文丨獵云網(wǎng)（ilieyun）張鵬會2926字，約需10分鐘閱讀— 　　進(jìn)入2018年，“資本寒冬”的聲音甚囂塵上，國內(nèi)VC/PE基金普遍面臨“募資難”的問題。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，國內(nèi)VC/PE完成募集基金數(shù)量為425支，同比下降19.51%；完成募集基金規(guī)模341.2億美元，同比下降74.59%，僅相當(dāng)于2017年全年募資金額的28.74%。

　　隨之而來的是，投資機構(gòu)在選擇投資標(biāo)的時也更為謹(jǐn)慎。今年上半年，VC市場的投資數(shù)目出現(xiàn)小幅回落，降幅6.56%，也是近兩年來新低，被投企業(yè)也明顯感受到，“拿錢”更難了。

　　造成“募資難”的原因，一方面是經(jīng)過前幾年的爆發(fā)式增長，投資行業(yè)到了優(yōu)勝劣汰的洗牌期，那些過往投資業(yè)績不佳的小機構(gòu)很難從LP那里募到資，在對后市整體行情悲觀的預(yù)期下，LP也會更為傾向于選擇大型知名投資機構(gòu)。另一方面，整個市場貨幣環(huán)境趨緊，金融監(jiān)管逐步加強，《資管新規(guī)》的出臺使得來自銀行和資管的資金較難通過資金池業(yè)務(wù)進(jìn)入股權(quán)投資市場。

　　然而，即使在募資壓力較大的環(huán)境下，從2018年上半年募資情況來看，部分優(yōu)質(zhì)機構(gòu)仍能完成大額募資。數(shù)據(jù)顯示，2018年上半年，中國創(chuàng)業(yè)投資市場募資金額在10億及以上的基金共有26支，與去年同期基本持平。其中，紅杉資本、啟明創(chuàng)投、龍珠資本、華映資本、【國泰君安(601211)、股吧】等均完成了20億人民幣以上的基金募集。

　　更少的錢正在向更少的人手中聚集，整個行業(yè)的馬太效應(yīng)進(jìn)一步加劇。從長期來看，這將有助于股權(quán)投資基金LP結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。經(jīng)緯中國創(chuàng)始管理合伙人張穎認(rèn)為，投資是一個需要專業(yè)知識和品牌效應(yīng)的行業(yè)，五年之內(nèi)，70%-80%的基金都會面臨挑戰(zhàn)。盈科資本董事長錢明飛也曾表示，未來，中國將出現(xiàn)一批類似黑石的大型投資機構(gòu)，而一大批不具備核心競爭力的資產(chǎn)管理機構(gòu)將退出市場。

　　

國科嘉和：成立30億PE二期基金

　　7月10日，國科嘉和宣布30億PE二期基金正式成立。國科嘉和自2011年成立起，已管理2支人民幣VC基金、1支美元VC基金、2支人民幣PE基金和2支政府專項基金，管理資金整體規(guī)模超700億元人民幣。新成立的國科嘉和PE二期基金管理規(guī)模30億，是國科嘉和基金的第7支基金。

　　如果用一句話總結(jié)國科嘉和的募資秘密，那就是“專注于科技投資”，從7年的投資記錄來看，以科技為核心的投資風(fēng)格自國科嘉和誕生起就深入到了他們骨髓里。

　　2011年成立時，國科嘉和就確定了TMT和生命科學(xué)兩大投資領(lǐng)域，比例分配大致是70%和30%；其中，AI、云計算、大數(shù)據(jù)、硬件IOT、商業(yè)航空航天、【機器人(300024)、股吧】(300024,股吧)、傳感器、通訊、半導(dǎo)體、物聯(lián)網(wǎng)、以風(fēng)控為代表的Fintech、生命科學(xué)仍是國科嘉和重點關(guān)注的領(lǐng)域。

　　在國科嘉和基金管理合伙人王戈看來，過去半年中，中國大環(huán)境下最關(guān)鍵的字就是“新”。中國新經(jīng)濟具有七大特征：新生活、新物種、新投資、新信息、新增長、全球化以及獨角獸，新的經(jīng)濟的核心就是用創(chuàng)新科技來驅(qū)動和解決，這也是國科嘉和的投資策略。

