中國(guó)光伏裝機(jī)規(guī)模實(shí)現(xiàn)跨越式增長(zhǎng)。2024年全國(guó)新增裝機(jī)容量同比提升約45%，較2015年增長(zhǎng)近20倍，標(biāo)志著光伏已從補(bǔ)充能源躍升為增量主力。行業(yè)基本面在經(jīng)歷調(diào)整后呈現(xiàn)拐頭向上趨勢(shì)，“反內(nèi)卷”政策有望推動(dòng)競(jìng)爭(zhēng)格局優(yōu)化，助力盈利修復(fù)。

　　華泰證券：2026年度A股市場(chǎng)風(fēng)格進(jìn)入再均衡而非切換

　　華泰證券展望2026年度A股市場(chǎng)，給出四大核心判斷。第一，盈利周期或有彈性回升。得益于漸行漸近的產(chǎn)能周期與庫(kù)存周期拐點(diǎn)，盈利周期有望于明年上半年步入復(fù)蘇通道，修復(fù)彈性的預(yù)期差與勝負(fù)手在于地產(chǎn)周期與企業(yè)出海，當(dāng)前兩者均現(xiàn)積極信號(hào)；第二，相對(duì)估值仍有抬升空間。當(dāng)前中證800相對(duì)發(fā)達(dá)市場(chǎng)、其他新興市場(chǎng)的前向PE TTM較歷史高點(diǎn)仍有提升空間，中國(guó)資產(chǎn)仍具備相對(duì)吸引力，增量資金不構(gòu)成行情約束；第三，明年市場(chǎng)風(fēng)格進(jìn)入再均衡而非切換；第四，關(guān)注政策周期、技術(shù)周期、地產(chǎn)周期、產(chǎn)能周期、庫(kù)存周期、能源周期、資本市場(chǎng)改革七大投資線索。