日前，博天環(huán)境（603603）第二、第三、第四大股東擬在公司剛剛獲得5000萬元的紓困信貸資金時減持目前所持有的公司全部股份，由此引起軒然大波。輿論一致認為，相關股東在此時點減持股份，涉嫌巨額套現(xiàn)，特別又是清倉減持，于是招來一片罵聲。

　　其實，此次披露減持計劃的三家股東國投創(chuàng)新、上海復星創(chuàng)富股權投資基金、平潭鑫發(fā)匯澤投資合伙企業(yè)均為創(chuàng)投機構。要知道，創(chuàng)投就是在企業(yè)種子期或者初創(chuàng)期買入，在合適的時候退出。與一般的產(chǎn)業(yè)投資和戰(zhàn)略投資不同，創(chuàng)業(yè)投資既不通過經(jīng)營產(chǎn)品而獲得產(chǎn)業(yè)利潤，也不是為配合母公司的產(chǎn)品研發(fā)與發(fā)展戰(zhàn)略而長期持有所投企業(yè)股權，而是以獲得資本增值收益為目的。即便是在國際資本市場上，再牛的創(chuàng)投也是要退出的。孫正義的軟銀投資阿里十多年，終于媳婦熬成婆等到阿里上市，立刻減持100億美元。很多人眼紅軟銀賺了好多倍，但當初你怎么不拿著真金白銀去投阿里呢？

　　所以說，創(chuàng)投也好，風投也罷，都是有風險的，而且風險還很大，選擇投資標的要有超凡的“眼神”和超凡的毅力，否則你的投資要么顆粒無收，要么半途而廢。因此，我們不能只光看到人家“吃肉”的時候，也要體諒人家“挨打”的時候。創(chuàng)投本來就不是沖著當長期股東去的，它們就是在企業(yè)初創(chuàng)期去“賭”，去以小博大，一百家公司能成功一家就是勝利。在這樣的投資環(huán)境之下，如果有成功的企業(yè)上市，適時退出是天經(jīng)地義的。很多人認為創(chuàng)投饑不擇食地減持不地道，但創(chuàng)投就是干這個的，當初冒著只有1%成功的風險去投資的時候，也沒人雪中送炭，現(xiàn)在人家賺了錢要減持，也不要對其妄加指責。

　　當然，博天環(huán)境比較特殊，倒不是因為公司有什么特殊之處，而是現(xiàn)在剛好處在一個比較敏感的時間點，剛剛拿到銀行的5000萬紓困資金，股價稍微有了點起色，就急吼吼地減持，有一種“相煎何急”的味道。但這也只能從道義上去譴責，一味地謾罵是沒有道理的，創(chuàng)投資金要退出，是正常的，它們的成本都很低，需要變現(xiàn)利潤，這個利潤一是去充實投資資金，投資更多的初創(chuàng)公司，二是彌補其它投資項目的損失。前面說了，創(chuàng)投的項目基本是九死一生，一將成名萬骨枯。實際上，在這種輿論的重壓下，3家創(chuàng)投也緊急糾偏了，明確表示減持計劃系根據(jù)減持規(guī)則披露，并且為避免不必要的市場異常波動，承諾在6個月內不在二級市場通過集中競價和大宗交易實施減持。換言之，要么半年以后再說，要么集體可能轉讓給想當長期股東的戰(zhàn)略投資者。

　　現(xiàn)在馬上要上科創(chuàng)板了，本來對于苦苦尋找退出渠道的創(chuàng)投來說是好事，甚至有不少創(chuàng)投感覺春天就要來了。但就目前情況看，創(chuàng)投參與的公司即便能成功上市，要上市也是千難萬難。退出渠道不通暢，創(chuàng)投積極投資初創(chuàng)企業(yè)的激情就會降低，而這些初創(chuàng)企業(yè)又很難從金融機構獲得其它貸款，怎么辦？這是一個系統(tǒng)工程，要換位思考全面分析，任何本位主義都將帶來一系列連鎖反應。因此，不妨給予創(chuàng)投減持一份寬容。