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　　頭部企業(yè)再獲訂單，人形機器人產(chǎn)業(yè)邁入黃金發(fā)展期

　　優(yōu)必選披露，日前，歐洲航空巨頭空中客車公司與優(yōu)必選簽署人形機器人服務(wù)協(xié)議?？罩锌蛙囈巡少弮?yōu)必選最新款工業(yè)版人形機器人WalkerS2用于其制造工廠，未來雙方將共同拓展人形機器人在航空制造場景的應(yīng)用落地。

　　長城證券研報指出，人形機器人大規(guī)模量產(chǎn)在即，產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢如火如荼。當(dāng)?shù)貢r間2026年1月6日至9日，國際消費電子展(CES)在拉斯維加斯舉辦，多家國產(chǎn)人形機器人企業(yè)參展。從產(chǎn)業(yè)趨勢來看，2025年相關(guān)技術(shù)加速突破，而2026年有望迎來量產(chǎn)及商業(yè)化落地，產(chǎn)業(yè)邁入黃金發(fā)展期。

　　上市公司中，偉創(chuàng)電氣推出的旋轉(zhuǎn)關(guān)節(jié)模組、空心杯電機動力系統(tǒng)及對應(yīng)驅(qū)動器、無框電機等配件可直接運用到人形機器人上，助力行業(yè)發(fā)展。長盈精密已經(jīng)布局了機器人關(guān)節(jié)結(jié)構(gòu)件(如靈巧手模組、四肢關(guān)節(jié))。有取得了多個國產(chǎn)人形機器人品牌的量產(chǎn)訂單。信質(zhì)集團表示在人形機器人方面，2025年上半年，公司上海研發(fā)團隊完成組建，和公司臺州總部研發(fā)團隊在新興業(yè)務(wù)領(lǐng)域通力合作。機器人相關(guān)產(chǎn)品研發(fā)：兩地研發(fā)團隊聚焦于機器人核心零部件的研發(fā)，特別是無框力矩電機和齒槽微電機。

　　引導(dǎo)行業(yè)走向規(guī)范化與規(guī)?；l(fā)展，動力電池回收千億元級市場待啟

　　工業(yè)和信息化部1月16日舉行新聞發(fā)布會，會上介紹了工業(yè)和信息化部等六部門聯(lián)合印發(fā)的《新能源汽車廢舊動力電池回收和綜合利用管理暫行辦法》(簡稱《管理辦法》)。國家市場監(jiān)督管理總局此前公布的數(shù)據(jù)顯示，2024年國內(nèi)動力電池回收量突破30萬噸，對應(yīng)市場規(guī)模超480億元，預(yù)計到2030年國內(nèi)市場規(guī)模將突破千億元。

　　近年來，我國新能源汽車產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，產(chǎn)銷量持續(xù)攀升。同時，隨著已經(jīng)銷售使用的新能源汽車動力電池容量衰減步入退役期，廢舊動力電池產(chǎn)生量不斷增長。西部證券電新團隊認為，該《辦法》通過制度化建設(shè)，強化了動力電池全生命周期管理的責(zé)任框架，有助于引導(dǎo)行業(yè)走向規(guī)范化與規(guī)?；l(fā)展，為資源循環(huán)利用體系的完善奠定了關(guān)鍵的政策基礎(chǔ)。

　　上市公司中，迪生力積極發(fā)展鋰電池再生資源回收利用業(yè)務(wù)，廣東威瑪新材料生產(chǎn)基地已投產(chǎn)，計劃每年回收處理硫酸鎳、硫酸鈷等有價金屬約16000噸，推動循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展，降低環(huán)境風(fēng)險。格林美在全球范圍內(nèi)與900余家車企和電池廠建立合作關(guān)系，與BYD、CATL、EVE形成鎳鈷鋰的定向循環(huán)合作關(guān)系，2024年公司動力電池回收拆解量占中國退役動力電池總量的10%以上。

　　新一代AI基礎(chǔ)設(shè)施，全球科技力量爭相布局太空算力

　　據(jù)報道，太空AI中心是以AI算力太空部署為特征的新一代AI基礎(chǔ)設(shè)施，旨在為AI發(fā)展突破能源、環(huán)境、空間瓶頸。目前，全球科技力量爭相布局太空AI中心建設(shè)，紛紛出臺技術(shù)發(fā)展和建設(shè)規(guī)劃，帶動相關(guān)技術(shù)和應(yīng)用進入高速發(fā)展期。