　　

　　凱輝基金：完成凱輝并購基金二期，首輪6億歐元

　　8月6日，凱輝基金宣布其凱輝并購基金二期完成首輪6億歐元資金募集，目標(biāo)基金規(guī)模為12億歐元。

　　不同于一些較本土的基金，凱輝基金專注于跨境投資，由蔡明潑和Edouard Moinet于2006年成立，旗下基金包括：凱輝創(chuàng)新基金Cathay Innovation、中歐中小企業(yè)基金、中歐并購基金和中美基金?；鹂傎Y產(chǎn)管理規(guī)模達(dá)25億美元，致力于為來自中國、歐洲和北美的創(chuàng)新企業(yè)、中小型企業(yè)和中型企業(yè)的成長和國際化發(fā)展提供支持，已在三大洲投資95家企業(yè)。

　　成立12年來，凱輝基金主要投資領(lǐng)域包括消費品、TMT、醫(yī)療健康、汽車出行、高端制造等，已投資【索菲亞(002572)、股吧】(002572,股吧)、志邦廚柜、美年大健康、Moncler、博天環(huán)境、愛回收、精銳教育、歐華美科等數(shù)十個優(yōu)質(zhì)企業(yè)，以及Momenta、拼多多、名堂、Shopal、Trifacta等明星初創(chuàng)項目。

　　

　　國泰君安：啟動國泰君安創(chuàng)新投資，首期募集100億元

　　近日，國泰君安證券全資私募子公司國泰君安創(chuàng)新投資啟動，成立規(guī)模為500億元，首期募集100億元，并計劃將40%投向內(nèi)部子基金、40%投向外部子基金、20%直接投資。

　　值得注意的是，這也是首次由券商私募子公司發(fā)起設(shè)立市場化母基金。國泰君安證券希望構(gòu)建集券商資管、私募股權(quán)投資基金、公募基金“三位一體”的買方生態(tài)圈。

　　國泰君安證券希望通過母基金的帶動，建立包括創(chuàng)業(yè)基金、成長基金、新舊動能轉(zhuǎn)換基金、并購基金、Pre-IPO、PIPE等在內(nèi)的多元化私募股權(quán)投資基金體系。

　　此次國泰君安證券創(chuàng)新投資的成立，將重點聚焦在先進(jìn)裝備制造、新一代信息技術(shù)、醫(yī)療健康、環(huán)保新能源、消費與現(xiàn)代服務(wù)業(yè)”五大產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。

　　對于未來，國泰君母基金體系野心不小，希望實現(xiàn)三個目標(biāo)：一是直接控制私募股權(quán)投資基金達(dá)到一千億元；二是間接控制或影響的私募股權(quán)投資基金達(dá)到一千億元；三是通過上述兩種方式參與產(chǎn)業(yè)投資項目，影響與聯(lián)盟的產(chǎn)業(yè)投資規(guī)模達(dá)到一萬億元。

　　

　　龍珠資本：首期人民幣基金20億元完成交割

　　經(jīng)過兩年多的醞釀和準(zhǔn)備，龍珠資本首期人民幣基金最終簽約交割規(guī)模20億元，超出原定15億元的目標(biāo)規(guī)模。

　　背靠美團這個“餐飲帝國”的巨大平臺，龍珠資本成立之初就處于一個較高的起點，重點在新餐飲、新零售和本地生活服務(wù)三個重點方向進(jìn)行布局，主要投資C輪及以前的項目，單個項目的投資金額會在3000萬人民幣到1億人民幣不等。目前，龍珠資本已投資至少5個項目，包括“網(wǎng)紅”喜茶、幸福西餅、康品匯、甜心搖滾沙拉、掌上快銷等，并取得了不錯的發(fā)展勢頭。

　　除了在資本上支持被投資企業(yè)，龍珠資本同時也發(fā)揮美團點評平臺的優(yōu)勢，促進(jìn)被投資企業(yè)在營銷、IT、供應(yīng)鏈、物流、經(jīng)營、金融等多個維度與美團點評平臺合作，營造被投資企業(yè)和美團點評平臺雙贏的格局。

　　

