8日，亞洲掘金和中精國投，兩家大名鼎鼎的私募被曝失聯(lián)，但失聯(lián)的卻不僅是這兩家。

　　中國基金業(yè)協(xié)會披露了第23批擬失聯(lián)私募機(jī)構(gòu)名單

　　據(jù)中國證券投資基金業(yè)協(xié)會最新公示信息，目前失聯(lián)私募機(jī)構(gòu)有95家，其中58家私募機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)類型是私募股權(quán)投資基金，占比超過60%。這還不包括因?yàn)槠谙掊e配、債券違約、經(jīng)營管理不善等因素導(dǎo)致“爆雷”的私募證券投資基金。

　　繼P2P平臺紛紛“爆雷”之后，私募也成為了“玩失聯(lián)”的重災(zāi)區(qū)。 　失聯(lián)之前有跡可循

　　據(jù)報(bào)道，一些私募在失聯(lián)之前是有跡可循的。格上理財(cái)分析師徐麗指出，失聯(lián)名單上的私募背后有一些特征，如從事非法集資活動、高管不具備從業(yè)資格、未及時(shí)備案產(chǎn)品、信息不規(guī)范等。此外，因操縱股價(jià)被監(jiān)管層罰沒巨額款項(xiàng)，被監(jiān)管機(jī)構(gòu)列入異常機(jī)構(gòu)、失信黑名單也可能是私募失聯(lián)的原因。

　　據(jù)券商中國報(bào)道，亞洲掘金的老板劉致遠(yuǎn)名下2015年成立的、規(guī)模超百億的公司“隕石地帶”，采用眾籌炒股的模式，宣稱“高端操盤手領(lǐng)投，階梯式業(yè)績提成”，“收益30%+”、“投資者能有固定和超額收益”等。

　　據(jù)獨(dú)角金融此前報(bào)道，在失聯(lián)之前，劉致遠(yuǎn)每天都會和投資者在微信群里分享操盤情況。

　　2018年6月15日，劉致遠(yuǎn)在群里突然宣布， “今天股災(zāi)，風(fēng)控失效，導(dǎo)致大面積補(bǔ)倉，系統(tǒng)資金流更加雪上加霜，現(xiàn)決定所有產(chǎn)品即日起全部清盤，6月22日之前陸續(xù)返回每個賬戶投資本金和對應(yīng)賬戶部分累計(jì)收益?！?月19日便徹底失蹤。

　　另一家備受關(guān)注的失聯(lián)私募，深圳市前海中精國投股權(quán)基金管理有限公司，早在一個月前便被曝出實(shí)控人跑路消息，他們旗下產(chǎn)品出現(xiàn)嚴(yán)重兌付危機(jī)，涉事資金超過18億元，大批投資人前往公司交涉。

　　經(jīng)券商中國記者調(diào)查，去年6月27日，中精國投的法定代表人變更為董杰，股東也由校華變更為徐云(20%)和董杰(80%)，這與中國證券投資基金業(yè)協(xié)會公示信息不符。

　　中精國投員工透露，中精國投其實(shí)是外灘控股旗下子公司，去年外灘控股收了這家私募的殼，現(xiàn)有兩名股東只是員工，當(dāng)時(shí)和外灘控股簽了代持協(xié)議，而私募的核心員工大多來自外灘控股財(cái)富部。 　今年來逾1000只私募主動清盤

　　根據(jù)私募排排網(wǎng)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至7月底，今年以來共有2016只基金清盤。其中，提前清盤的私募有1092只，到期清算的私募有969只。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，基金經(jīng)理選擇提前清盤，表明不太看好后市。過去半年多來的市場表現(xiàn)表明，上述清盤基金看對了市場走勢。過去幾個月來，影響市場的內(nèi)外部因素增多，除了醫(yī)藥消費(fèi)板塊有賺錢效應(yīng)，其余板塊呈現(xiàn)普跌狀態(tài)。即使有短期熱點(diǎn)，但持續(xù)性較差，很難賺到錢，部分基金因此選擇了清盤。

　　不過，也有部分私募基金屬于被動清盤。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月6日，在14898只各類私募基金產(chǎn)品中，10150只產(chǎn)品年內(nèi)凈值下跌。其中，跌幅超過15%的有2131只，跌幅超過20%的有1286只。據(jù)了解，私募基金警戒線大多為0.85元或者0.8元，清盤線為0.8元或0.75元。在市場整體下跌的情況下，如果基金持股過于集中，很容易跌破清盤線。 　投資私募基金如何防踩雷

　　“適當(dāng)”是防“踩雷”基礎(chǔ)

