在隔夜美股重挫的背景下，11月21日A股市場再度淡定收漲！再度華麗延續(xù)了上周以來的“獨立走勢”！

　　在近期外圍股市持續(xù)劇烈波動、而A股市場整體持續(xù)偏強震蕩的背景下，目前多數(shù)私募普遍看好當(dāng)前A股持續(xù)延續(xù)獨立行情。

　　對于年底前一個多月的全年收官投資思路，私募則繼續(xù)保持積極。多家私募機構(gòu)表示，在外圍市場不出現(xiàn)持續(xù)性暴跌的情況下，年底前A股市場仍有望走出偏強震蕩的獨立行情。與此同時，雖然目前私募機構(gòu)整體對于年底前市場進一步上漲空間的判斷上還相對中性，但堅定逢低加倉，已經(jīng)成為了當(dāng)前私募的主流投資策略。

　　 A股走勢獨領(lǐng)風(fēng)騷

　　上周，美國股市三大股指持續(xù)重挫。自11月12日至11月20日，道瓊斯指數(shù)、標(biāo)普500指數(shù)和納斯達克指數(shù)分別累計下跌5.86%、5.00%和6.75%。而同期上證指數(shù)、深證成指、滬深300等A股主要股指則依舊延續(xù)了前期以來的偏強震蕩格局，近一周多來普遍上漲。

　　私募樂觀看待A股獨立行情

　　從今天A股主要股指的表現(xiàn)來看，在隔夜美股三大指數(shù)普遍大幅下挫2%左右的情況下，上證綜指、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指等主要股指，也均紛紛低開高走，再次全線走強。

　　私募樂觀看待A股獨立行情

　　對于當(dāng)前A股市場極為淡定強勢的表現(xiàn)，來自多家私募機構(gòu)的分析觀點普遍認(rèn)為，在美股不出現(xiàn)持續(xù)暴跌的情況下，年底前A股市場都將有望保持整體偏強的獨立走勢。

　　廬雍資產(chǎn)董事長李思思表示，近期A股市場整體相對外圍走出一波獨立行情，主要原因大致可以歸結(jié)為境外和境內(nèi)資金的理性選擇。具體而言，一方面在美股已經(jīng)經(jīng)歷接近10年的牛市之后，國際上的大投資資金減持美股、適當(dāng)增配低位的A股，完全是理性選擇；另一方面，從風(fēng)險釋放程度、性價比等角度來看，目前相對于美股有巨大落差的A股市場，對各類主流資金也都會有較大吸引力。在此背景下，在美國股市出現(xiàn)適當(dāng)調(diào)整而不是崩潰式下跌的情況下，未來一個月左右時間內(nèi)A股市場仍有望出現(xiàn)持續(xù)性的獨立走勢。

　　匯利資產(chǎn)總經(jīng)理何震則分析表示，近期A股走勢獨立，主要的原因還是在于市場“基本已經(jīng)跌透”。相對于仍然處于“天花板”的美股而言，A股當(dāng)前在“地板”位置，下跌風(fēng)險顯然更小。此外，該私募人士也認(rèn)為，在美股不出現(xiàn)持續(xù)性暴跌、而國內(nèi)股市政策面持續(xù)保持寬松的情況下，年底前A股市場將有較大概率繼續(xù)走出獨立行情。

　　朱雀投資本周也發(fā)表策略報告分析指出，中美股市在經(jīng)歷了前期的“中國看美國臉色行事，甚至跟跌不跟漲”的行情后，近期整體正在出現(xiàn)積極變化，目前已經(jīng)能夠觀察到中美股市有逐步脫鉤的跡象。整體而言，隨著美股見頂跡象愈發(fā)明顯，以及國內(nèi)對于前期的政策的糾偏，未來一段時間A股的走勢將越來越多的取決于國內(nèi)的邊際狀況。

　　年末收官堅定逢低加倉

　　進一步從當(dāng)前私募機構(gòu)對年底前A股市場的具體投資策略來看，在當(dāng)前外圍股市波動劇烈的背景下，目前私募機構(gòu)整體對于年底前一個多月的市場策略，整體依然保持了較為積極的心態(tài)。而“逢低堅定加倉”，則成為了未來一段時間多數(shù)私募的主流投資策略。

　　李思思表示，盡管年底前A股市場可能還會受到外圍市場波動以及中國經(jīng)濟外部不確定性等因素的影響，并可能因此出現(xiàn)市場運行的反復(fù)。整體而言，A股市場在前期滬綜指2450點一線的階段性底部已經(jīng)基本成立，年底前市場預(yù)計難以出現(xiàn)實質(zhì)性轉(zhuǎn)弱。在此背景下，該私募機構(gòu)將堅定在市場調(diào)整時，逢低加倉所看好的行業(yè)板塊和個股。

　　聯(lián)創(chuàng)永泉投研負(fù)責(zé)人分析認(rèn)為，近期減稅促消費、支持民營企業(yè)發(fā)展、完善資本市場監(jiān)管制度等一系列政策，將十分有利于中長期企業(yè)盈利好轉(zhuǎn)與資本市場信心的恢復(fù)。而在經(jīng)濟增速下行對部分上市公司業(yè)績的影響開始體現(xiàn)的情況下，短期市場趨勢可能也難以形成大幅反轉(zhuǎn)。在此背景下，年底收官階段該私募對市場整體謹(jǐn)慎樂觀。未來一個多月的時間內(nèi)，該私募的投資策略將逢低加倉前期基本面依舊優(yōu)秀而股價已經(jīng)超跌的個股。

　　寬橋金融首席投資官唐弢表示，從往年的走勢來看，多數(shù)情況下，A股在每年最后一個多月的波動都相對不大。而在今年以來市場多數(shù)時間均運行較弱的情況下，隨著A股在10月中下旬探底成功，年末時段將有望走出一波“吃飯行情”，未來一段時間內(nèi)，該私募的投資策略將整體偏于積極。從近期相關(guān)部門支持民營企業(yè)化解債務(wù)風(fēng)險、放松再融資、謹(jǐn)慎對待質(zhì)押盤等已經(jīng)推出的政策，以及未來可能推出的各種減費降稅政策來看，政府部門正持續(xù)對股票市場進行大力支持，這將有助于A股市場在年末時段保持偏強運行格局。

　　具體到市場運行的空間方面，何震則進一步指出，從當(dāng)前公募基金和私募基金整體偏低的倉位水平來看，年底前市場做空的動力將較為有限。綜合市場熱點和題材個股的持續(xù)活躍，以及投資者情緒的持續(xù)修復(fù)，年底前A股市場預(yù)計仍將延續(xù)震蕩反彈運行格局。在此背景下，該私募人士分析預(yù)測稱，年末滬綜指預(yù)計大體在2800點之前，都可以保持階段性反彈的投資思路。

　　來自華潤信托的統(tǒng)計監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至2018年10月末，華潤信托陽光私募股票多頭指數(shù)(簡稱CREFI)成分基金的平均股票倉位為51.48%，較上月末下降4.80個百分點。今年以來，CREFI指數(shù)成分基金平均股票倉位已由2018年1月的高點80.12%下降到51.48%，處于歷史低位。