創(chuàng)新工場：不到1個月超額募集5億美元

　　4月25日下午，創(chuàng)新工場對外宣布完成第四期美元風(fēng)險投資基金的超額募集，總規(guī)模為5億美元。此輪募資完成過后，截止2018年4月，創(chuàng)新工場共管理6支基金，管理的資產(chǎn)規(guī)模達(dá)110億元人民幣。

　　相比于其他機構(gòu)“募資難”的問題，創(chuàng)新工場第四期美元基金不超過1個月就完成了，并實現(xiàn)了超額募集。

　　創(chuàng)新工場由李開復(fù)創(chuàng)立于2009年，總部設(shè)于北京，在上海、深圳、硅谷均設(shè)有辦公室。成立9年以來，創(chuàng)新工場投資的總項目數(shù)量累積超過300個，強調(diào)“去孵化”，定位VC+AI，專注于早中期發(fā)展階段項目，投中了6個獨角獸公司，投資公司包含VIPKID、美圖、知乎、Face++曠世科技、摩拜、第四范式、米未傳媒等。

　　

　　盈科資本：完成100億元“產(chǎn)業(yè)龍頭戰(zhàn)略投資基金”募集

　　4月16日，盈科資本宣布成立“產(chǎn)業(yè)龍頭戰(zhàn)略投資基金”，基金募集規(guī)模為100億人民幣。據(jù)悉，盈科產(chǎn)業(yè)龍頭戰(zhàn)略投資基金由盈科消費升級基金、盈科超級獨角獸基金、盈科新能源及環(huán)?；稹⒂粕镝t(yī)藥基金四期基金組成。

　　盈科資本成立于2010年，是一家專注于產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)戰(zhàn)略投資的機構(gòu)，成立7年來，管理基金規(guī)模超過250億元，投資項目達(dá)200個，在生物醫(yī)藥、消費升級領(lǐng)域成績斐然，目前通過IPO、并購重組退出項目達(dá)53個，創(chuàng)下了七年平均內(nèi)部收益率(IRR)達(dá)40%的戰(zhàn)績。

　　盈科資本成立于2010年，是一家專注于產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)戰(zhàn)略投資的機構(gòu)，圍繞其具有核心優(yōu)勢的生物醫(yī)藥、節(jié)能環(huán)保、新能源、消費升級、智能制造五大行業(yè)，累計投資221家公司。目前盈科資本管理的人民幣規(guī)模達(dá)二百五十億元人民幣，投資案例包括：火炬電子(603678,股吧)、納川股份(300198,股吧)、三棵樹、萬潤新能源、永悅科技、中材科技(002080,股吧)、淳中科技、萬魔聲學(xué)、康華生物等。

　　

　　啟明創(chuàng)投：完成三支新基金募集，總計13.9億美金

　　4月17日，啟明創(chuàng)投對外宣布已經(jīng)完成三支新基金的募集，募資總計13.9億美金。新基金包括：總額達(dá)9.35億美元的啟明美元六期基金和總額達(dá)21億元的啟明人民幣五期基金，此外，啟明還在美國募集了一支總額達(dá)1.2億美元的醫(yī)療健康專項基金，專注于投資美國本土市場上醫(yī)療健康專業(yè)領(lǐng)域的早期項目企業(yè)。

　　新一期基金完成后，啟明創(chuàng)投旗下管理的基金達(dá)12支，其中包括七支美元基金，五支人民幣基金，管理資產(chǎn)總額近40億美金。

　　啟明創(chuàng)投成立于2006年，專注于投資互聯(lián)網(wǎng)及消費、醫(yī)療健康、信息技術(shù)以及清潔環(huán)保技術(shù)領(lǐng)域。2017年，啟明創(chuàng)投在美國募集了第一支基金，并分別在西雅圖、波士頓和帕羅奧圖成立了啟明美國公司。

　　如今，啟明創(chuàng)投已經(jīng)投資超過250家創(chuàng)業(yè)公司，在這些創(chuàng)業(yè)公司里，已有超過20家企業(yè)的估值達(dá)到或超過10億美金，其中有17家成為了行業(yè)中的獨角獸，包括小米、優(yōu)必選、Face++、摩拜單車、途家網(wǎng)、知乎、羅輯思維、甘李藥業(yè)、美團點評、挖財、Musicaly.ly、美麗聯(lián)合集團等。

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