一方面，股票策略以-0.06%的月平均收益率排名十大策略尾部;另一方面，今年以來(lái)證券私募管理人新成立記錄為零，而4月產(chǎn)品備案量驟增(較上月增長(zhǎng)近50%，接近2月備案量的3.5倍)。隨著A股的整體回調(diào)，證券私募在4月迎來(lái)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

　　一方面，股票策略以-0.06%的月平均收益率排名十大策略尾部;另一方面，今年以來(lái)證券私募管理人新成立記錄為零，而4月產(chǎn)品備案量驟增(較上月增長(zhǎng)近50%，接近2月備案量的3.5倍)。

　　此外，不同于以往百億級(jí)私募機(jī)構(gòu)扎堆調(diào)研，4月私募調(diào)研行動(dòng)不僅次數(shù)密集，而且方向分散。

　　量化策略表現(xiàn)亮眼

　　在經(jīng)歷了2月瘋狂上漲、3月冷靜之后，4月市場(chǎng)開(kāi)啟回調(diào)，主要指數(shù)全線下跌。據(jù)格上財(cái)富統(tǒng)計(jì)，分策略來(lái)看，股票策略平均收益率表現(xiàn)不佳(-0.06%)，位于十大策略較靠后的位置。

　　相較之下，震蕩行情中，量化相關(guān)策略的平均收益率相對(duì)較為樂(lè)觀：阿爾法策略(1.98%)、程序化期貨策略(1.30%)、套利策略(1.17%)、量化復(fù)合策略(0.71%)。

　　格上財(cái)富認(rèn)為，以4月的中美貿(mào)易談判反復(fù)來(lái)看，2019年A股整體將會(huì)產(chǎn)生更大波動(dòng)，這將為量化策略帶來(lái)較多機(jī)會(huì)。

　　拉長(zhǎng)周期來(lái)看，截至4月末，十大策略年內(nèi)均取得正收益。雖然股票策略在4月整體表現(xiàn)并不樂(lè)觀，但由于2-3月股市快速上漲的整體對(duì)沖效果，今年以來(lái)股票策略平均收益率仍然位于榜首，達(dá)20.70%。

　　年內(nèi)證券私募“零成立”

　　進(jìn)入2019年，證券類私募管理人創(chuàng)下連續(xù)4個(gè)月“零成立”的新紀(jì)錄。實(shí)際上，4月份新備案私募管理人有103家，其中，證券類私募管理人有20家，較上月16家略有回升，但相比于2018年同期(62家)下降67.74%。

　　產(chǎn)品方面，4月份中基協(xié)新備案私募產(chǎn)品2088只(較上月增長(zhǎng)近50%，接近2月備案量的3.5倍)，其中新備案證券類私募產(chǎn)品1624只，占比77.78%，這一數(shù)量較去年同期(915只)上漲77.49%，環(huán)比上月(1084只)上漲49.82%。

　　對(duì)于這一“冰火兩重天”的現(xiàn)象，格上財(cái)富認(rèn)為，年內(nèi)證券私募“零成立”，反映了市場(chǎng)資金對(duì)于全年行情的悲觀情緒，而短期投資機(jī)會(huì)的把握，例如2-3月的上漲收益，則主要是靠增發(fā)產(chǎn)品來(lái)捕捉。

　　至于4月產(chǎn)品備案量的驟增，則反映了個(gè)人投資者投資情緒的進(jìn)一步復(fù)蘇。因?yàn)橹挥挟?dāng)個(gè)人投資者投資熱情回升，私募管理人才更容易發(fā)產(chǎn)品?！斑@對(duì)于進(jìn)入復(fù)蘇期的資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō)是一件好事，但由于5月初中美貿(mào)易談判出現(xiàn)較大意外，我們預(yù)計(jì)，5月私募產(chǎn)品備案量將可能再次回落到相對(duì)低值?！备裆县?cái)富表示。

　　私募調(diào)研暴露新動(dòng)向

　　隨著A股的不確定性增加，機(jī)構(gòu)的調(diào)研軌跡也在悄然發(fā)生變化。

　　從數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)來(lái)看，4月共有17家百億級(jí)私募出動(dòng)調(diào)研，涉及上市公司126家。其中，淡水泉投資和景林資產(chǎn)調(diào)研上市公司數(shù)量最多，分別調(diào)研19家上市公司;調(diào)研最少的是佑瑞持投資，當(dāng)月調(diào)研1家上市公司。

　　從調(diào)研標(biāo)的來(lái)看，百億級(jí)私募共同調(diào)研的上市公司共有29家，匯川技術(shù)（300124）和海大集團(tuán)（002311）成為關(guān)注重點(diǎn)。其中，對(duì)匯川技術(shù)的關(guān)注點(diǎn)主要在于其參股新設(shè)項(xiàng)目合作情況、2018年超常財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)解釋、2019年擬進(jìn)行變革的情況;對(duì)海大集團(tuán)的關(guān)注主要在于豬周期影響下公司業(yè)務(wù)發(fā)展的規(guī)劃、養(yǎng)豬能力及是否會(huì)在豬肉產(chǎn)業(yè)延伸發(fā)展，以及養(yǎng)豬過(guò)程中的一些公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的問(wèn)詢。

　　另一方面，共有41家上市公司分別獲得單家私募調(diào)研，淡水泉投資和拾貝投資的“獨(dú)家調(diào)研”最多，分別為調(diào)研8家和調(diào)研7家。

　　相比于以前的百億級(jí)私募扎堆調(diào)研，4月私募調(diào)研行動(dòng)不僅次數(shù)密集，而且方向分散。格上財(cái)富認(rèn)為，這說(shuō)明百億級(jí)私募關(guān)注的重點(diǎn)和要挖掘的投資價(jià)值的方向出現(xiàn)明顯分化，在后市的價(jià)值判斷上統(tǒng)一性明顯降低。

　　信息技術(shù)行業(yè)受青睞

　　根據(jù)格上研究中心數(shù)據(jù)，4月共有859家私募機(jī)構(gòu)參與調(diào)研，累計(jì)調(diào)研2050次。從板塊分布來(lái)看，中小板個(gè)股是私募機(jī)構(gòu)的調(diào)研重點(diǎn)。

　　具體來(lái)看，私募機(jī)構(gòu)4月共調(diào)研上市公司1941家。其中，主板公司407家(占比20.97%)、中小板公司917家(占比47.24%)、創(chuàng)業(yè)板公司617家(占比31.79%)。

　　從個(gè)股來(lái)看，4月私募機(jī)構(gòu)共同調(diào)研的前5名個(gè)股分別為匯川技術(shù)、華東醫(yī)藥（000963）、兆易創(chuàng)新（603986）、廣聯(lián)達(dá)（002410）、天齊鋰業(yè)（002466）。受機(jī)構(gòu)關(guān)注度最高的前10家公司主要行業(yè)為信息技術(shù)和工業(yè)、材料等，所屬板塊也多居于中小創(chuàng)板塊。

　　(國(guó)際金融報(bào)記者蔣金麗)