【夢網(wǎng)集團(tuán)(002123)、股吧】2019年年度報告顯示，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入32.01億元，同比增加15.61%；營業(yè)利潤-1.51億元，同比減少595.75%；歸屬于上市公司所有者凈利潤為-2.78億元，同比減少453.91%。同時，公司計劃不派發(fā)現(xiàn)金紅利，不送紅股，不以公積金轉(zhuǎn)增股本。

　　營收凈利潤變動背離 業(yè)績虧損

　　近三期，公司的營業(yè)收入增速持續(xù)增長，而凈利潤增速持續(xù)下滑，二者變動背離。

　　具體到財務(wù)數(shù)據(jù)，2017年-2019年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入分別為25.50億元、27.69億元、32.01億元，同比增速分別為-8.94%、8.57%、15.61%，持續(xù)增長；實現(xiàn)凈利潤分別為2.48億元、0.91億元、-2.70億元，同比增速分別為-2.36%、-63.48%、-397.51%，持續(xù)下滑。

　　報告期，夢網(wǎng)集團(tuán)主要業(yè)務(wù)為企業(yè)云通信業(yè)務(wù)。對于業(yè)績變動，公司解釋主要原因為主要原因是：一是，報告期內(nèi)，公司戰(zhàn)略聚焦云通信，完成下屬子公司榮信興業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓相關(guān)工商變更登記，考慮未來將不再經(jīng)營電力電子業(yè)務(wù)，導(dǎo)致相關(guān)固定資產(chǎn)、存貨等各項資產(chǎn)計提減值準(zhǔn)備共計約3.50億元；二是隨著電力電子業(yè)務(wù)剝離，公司已不具備相應(yīng)的人力、物力以及技術(shù)繼續(xù)執(zhí)行前期的合同，公司為保證合同的順利履行聘請第三方提供設(shè)備的維修等技術(shù)服務(wù)，導(dǎo)致報告期銷售費用增加；三是因電力電子業(yè)務(wù)剝離，公司對以前年度確認(rèn)的遞延所得稅資產(chǎn)進(jìn)行了轉(zhuǎn)回，約增加1.06億元費用（遞延所得稅資產(chǎn)轉(zhuǎn)回屬于非現(xiàn)金項目，不會對集團(tuán)的日常營運及現(xiàn)金流造成任何影響）；四是夢網(wǎng)百科包含商譽的資產(chǎn)組或資產(chǎn)組組合可收回金額為1.63億元，較原賬面價值減少2785.54萬元，商譽出現(xiàn)減值損失；五是報告期聘請第三方提供咨詢顧問服務(wù)，導(dǎo)致管理費用增加。綜上，報告期內(nèi)，僅電力電子業(yè)務(wù)即對合并報表造成虧損約4.58億元。

　　此外，從期間費用來看，報告期內(nèi)的期間費用（銷售、管理、研發(fā)、財務(wù)費用）由5.38億元增長至7.25億元。其中管理費用增長87.90%至2.92億元，對此公司解釋原因為一是電力板塊部分固定資產(chǎn)因不再用于研發(fā)項目使用轉(zhuǎn)至管理費用計提折舊；二是股權(quán)激勵成本較上年增加；三是聘請第三方提供咨詢顧問服務(wù)，導(dǎo)致管理費用增加。

　　再從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，其中云通信服務(wù)產(chǎn)品實現(xiàn)營業(yè)收入26.60億元，同比增長45.91%，營業(yè)成本為21.79億元，同比增長57.55%，毛利率同比下降6.05%；電能質(zhì)量與電力安全產(chǎn)品實現(xiàn)營業(yè)收入4.44億元，同比下降47.15%，營業(yè)成本為3.62億元，同比下降43.41%，毛利率同比下降5.39%。且報告期內(nèi)，公司的整體銷售毛利率下滑。

　　毛利率持續(xù)下滑 25億商譽壓頂

　　值得一提的是，近三期，夢網(wǎng)集團(tuán)的銷售毛利率都在持續(xù)下滑。具有到數(shù)據(jù)，2017年-20019年，公司的銷售毛利率分別為29.14%、24.64%、20.13%，同比增速分別為-2.91%、-15.43%、-18.31%。

　　且2020年一季度報顯示，公司在一季度的銷售毛利率為15.46%，同比下降44.23%，仍呈現(xiàn)下滑趨勢。公司主營業(yè)務(wù)受運營商政策變化影響較大，盡管現(xiàn)階段公司運營商資源較為充足，但未來不排除由于運營商政策變化產(chǎn)生通道資費提價、通道資源限制等風(fēng)險，同時由于移動信息技術(shù)服務(wù)市場的競爭加劇，業(yè)務(wù)資費呈長期下滑趨勢，這對業(yè)務(wù)毛利水平可能產(chǎn)生不利影響。

　　此外，根據(jù)鷹眼預(yù)警可視化財報顯示，2019年，公司的歸母凈利潤與扣非歸母凈利潤相差較大，非經(jīng)常性損益為3.20億元，其中非流動資產(chǎn)處置損益為2.66億元，主要是處置控股子公司榮信興業(yè)取得的股權(quán)收益。

　　同時，需要注意，報告期內(nèi)，公司因收購深圳市夢網(wǎng)科技發(fā)展有限公司、深圳市夢網(wǎng)百科信息技術(shù)有限公司、深圳市尚鼎企業(yè)形象策劃有限公司等公司形成25.43億元的商譽。年報披露，截至報告期末，夢網(wǎng)集團(tuán)公司財務(wù)報表所示商譽項目賬面原值為人民幣25.43億元，商譽減值準(zhǔn)備人民幣2785.54萬元，賬面價值為人民幣25.15億元。由于商譽金額重大，且商譽減值測試涉及重大管理層判斷，因此將商譽減值確定為關(guān)鍵審計事項。

　　值得一提的是，近三期，公司的商譽/凈資產(chǎn)比值分別為51.68%、55.58%、60.19%，呈持續(xù)增長趨勢。