　　太空算力正從概念驗證走向可運行系統(tǒng)。海外方面，英偉達已完成H100GPU在軌測試，Space X計劃4年內(nèi)每年完成部署100GW太空數(shù)據(jù)中心，谷歌擬2027年發(fā)射TPU原型衛(wèi)星，Starcloud推進40MW數(shù)據(jù)中心落地。中國數(shù)據(jù)中心“上天”進展順利，已成功建起全球首個商業(yè)化AI衛(wèi)星網(wǎng)絡(luò)。2025年5月，中國國星宇航與之江實驗室聯(lián)合發(fā)射了首批12顆、搭載AI芯片和模型的智能計算衛(wèi)星，總算力達5 POPS，標志著太空算力首次進入實際應(yīng)用階段。中信證券認為太空算力的能源供給將高度依賴光伏技術(shù)。鈣鈦礦作為兼具高效率和低成本的下一代光伏技術(shù)，有望成為重要的太空能源解決方案。2025年以來，鈣鈦礦產(chǎn)業(yè)化進展加速，效率、穩(wěn)定性紛紛取得突破，行業(yè)內(nèi)多條GW級產(chǎn)線相繼投產(chǎn)，建議關(guān)注鈣鈦礦產(chǎn)業(yè)投資機會。

　　上市公司中，捷佳偉創(chuàng)為光伏電池生產(chǎn)設(shè)備的供應(yīng)商，致力于打造成技術(shù)平臺型企業(yè)，全面布局TOPCon、HJT、XBC、鈣鈦礦及鈣鈦礦疊層等高效、超高效光伏電池技術(shù)路線，主要產(chǎn)品包括濕法設(shè)備系列、真空設(shè)備系列、智能制造設(shè)備系列、光伏電池設(shè)備及工藝解決方案等。沃格光電表示，公司看好商業(yè)航天柔性太陽翼發(fā)展趨勢以及太空算力建設(shè)對于太陽翼能源供應(yīng)的需求，隨著衛(wèi)星發(fā)射數(shù)量的提升以及單顆衛(wèi)星太陽翼面積的增長，對于太陽翼柔性基材及防護鍍膜的需求將高速增長，公司將繼續(xù)加大柔性太陽翼產(chǎn)品的業(yè)務(wù)拓展。公司在鈣鈦礦太陽能電池領(lǐng)域的相關(guān)研發(fā)處于技術(shù)儲備階段。高測股份是國內(nèi)領(lǐng)先的高硬脆材料切割設(shè)備和切割耗材供應(yīng)商，主要從事高硬脆材料切割設(shè)備和切割耗材的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品主要應(yīng)用于光伏行業(yè)硅片制造環(huán)節(jié)，已實現(xiàn)切割設(shè)備、切割耗材、硅片及切割加工服務(wù)業(yè)務(wù)全覆蓋。

　　AI5設(shè)計進展順利，特斯拉將重啟Dojo3的研發(fā)工作

　　馬斯克當(dāng)?shù)貢r間1月18日在社交媒體平臺X發(fā)文稱，解決AI5芯片問題對特斯拉來說至關(guān)重要，“因此我必須讓兩個團隊都專注于這款芯片的研發(fā)，而且我本人也連續(xù)幾個月每周六都投入其中”。馬斯克表示，AI5將是一款“性能非常強大”的芯片，其設(shè)計進展順利，特斯拉將重啟Dojo3的研發(fā)工作。

　　安信證券馬良此前分析指出，Dojo是特斯拉用于云端訓(xùn)練AI模型的超級計算機，其核心是特斯拉自主設(shè)計和制造的神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)訓(xùn)練芯片D1，以及基于D1芯片構(gòu)建的訓(xùn)練模塊、系統(tǒng)托盤和ExaPOD集群。Dojo的應(yīng)用場景是為特斯拉的全自動駕駛(FSD)系統(tǒng)提供強大的AI訓(xùn)練支持，使其能夠?qū)崿F(xiàn)更復(fù)雜、更智能、更安全的自動駕駛功能。“Dojo+自動駕駛”或為特斯拉帶來千億級增值，智能駕駛為傳統(tǒng)汽車行業(yè)打開增量空間。

