制造業(yè)PMI小幅回落 區(qū)間震蕩行情或會延續(xù)
摘要： 上周A股整體繼續(xù)顯著下行，上證綜指下跌0.58%，并于周四盤中跌破3100點整數(shù)關口，下探至3097.33點的近期低位，深證成指下跌0.77%，滬深300指數(shù)下落0.78%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲0.64%，兩市日均成交金額繼續(xù)收縮。行業(yè)方面，非銀金融、電子、銀行、公用事業(yè)和傳媒整體收益率排名居前，相反，建筑裝飾、國防軍工和商業(yè)貿(mào)易等行業(yè)板塊跌幅較大。
上周A股整體繼續(xù)顯著下行，上證綜指下跌0.58%，并于周四盤中跌破3100點整數(shù)關口，下探至3097.33點的近期低位，深證成指下跌0.77%，滬深300指數(shù)下落0.78%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲0.64%，兩市日均成交金額繼續(xù)收縮。行業(yè)方面，非銀金融、電子、銀行、公用事業(yè)和傳媒整體收益率排名居前，相反，建筑裝飾、國防軍工和商業(yè)貿(mào)易等行業(yè)板塊跌幅較大。
上周末公布的4月份制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)受到市場關注，雖然數(shù)據(jù)已經(jīng)連續(xù)9個月處在榮枯線之上，但相較一季度數(shù)據(jù)出現(xiàn)明顯回落。市場仍處在對經(jīng)濟復蘇過高預期的修復之中。當前市場的核心變量之一仍是國內金融市場的流動性問題。短期內，監(jiān)管力度存在緩和的訴求，市場風險溢價或會震蕩修復;長期來看，市場仍然面臨較強的監(jiān)管壓力，結合經(jīng)濟筑頂?shù)呐袛啵笖?shù)大概率仍將呈現(xiàn)區(qū)間震蕩。
在資金面收緊的環(huán)境下，以消費股為代表的防御性板塊成為資金抱團的選擇。但隨著防御性板塊估值的持續(xù)提高，以及市場資金面的邊際收緊，需要重視前期漲幅過高板塊的回調風險。
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