　　將合適的私募產(chǎn)品銷售給合格投資者的理念是投資者躲避“地雷”的第一堂必修課。私募排排網(wǎng)智能投資事業(yè)部副總監(jiān)楊建波介紹，私募基金的合格投資者一般須滿足3個條件：一是具備相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)識別能力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力，投資于單只私募基金的金額不低于100萬元；二是金融資產(chǎn)不低于500萬元，或者最近3年個人年均收入不低于50萬元；三是具有2年以上證券、基金、期貨、黃金、外匯等投資經(jīng)驗(yàn)，或者具有2年以上金融產(chǎn)品設(shè)計(jì)、投資、風(fēng)險(xiǎn)管理及相關(guān)工作經(jīng)歷。

　　金斧子投研中心負(fù)責(zé)人表示，在具體選擇產(chǎn)品時(shí)，除關(guān)注產(chǎn)品收益，還要重視風(fēng)險(xiǎn)收益比、長期收益、管理團(tuán)隊(duì)歷史業(yè)績等指標(biāo)，避免只看短期業(yè)績或少數(shù)明星產(chǎn)品。此外，應(yīng)盡量選擇有優(yōu)秀投研能力、完整的風(fēng)控體系和盡責(zé)審慎態(tài)度的團(tuán)隊(duì)。

　　“魔鬼”藏在細(xì)節(jié)中

　　私募基金管理人和產(chǎn)品的部分細(xì)節(jié)信息可以反映出這只基金到底有無“觸雷”的蛛絲馬跡。私募排排網(wǎng)合規(guī)部副總監(jiān)溫志飛介紹，從合法性上，私募投資者應(yīng)掌握關(guān)于私募基金的登記備案基本知識，要到基金業(yè)協(xié)會官方網(wǎng)站查閱私募基金管理人、私募基金產(chǎn)品的備案合法性，了解擬投資私募基金類型的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，防范一些以私募基金名義為幌子的詐騙活動。

　　另一方面，通過查閱基金業(yè)協(xié)會網(wǎng)站歷年信息可以發(fā)現(xiàn)部分私募可能存在的異常信息。例如，注冊資本不足、年度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)未提交、法定負(fù)責(zé)人經(jīng)常變更等。此外，可從私募基金公司發(fā)行產(chǎn)品的跨度和數(shù)量分析其“靠譜”程度。若一家私募公司發(fā)行產(chǎn)品跨度長，說明資產(chǎn)管理經(jīng)驗(yàn)相對豐富，反之，若長期不發(fā)新產(chǎn)品，則表明難以積累經(jīng)驗(yàn)。

　　在最關(guān)鍵的產(chǎn)品設(shè)計(jì)信息方面，由于目前私募基金的信息披露制度仍在完善之中，一般投資人難以掌握足夠的信息對私募基金管理人或相關(guān)投資項(xiàng)目作出判斷。例如，一只私募基金的波動性、杠桿率、結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)程度、衍生品使用情況等涉及產(chǎn)品運(yùn)營和風(fēng)險(xiǎn)管理的指標(biāo)，均由私募管理人自主把握，普通投資者很難獲得這些信息。在此情況下，建議投資者通過資產(chǎn)管理規(guī)模較大的機(jī)構(gòu)或平臺購買私募產(chǎn)品，以降低信息不對稱風(fēng)險(xiǎn)。在管理人篩選方面，建議關(guān)注管理經(jīng)驗(yàn)豐富、信譽(yù)可靠、過往業(yè)績經(jīng)過驗(yàn)證的管理人。

　　恰當(dāng)選擇投資策略

　　除了適當(dāng)性原則和產(chǎn)品細(xì)節(jié)因素之外，私募投資者還應(yīng)當(dāng)選擇適合自身的投資策略。如果一名投資者在債券違約率高發(fā)的“熊市”年份，仍然執(zhí)意選擇債券策略私募基金產(chǎn)品，而且配置倉位較重，則“踩雷”的概率將增加。反之，若投資者在債市違約率增加的年份，選擇均衡配置商品、黃金、股票類私募基金產(chǎn)品，則很有可能規(guī)避債市“地雷”，享受到其他市場的紅利。

　　金斧子投研中心相關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，沒有永遠(yuǎn)適合自己的產(chǎn)品，只有永遠(yuǎn)適時(shí)而生的投資策略。投資策略的本質(zhì)是依據(jù)大類資產(chǎn)配置理念、宏觀經(jīng)濟(jì)基本面、量化投資模型等手段獲得的賺錢手法。目前私募證券投資基金一般有股票策略、事件驅(qū)動策略、管理期貨策略、相對價(jià)值策略、固定收益策略、量化對沖策略、宏觀對沖策略、組合基金(FOF)策略八大策略。例如，組合基金策略就是通過投資其他績優(yōu)私募基金賺取收益?？傊?，在選擇適合自身年齡、風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資策略時(shí)，投資者應(yīng)對自身所投資或考慮投資的私募基金風(fēng)險(xiǎn)及收益特征有清楚的了解，才能更有效地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。