　　上市公司中，世運電路作為特斯拉客戶的核心PCB供應(yīng)商，已于2023年二季度開始供應(yīng)Dojo項目的PCB產(chǎn)品。公司在2025年8月1日接受調(diào)研時稱，算力作為公司近年重點發(fā)展的板塊，已積累了較為豐富的客戶群，除了T客戶的Dojo和FSD產(chǎn)品，還包括N客戶、歐洲算力中心的部分核心客戶。當(dāng)前，公司已經(jīng)通過直接或者間接的方式，進入到該批核心客戶的供應(yīng)鏈體系內(nèi)，已經(jīng)實現(xiàn)量產(chǎn)供應(yīng)。滿坤科技目前有通過汽車零部件客戶給特斯拉供應(yīng)PCB產(chǎn)品。

　　機器人的核心零部件，2025年機器人減速器產(chǎn)量增長超63%

　　統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2025年具身智能、人機協(xié)作等新經(jīng)濟增長點助力機器人領(lǐng)域快速發(fā)展，機器人減速器、工業(yè)機器人、服務(wù)機器人等產(chǎn)品產(chǎn)量分別增長63.9%、28.0%、16.1%。

　　萬聯(lián)證券研報認為，精密減速器作為機器人的核心零部件，未來隨著特斯拉、Figure、宇樹科技、智元機器人等企業(yè)的人形機器人量產(chǎn)，到2030年或?qū)⑿略鰯?shù)百億級別的精密減速器市場空間，其中諧波減速器市場空間最為廣闊、增長確定性最高。同時隨著國內(nèi)精密減速器廠商技術(shù)不斷突破，國產(chǎn)替代進程持續(xù)推進，國內(nèi)精密減速器龍頭廠商有望從中受益，建議關(guān)注國內(nèi)有望進入各人形機器人產(chǎn)業(yè)鏈的諧波減速器及精密行星減速器龍頭公司。

　　上市公司中，恒工精密依托連續(xù)鑄鐵技術(shù)切入RV/諧波減速器核心部件，已擁有一批國內(nèi)諧波及RV減速器核心客戶，部分客戶進入量產(chǎn)階段。公司2024年機器人相關(guān)收入1752.23萬元，并通過參與具身基金布局人形機器人產(chǎn)業(yè)，與智元機器人等建立股權(quán)合作。豐立智能據(jù)2025年12月11日投資者關(guān)系活動記錄表，公司諧波減速器2025年下半年產(chǎn)能將由3.5萬套追加至5萬套，定增募集資金7.3億，其中包含諧波減速器18萬套，小微型減速器20萬套，行星減速器6萬套的產(chǎn)能。

　　下一代數(shù)據(jù)中心供電方案的核心，SST已成為資本市場角逐的新賽道

　　在AI算力爆發(fā)催生的數(shù)據(jù)中心建設(shè)浪潮中，電力設(shè)備正從傳統(tǒng)設(shè)備向智能化、高效化升級，而固態(tài)變壓器(SST)作為下一代供電方案的核心，已成為資本市場角逐的新賽道。

　　固態(tài)變壓器(SolidStateTransformer,SST)，也稱為電力電子變壓器(PET)，是一種基于電力電子技術(shù)的新型變壓器。數(shù)據(jù)中心能耗和功率提升推動數(shù)據(jù)中心供電架構(gòu)革新，借助新型功率器件+中高頻變壓器，SST供電實現(xiàn)高效+高集成，適配數(shù)據(jù)中心供電架構(gòu)發(fā)展趨勢。東吳證券指出，海外CSP紛紛提出基于SST的AIDC配電方案，HVDC技術(shù)將快速收斂于SST，隨著供給端技術(shù)和產(chǎn)品逐漸成熟，預(yù)計SST有望在27年H2開始放量，29-30年有望逐漸成為AIDC柜外電源的主流方案，到2030年全球SST市場規(guī)模有望超1000億。

　　上市公司中，新特電氣固態(tài)變壓器(SST)的關(guān)鍵核心器件中壓高頻變壓器取得關(guān)鍵突破，中壓高頻變壓器可全面適配SST、直流變壓器及快充設(shè)備的應(yīng)用需求。特銳德已構(gòu)建110kV/220kV高壓接入+ SST一體化解決方案能力，技術(shù)指標對標行業(yè)頂尖水平。