本報(bào)記者 姜沁詩

　　不僅是基金子公司，當(dāng)前券商直投子公司也在進(jìn)行整改。“券商直投”一詞漸成過去式。今年10月初以來，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)公示第一批證券公司及其私募基金子公司等規(guī)范平臺(tái)名單，新一輪券商直投業(yè)務(wù)嚴(yán)格整改規(guī)范進(jìn)入了新階段。

　　十家公司整改方案獲認(rèn)可

　　2016年12月30日，監(jiān)管層發(fā)布《證券公司私募基金子公司管理規(guī)范》及《證券公司另類投資子公司管理規(guī)范》，提出券商一類業(yè)務(wù)只能設(shè)立一個(gè)子公司，不得開展非金融業(yè)務(wù)，原則上不得下設(shè)二級(jí)子公司，不得從事或變相從事實(shí)體業(yè)務(wù)等要求。針對(duì)私募基金子公司還提出投資范圍方面的具體要求。按照相關(guān)規(guī)定，券商直投子公司將轉(zhuǎn)變?yōu)槿趟侥蓟鹱庸尽?/p>

　　中國(guó)證券報(bào)記者了解到，經(jīng)券商整改方案確認(rèn)及相關(guān)子公司申請(qǐng)，中證協(xié)目前已公布五批私募投資基金子公司及另類投資子公司會(huì)員名單，包括70家券商私募基金子公司、43家券商另類投資子公司。其中，華泰證券(601688) (601688,股吧)、國(guó)元證券(000728) (000728,股吧)、東吳證券(601555) (601555,股吧)、東北證券(000686) (000686,股吧)、招商證券(600999) (600999,股吧)等40家券商旗下同時(shí)設(shè)有一家私募基金子公司和一家另類投資子公司。

　　上述規(guī)定落地后近一年時(shí)間內(nèi)，多家券商股權(quán)投資業(yè)務(wù)孕育出整改方案。據(jù)中國(guó)證券報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，截至11月10日，共有10家券商的私募基金子公司獲得通過。

　　第一批整改方案經(jīng)聯(lián)合機(jī)制審查認(rèn)可的證券公司及其私募基金子公司等規(guī)范平臺(tái)名單于10月9日公示，共有4家，分別是華鑫證券的華鑫寬眾投資有限公司、南京證券的南京巨石創(chuàng)業(yè)投資有限公司、國(guó)泰君安(601211)證券的國(guó)泰君安創(chuàng)新投資有限公司、東北證券的東證融通投資管理有限公司。

　　11月10日，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)證券公司及其私募基金子公司等規(guī)范平臺(tái)進(jìn)行第二輪公示。根據(jù)公告顯示，6家券商的整改方案獲得監(jiān)管層認(rèn)可，包括長(zhǎng)城國(guó)瑞證券的私募基金子公司長(zhǎng)城資本管理有限公司、中天證券的中天遼創(chuàng)投資管理有限公司、國(guó)盛證券的上海全鈺股權(quán)投資有限公司、開源證券的開源創(chuàng)新投資（北京）有限公司等。中信建投證券則有兩家，分別為中信建投資本管理有限公司與北京水務(wù)基金管理有限公司。此外，還有大同證券(博客,微博)獲得認(rèn)可。

　　這意味著，從去年年末開始的新一輪券商直投業(yè)務(wù)嚴(yán)格整改規(guī)范進(jìn)入了新階段。前述10家已經(jīng)獲得監(jiān)管認(rèn)可的私募基金子公司，將可以據(jù)此辦理有關(guān)私募基金管理人登記和產(chǎn)品備案。

　　更加市場(chǎng)化

　　前述監(jiān)管規(guī)定把券商私募基金子公司推向新的發(fā)展階段。一方面更為合規(guī)、有序發(fā)展；另一方面將完全市場(chǎng)化，與其他私募基金同臺(tái)競(jìng)技，這勢(shì)必要求能力的全面提升。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，對(duì)券商私募基金子公司而言，整改重點(diǎn)包括如下方面：一是由證券公司需履行母公司的管理責(zé)任，對(duì)子公司統(tǒng)一實(shí)施管控，防范利益輸送以及利益沖突和同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)等問題；二是簡(jiǎn)化組織結(jié)構(gòu)，原則上子公司不得下設(shè)二級(jí)子公司；三是清理不符合監(jiān)管要求的投資。私募基金子公司自有資金投資于本機(jī)構(gòu)設(shè)立的私募基金的，對(duì)單只基金的投資金額不得超過該只基金總額的20%。子公司不得對(duì)外提供擔(dān)保和貸款，不得成為對(duì)所投資的企業(yè)的債務(wù)承擔(dān)連帶責(zé)任。

　　有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，券商系私募相比其他私募而言更有優(yōu)勢(shì)。一是合規(guī)，在證監(jiān)會(huì)的嚴(yán)格要求下，風(fēng)控比其他社會(huì)私募更加嚴(yán)謹(jǐn)；二是券商先天擁有高凈值客戶的資源。

　　另外，10月初，長(zhǎng)江證券(000783) (000783,股吧)發(fā)布公告稱，公司召開了第八屆董事會(huì)第十一次會(huì)議，會(huì)議審議通過了《關(guān)于設(shè)立PPP私募基金子公司的議案》。公司將出資1億元人民幣設(shè)立PPP私募基金子公司。經(jīng)營(yíng)范圍有，從事PPP及政府購(gòu)買服務(wù)類相關(guān)的股權(quán)投資、債權(quán)投資、資產(chǎn)管理、投資管理及投資咨詢等業(yè)務(wù)。長(zhǎng)江證券表示，設(shè)立PPP私募基金子公司專業(yè)從事PPP及政府購(gòu)買服務(wù)類相關(guān)業(yè)務(wù)，將進(jìn)一步提升公司服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，有利于公司獲取長(zhǎng)期穩(wěn)定收入，優(yōu)化收入結(jié)構(gòu)，平滑資本市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響。同時(shí)也有利于公司獲取一系列衍生業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)，為公司提供新的盈利來源。目前該投資項(xiàng)目尚需相關(guān)監(jiān)管部門審批。