導(dǎo)讀：①貴金屬概念股延續(xù)強(qiáng)勢，多重因素支撐價格，需警惕短線波動；②油氣股反復(fù)活躍，供給收縮 + 油價低估推升行情，聚焦基本面標(biāo)的；③化工板塊盤中走強(qiáng)，供需利好支撐下仍存基本面隱憂，屬資源股延伸炒作。

　　昨日市場呈現(xiàn)出較為明顯的結(jié)構(gòu)性分化，三大指數(shù)漲跌不一，市場賺錢效應(yīng)幾乎全部站在周期股方向，其余方向多以震蕩整理為主，其中醫(yī)藥、光伏等板塊跌幅居前。

　　近期隨著國際金價持續(xù)大漲，貴金屬概念股展現(xiàn)出極強(qiáng)的延續(xù)性。白銀有色7連板，四川黃金10天6板、【招金黃金(000506)、股吧】8天5板，豫光金鉛、中國黃金4連板 對于本輪資源品上漲行情，中歐基金分析，作為全球大宗商品的定價貨幣，美元的信用強(qiáng)弱直接影響商品走勢。當(dāng)前因?yàn)槊绹鴤鶆?wù)水平高企，全球都在經(jīng)歷加速“去美元化”的過程，特別是各國央行，持續(xù)增持黃金以構(gòu)建多元化儲備體系，疊加地緣政治沖突升溫帶來的避險需求，直接支撐黃金、白銀等貴金屬價格持續(xù)走高，成為本輪商品行情的“領(lǐng)頭羊”。不過需要注意的是，隨著活躍資金的快速介入，相關(guān)核心標(biāo)的呈現(xiàn)加速上漲態(tài)勢，留意短線波動加劇之風(fēng)險。

　　油氣股也于近期反復(fù)活躍，洲際油氣走出6天4板，中曼石油3天2板，通源石油20CM漲停。一方面全球石油資本開支已連續(xù)十年收縮，后期行情如果發(fā)力供給將面臨巨大調(diào)整困難，成為上漲的核心推手。另一方面，當(dāng)前金油比與銅油比已處于近 40 年以來的歷史更高點(diǎn)，表明當(dāng)前油價相對于貴金屬與工業(yè)金屬仍處于低估狀態(tài)。預(yù)計(jì)市場對于油氣板塊的關(guān)注或?qū)⒀永m(xù)，重點(diǎn)聚焦基本面較佳的核心標(biāo)的。

　　化工方向同樣于昨日盤中表現(xiàn)強(qiáng)勢，錦雞股份、浙江龍盛、滄州大化等漲停，衛(wèi)星化學(xué)、萬華化學(xué)等權(quán)重同樣維持強(qiáng)勢上漲。從供給端來看，行業(yè) “反內(nèi)卷” 政策推進(jìn)，龍頭牽頭自律減產(chǎn)，MDI、有機(jī)硅等品種供給收縮，庫存回落，價格觸底回升。需求端“以舊換新” 拉動 PVC、純堿、涂料等需求，家電以舊換新與紡織出口回暖支撐染料、化纖需求，春耕臨近帶動磷復(fù)肥、農(nóng)藥需求進(jìn)入旺季。但需注意的是，部分化工品價格上漲受短期補(bǔ)庫驅(qū)動，可持續(xù)性存疑，產(chǎn)能過剩問題未完全解決。整體而言，化工的走強(qiáng)更偏向于預(yù)期炒作，本質(zhì)上可視為資源股的延伸性炒作。