阜興系私募爆雷陰影下，談及私募股權基金托管業(yè)務時，銀行業(yè)內人士依然是草木皆兵。近期，私募股權基金備案工作進展緩慢。

　　《中國經營報(博客,微博)》記者根據中國基金業(yè)協(xié)會（以下簡稱“中基協(xié)”）公布的信息統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，今年7月，共有433只在銀行托管的私募基金在協(xié)會備案并在私募基金公示系統(tǒng)公示，較2017年7月的553只減少21.70%。

　　“因為私募股權基金募集來的資金投向是企業(yè)股權，所以在資金到賬之后，資金的去向就沒法監(jiān)管了。雖然在托管合同里面也對權責進行了界定，但投資者找不到基金方，就只能找銀行?！蹦尘哂谢鹜泄苜Y格的城商行相關人士告訴記者，現(xiàn)在銀行最擔心的就是聲譽風險，因此會提高對私募基金的托管門檻，比如會重點考察被投資的企業(yè)資質。

　　環(huán)比減少近四成

　　記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，今年7月，共有433只在銀行托管的私募基金在協(xié)會備案并在私募基金公示系統(tǒng)公示，較今年6月的713只環(huán)比減少39.27%，較2017年7月的553只同比減少21.70%。若以7月13日“阜興系事件”爆發(fā)為分界點，7月前13天，有銀行托管且在協(xié)會備案并公示的私募基金共220只，隨后18天，僅213只。

　　如今，銀行托管私募基金步伐放緩，與“阜興系事件”不無關系。

　　6月底，國內首家私募基金爆雷，實際控制人跑路。7月13日，中基協(xié)發(fā)布公告稱，4家私募基金——上海意隆財富投資管理有限公司、上海西尚投資管理有限公司、上海郁泰投資管理有限公司和易財行財富資產管理有限公司實際控制人失聯(lián)以來，相關私募基金管理人經營中斷，嚴重擾亂了私募基金行業(yè)秩序，給投資者合法權益造成重大影響。這4家被公示的私募均為阜興集團的關聯(lián)公司。

　　同時，中基協(xié)就“阜興系事件”進展表示，托管銀行已經采取臨時止付、凍結賬戶等措施，以維護好基金賬戶資金安全。備案私募基金的投資者，可以按照托管銀行公布的方式進行登記，提供基金合同、劃款憑證、身份證明等材料信息。在私募基金管理人無法正常履行職責的情況下，托管銀行要按照《基金法》和基金合同的約定，切實履行共同受托職責，通過召集基金份額持有人會議和保全基金財產等措施，盡最大可能維護投資者權益。

　　至此，投資人將索賠希望轉向托管銀行，認為托管銀行應該為此事買單，還制造了托管銀行被投資者圍堵的事件。

　　以此為鑒，上述具有基金托管資格的城商行相關人士告訴記者，私募基金托管的最大風險即為聲譽風險?！坝捎谒侥夹凸蓹嗷鹉技瘉淼馁Y金投向是企業(yè)股權，所以在資金到賬之后，資金的去向就沒辦法監(jiān)管了。怕會再度出現(xiàn)私募基金爆雷的情況，因此該行提升了私募基金托管門檻，如從被投資企業(yè)的資質入手，會優(yōu)先選擇上市公司或國有企業(yè)?！?/p>

　　記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，自“阜興系事件”后，27家具有基金托管資質的銀行，僅恒豐銀行在7月未再有新的備案私募基金記錄，其余26家銀行均有備案記錄。但某證券公司人士告訴記者，“阜興系事件”過后，中基協(xié)要求托管銀行對所托基金出具意見函，這對于銀行而言是一大顧慮，因此收緊了托管規(guī)模。

