中國人保成為繼中國人壽(601628,股吧)(601628,股吧)、中國平安(601318,股吧)(601318,股吧)、中國太保(601601,股吧)(601601,股吧)、新華保險(601336,股吧)(601336,股吧)后的第5家以“A+H”布局上市的保險公司，但多家私募卻擔(dān)憂“巨無霸”中國人保的上市會造成市場資金面緊張，帶來較大波動。

　　導(dǎo)言

　　近日，中國證監(jiān)會發(fā)布公告稱，中國人民保險集團股份有限公司(簡稱“中國人保”)順利過會。這意味著，中國人保成為繼中國人壽、中國平安、中國太保、新華保險后的第5家以“A+H”布局上市的保險公司，但多家私募卻擔(dān)憂“巨無霸”中國人保的上市會造成市場資金面緊張，帶來較大波動。

　　人保上市：有人歡喜有人憂

　　公開資料顯示，中國人保是一家綜合性保險(金融)公司。從體量上看，截至2017年底，中國人?？傎Y產(chǎn)體量達9879.73億元，已逼近萬億量級。

　　與其他四家已上市的保險公司相比，1949年成立的中國太保作為我國首家保險公司，上市時間卻稍晚。但其實早在十多年前，中國人保就已在為登陸A股市場鋪路。

　　2003年，中國人保旗下的人保財險在香港聯(lián)交所掛牌上市，2012年12月，中國人保登陸H股。此外，中國人保自2008年起就傳出了上市的消息，但因為新股發(fā)行體制改革啟動，上市計劃被迫停滯。隨后，直到2017年5月16日，中國人保才在港交所公告稱擬登陸上交所。最終在今年6月，證監(jiān)會審核通過了中國人保等公司的首發(fā)申請，多年的上市之路到此成功。

　　據(jù)中國人保披露的招股說明書顯示，其不考慮超額配售的擬發(fā)行股數(shù)將達45.99億股，在A股歷史上可以排到第八(A股發(fā)行后總股本的9.78%，不考慮超額配售)。這一發(fā)行量也創(chuàng)近8年來A股IPO紀(jì)錄，保守估計募資規(guī)模達到百億量級。

　　對于中國人保來說，這自然是喜事。然而有分析人士認為，在市場低迷時期，中國人保的上市會加劇資金面壓力，給市場帶來一定的恐慌情緒。

　　財經(jīng)評論家吳國平在接受《國際金融報》記者采訪時表示：“人保上市對市場會形成抽血效應(yīng)。其實現(xiàn)在市場‘跌跌不休’，包括一些藍籌股也拼命地下跌，其原因還是要歸結(jié)為現(xiàn)在市場資金比較匱乏，再加上接連有融資額度比較大的新股上市，又會對資金形成分流，所以就形成了一個‘踩踏現(xiàn)象’，這就是市場比較低迷的原因?！?/p>

　　私募：短期波動，考驗市場承壓力

　　從歷史數(shù)據(jù)上看，這種擔(dān)憂并非危言聳聽。從2001年8月8日中石化上市，直到2015年各種國企整合上市，股市幾乎都出現(xiàn)了階段性調(diào)整甚至連續(xù)暴跌的行情。

　　對此，啟明樂投資產(chǎn)董事長李堅對《國際金融報》記者表示：“人保上市對于市場是負面影響，因為目前的新股發(fā)行開板之后基本上都是高開低走，供給的股票增加，需求的資金較少，所以市場會呈現(xiàn)抽血效應(yīng)?！?/p>

　　同時，他也表示，由于保險類公司在資本市場相對較多，沒有稀缺性，大型的保險公司基本上都上市了，又因為金融類企業(yè)的杠桿屬性，所以從十年來看波動較大，也很難吸引長線資金。

　　倚天投資總經(jīng)理葉飛在《國際金融報》記者采訪時，更是認為此舉會對市場帶來災(zāi)難性影響：“現(xiàn)在市場非常疲弱，滬市每天成交量才一千多億，成交量這么小，此時一個百億的公司上市，對于資本市場的壓力不言而喻。因此，投資者可能會有點恐慌，特別是在這個殺跌的階段，這種大盤股的上市造成的影響一定是災(zāi)難性的。”

　　但同時，他也持樂觀態(tài)度，認為未來或有機會：“重點在于不破不立，恐慌之后也許新的升機也會起來。我覺得對市場的傷害也不要過度擔(dān)心，我們選擇做好風(fēng)控就行了。”

　?。▏H金融報見習(xí)記者 何思）