和訊基金消息 2017年一季度債券市場(chǎng)繼續(xù)調(diào)整，不過調(diào)整幅度較去年四季度明顯縮小。

　　10年期國(guó)債2017年一季度上行19BP，收益率走高的主要原因是當(dāng)前處于美聯(lián)儲(chǔ)加息周期，在人民幣貶值壓力猶存、債市降杠桿、資金面偏緊、債市信用風(fēng)險(xiǎn)事件頻發(fā)、金融監(jiān)管趨嚴(yán)的格局下，市場(chǎng)情緒整體較為謹(jǐn)慎，債券收益率全面上行。

　　央行方面，為了倒逼金融體系去杠桿，2017年以來央行在盡力保持凈回籠，收緊資金面，一季度共回籠資金1.025萬(wàn)億。

　　雖然一季度尤其是1月份，債市出現(xiàn)了一些調(diào)整，但債券型私募基金整體表現(xiàn)較為穩(wěn)健。

　　據(jù)格上研究中心統(tǒng)計(jì)，2017年一季度債券型私募基金的平均收益為1.36%，87%的基金獲得正收益。

　　具體來看，1月份受央行上調(diào)逆回購(gòu)和隔夜SLF利率等因素影響，債市繼去年12月份調(diào)整后再次出現(xiàn)恐慌性下跌，雖然市場(chǎng)調(diào)整較大，但整月債券型私募基金仍然獲得了0.14%的正收益。

　　2月份雖然央行再次提高公開市場(chǎng)操作利率，但隨著貨幣政策的進(jìn)一步落地，市場(chǎng)氛圍逐漸放松，加之2月份CPI大幅低于預(yù)期、房地產(chǎn)調(diào)控升級(jí)等利好刺激，整月債券型私募基金平均收益為0.36%，較上月略有回升。

　　進(jìn)入3月份，順應(yīng)美國(guó)加息，央行再度上調(diào)逆回購(gòu)、MLF、SLF利率，同時(shí)受MPA考核及監(jiān)管影響，債市資金面一度偏緊；但美債收益率的下行以及光大轉(zhuǎn)債打新資金的解凍，市場(chǎng)流動(dòng)性開始出現(xiàn)拐點(diǎn)，全月來看10年期國(guó)債利率下行明顯，3月份債券型私募基金也取得了0.32%的平均正收益。