近日，由PE實(shí)務(wù)、鄭東新區(qū)智慧島大數(shù)據(jù)實(shí)驗(yàn)區(qū)管理委員會(huì)主辦的第三屆私募基金實(shí)務(wù)精要論壇在北京開(kāi)幕。

　　當(dāng)前在私募領(lǐng)域，并購(gòu)市場(chǎng)、業(yè)績(jī)對(duì)賭幾乎成為了商業(yè)操作的“常態(tài)”，如何正確看待業(yè)績(jī)對(duì)賭的作用、如何做好風(fēng)險(xiǎn)防控、成為了本屆論壇專(zhuān)家熱議的話(huà)題。

　　這主要原由于此前海富投資訴甘肅世恒有色資源再利用公司不履行業(yè)界對(duì)賭有關(guān)補(bǔ)充條款，成為國(guó)內(nèi)首例私募股權(quán)投資對(duì)賭協(xié)議案件。

　　因此對(duì)于“對(duì)賭與內(nèi)控”的話(huà)題，與會(huì)專(zhuān)家對(duì)海富案件進(jìn)行了分析，認(rèn)為業(yè)績(jī)對(duì)賭上不僅要理解商業(yè)，更要理解背后的邏輯，尤其是資本維持原則，注重金融審判的原則是更多地是需要維護(hù)交易的秩序和效力，鼓勵(lì)交易等，站在法律背后的基本邏輯和具體交易的背景上才能準(zhǔn)確理解審判的邏輯，不能簡(jiǎn)單的理解為投資人和公司對(duì)賭無(wú)效、和大股東對(duì)賭就有效。