向來穩(wěn)健、尤其大行情不好時以防御性特征吸引資金歸附的白酒板塊今日上午罕見出現(xiàn)集體大跌的一幕，而殺跌帶頭的是水井坊，跳空低開低走，急跳水跌停，引發(fā)洋河股份、沱牌舍得、古井貢酒、五糧液等白酒股跟隨大舉下挫。

　　水井坊昨夜一同公布了年報和一季報，數(shù)據(jù)顯示，2016年水井坊實現(xiàn)營業(yè)收入11.76億元，同比增長37.61%，凈利潤2.25億元，同比增長155.52%，而2017年一季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入3.99億元，同比增長32.78%，凈利潤0.92億元，同比增長17.68%?？梢哉f，憑借發(fā)力民間白酒消費、去年下半年起的白酒漲價潮，水井坊交出了一份比較華麗的業(yè)績數(shù)據(jù)，同時披露了不錯的現(xiàn)金分紅預(yù)案：每10股派送4.60元(含稅)，共計 224,731,021.08元(約2.24億元)，對比公司2016年凈利潤2.25億元，可謂是幾乎把去年凈利潤全部用于現(xiàn)金分紅!

　　不過這樣的數(shù)據(jù)并未得到市場的認(rèn)可，今日水井坊帶頭白酒股殺跌。從水井坊本身的角度而言，問題更多是出現(xiàn)在年報和一季報的股東名單變化上——原第二大股東國際投行 UBSAG、第三大股東高華-匯豐- GOLDMAN, SACHS &CO在一季度大舉減持，而具備較大影響力的社?；?、阿布達(dá)比投資局更加大減持退出前十大流通股東名單，可以說有影響力的投資機構(gòu)都在一季度選擇了逃離水井坊，而一季度正是白酒股加速上行的階段，投資機構(gòu)選擇了逢高兌現(xiàn)出貨，對于市場白酒股炒作打擊不少。

　　而從板塊的角度，白酒在A股投資市場作為防御性板塊存在，往往在行情不好起到資金避風(fēng)港、抱團(tuán)取暖的作用，如今白酒股急挫，是市場風(fēng)格轉(zhuǎn)換的信號。風(fēng)險是漲出來的，資金在白酒股身上抱團(tuán)取暖比較久了，也造就了貴州茅臺的不斷刷新歷史新高，如今資金呈現(xiàn)急速撤離白酒這個防御性板塊，背后目的往往只有兩個：

　　第一，大資金認(rèn)為整個A股投資市場都不安全了，防御性的白酒板塊也到取暖到頭了，抽離資金觀望為主;

　　第二，大資金認(rèn)為市場風(fēng)格輪動，不再保守防御，著手調(diào)倉，準(zhǔn)備參與進(jìn)攻性板塊。

　　建立在近期市場整體超跌、個股比慘式下跌的背景下，第二種可能性不可忽視，機會是跌出來的，沒有只漲不跌的長牛板塊，也沒有只跌不漲的長熊板塊。