上周市場絕地反擊，兩市股指回調至200天線下方后超跌反彈，前期失地有所收復，上周末網絡調查顯示，超過48%的受訪者認為反彈高度將介于4000點到4500點之間。市場分析認為，本周上半周的市場走勢將會極為關鍵，建議關注滬指對半年線能否形成帶量突破，在市場未能完全脫離階段底部時，策略上應謹慎。

　　抗擊股災取得初步成效 17日多空對決巔峰戰(zhàn)

　　史上最大規(guī)模一次抗擊股災的行動，在央行、財政部、證監(jiān)會、銀監(jiān)會、保監(jiān)會、國資委和公安部七部委聯手出擊下迅速取得第一階段勝利。一場政府救市，反擊惡意做空中國資本市場，保護國民財富，防止系統(tǒng)金融風險的救市行動取得成效。

　　不過，也有市場分析人士指出，真正的多空對決還未展開。7月17日是股指期貨三大主力合約的交割日。市場人士預測，在此期間，動蕩還會進一步持續(xù)，而7月17日可能將成為巔峰對決。在本輪股災中，除了去杠桿引發(fā)強平造成的恐慌性暴跌之外，還有一個元兇在幕后與政府負隅頑抗。那就是股指期貨空頭利用股指四兩撥千斤之勢肆無忌憚地惡意做空。業(yè)內人士建議，救市的主戰(zhàn)場應該轉移到期貨市場以及一個尚未解除的下跌引爆點風險，即大股東的股票質押。

　　上海申毅投資股份有限公司董事長申毅分析，在現貨市場，2000億元撒下去就是“胡椒面”，在期貨市場，2000億元可以放十倍杠桿，頂住兩萬億元的套保盤。讓所有的多頭能夠在股指期貨里套期保值做空，國家再對接多頭，整個市場恐慌就結束了。

　　德銀分析師表示，上市公司大面積停牌的原因之一是隨著股價暴跌，如果不停牌，銀行會把股票質押盤強行平倉。僅今年5月，上市公司的股權質押就達到366次，56%質押給券商，17%質押給銀行。野村證券估計，A股股票質押的總體規(guī)模為5000億-6000億元。如果這些公司股價下跌超過50%，就面臨強制平倉風險，而強平無疑將引爆又一輪股票暴跌的噩夢。

　　市場分析人士向《投資快報》記者表示，這一輪股市暴跌的恐慌已經結束，但多頭損傷嚴重，市場人氣和信心恢復還需要時間。接下來幾個交易日的市場走勢將極為關鍵。一方面，市場延續(xù)報復性反彈，需要量能和熱點再度追加確認，二者缺一不可;另一方面，短期指數低位大幅波動，不利于構筑穩(wěn)定的筑底結構，而市場心態(tài)趨穩(wěn)是促成反彈強度夯實的先決條件。建議關注滬指對半年線能否形成帶量突破，在市場未能完全脫離階段底部時，策略上應多一分謹慎，耐心等待強勢個股的盤中回落時機，分批試探性建倉的操作手法較為適宜。

　　公安部：發(fā)現個別貿易公司涉操縱證券期貨交易等線索

　　股市出現史上罕見的暴跌，中國證監(jiān)會展開調查“惡意做空”者之際，公安部也介入進行調查。7月10日上午，公安部副部長孟慶豐率跨部門工作組抵達上海。工作組現已發(fā)現個別貿易公司涉嫌操縱證券期貨交易等犯罪的線索，正在依法開展調查。公安部兩位副部長——孟慶豐、傅政華雙雙參與此次打擊證券期貨領域違法犯罪活動，規(guī)格之高極為罕見。

　　此輪暴跌以來，股指期貨一直是多空雙方激斗的焦點。7月8日，滬指暴跌5.91%。中證500、滬深300、上證50三大股指期貨全線跌停，為歷史上首次。公安部要求：①對涉嫌內幕交易、泄露內幕信息、編造并傳播證券期貨交易虛假信息、操縱證券期貨市場等犯罪案件要依法查處;②對惡意賣空股指涉嫌犯罪的，要會同有關主管部門迅速展開調查，依法處理。

　　千只停牌股成堰塞湖新興藍籌或反彈主力軍

　　雖然國家隊進場，央行直接給市場開了一張無限額的信用卡，保障了市場的流動性。但目前上千只等待復牌的股票已經成為“堰塞湖”，風險亦大，畢竟目前市場能夠承受復牌的數量是有限，不過有消息稱，上市公司復牌將被嚴格把關，想要復牌的公司需發(fā)布利好消息，且經過證監(jiān)會審核批準之后才能復牌。那么上市公司逐漸復牌后，投資者該如何操作呢?

　　聯訊證券首席經濟學家文國慶分析，市場由預期推動，一旦大家心態(tài)正常，預期穩(wěn)定，非理性殺跌就會結束，大幅反彈是自然的。當然，反彈過后市場還會恢復理性，會根據公司的基本面情況，個股走出分化走勢。藍籌股可以止跌企穩(wěn)，但未必是反彈的主力軍。畢竟中國的未來還在于科技股、新興產業(yè)股，而不是周期類股票。將來支撐股市上漲的，不是銀行、保險和券商，而是那些經營獨特，具有高科技、高成長特征的新興藍籌股，他們將成為千億級甚至萬億級市值的股票，中國的希望在它們身上。因此，發(fā)掘新藍籌，聚焦能夠屢創(chuàng)新高的股票，才是投資者下一步的主要工作。