　　記者從【中國銀行(601988)、股吧】(601988,股吧)業(yè)協(xié)會行業(yè)發(fā)展研究委員會副主任、中國人民大學重陽金融研究院高級研究員董希淼處了解到，按照《基金法》等有關法律法規(guī)規(guī)定和中國證券基金業(yè)協(xié)會相關指引，托管銀行在私募基金托管過程中應嚴格履行《托管合同》，但不能也不宜承擔私募基金運作過程中可能產生的信用風險和道德風險。

　　董希淼強調，私 董希淼強調，私募基金托管不等于私募監(jiān)管、私募基金托管不等于財產保全、私募基金托管不等于剛性兌付。他表示，一般來講，托管銀行通過對私募基金的資金閉環(huán)管理，監(jiān)督資金流轉，實現(xiàn)資金與指令的隔離，以此保障基金的資金安全，但一旦資金從托管賬戶中劃出，托管銀行隨即喪失對基金資產的控制權，尤其是對于一些私募基金主要用于投資未上市的公司股權，私募基金的投資運作過程中涉及到企業(yè)管理、公司財務、資本市場、交易結構等與投資者資金盈虧息息相關的環(huán)節(jié)，而這些關于私募基金投資運作的環(huán)節(jié)已經遠遠超過了托管銀行的職責和能力之外，托管銀行自然不可能也不應該與投資者的財產保全相關聯(lián)。

　　私募管理細則待出

　　隨著銀行機構發(fā)力中間業(yè)務，能為此做出貢獻的托管業(yè)務成為銀行關注的重點。

　　7月31日，中國銀行業(yè)協(xié)會托管業(yè)務專業(yè)委員會發(fā)布的《中國資產托管行業(yè)發(fā)展報告（2018）》，數(shù)據顯示，截至2017年末，中國銀行業(yè)資產托管規(guī)模達141.5萬億元，較上年增長16.06%；投資組合達19.64萬個，較上年增長24.04%；年末國內存托比達83.6%，托管系數(shù)已達57.57%。其中，銀行服務的對象包括私募股權基金、保險公司、證券公司、信托公司、養(yǎng)老金公司、企業(yè)年金、境外資管機構、產業(yè)投資基金、商業(yè)銀行、高端客戶等。

　　董希淼提示道，銀行首先要加強對私募基金管理人的協(xié)同監(jiān)管，監(jiān)管機構應注重對私募基金管理人在準入、運營、風控、自律等方面的協(xié)同監(jiān)管，進一步提高監(jiān)管效率和有效性。其次，銀行要厘清有關參與各方的職責邊界，董希淼認為，當前，一些私募基金的信用風險陸續(xù)暴露，其“病灶”在于募集、投資以及運作等方面的不規(guī)范，應嚴格落實現(xiàn)行監(jiān)管制度對私募基金的管理和約束的同時，按照不同私募基金的類型，如私募證券基金、創(chuàng)業(yè)投資基金、私募股權基金等，積極推動各類私募基金管理相關細則的出臺，進一步規(guī)范和細化對基金運營的管理，厘清私募基金參與各方的職責。最后，銀行還需要進一步加強投資者保護和教育。

　　上述城商行人士告訴記者，中銀協(xié)曾在7月底時對具有基金托管資質的機構進行培訓，并提示銀行要加強投資者教育。中銀協(xié)建議，銀行在《托管合同》中有關當事人承諾與聲明、權利與義務中，應特別提示: 銀行對托管資產的托管，并非對私募基金管理人設立的合伙企業(yè)本金或收益的保證或承諾，銀行不承擔合伙企業(yè)投資風險。中銀協(xié)強調，基金托管人承諾依照恪盡職守、誠實信用、謹慎勤勉的原則安全保管基金財產，并履行本合同約定的其他義務，但基金托管人不負責基金的投資管理和風險管理，不承擔私募投資基金合同（適用于非標準證券類、股權類和項目類）對基金所投資項目（或標的）的審核義務，對基金管理人的任何投資行為（包括但不限于其投資策略及決定）及其投資回報，不承擔任何責任。