中國(guó)基金報(bào)記者 趙婷

　　隨著中簽率和首日漲幅的回落，科創(chuàng)板打新收益率下滑，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利機(jī)會(huì)慢慢退場(chǎng)。不少私募也開(kāi)始轉(zhuǎn)變態(tài)度，表示未來(lái)還會(huì)積極參與，但對(duì)打新收益的預(yù)期已調(diào)低了很多。

　　私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，私募參與科創(chuàng)板打新收獲頗豐，54只納入統(tǒng)計(jì)的私募打新產(chǎn)品近兩月平均收益12.26%，同期滬深300指數(shù)漲幅為2.17%，其中有6只產(chǎn)品區(qū)間收益率超過(guò)20%。

　　不過(guò)，近期不少私募表示打新收益正在下滑。

　　泰旸資產(chǎn)認(rèn)為，隨著市場(chǎng)逐步回歸理性，博弈后的新股定價(jià)體系越來(lái)越高效，科創(chuàng)板打新的預(yù)期收益率會(huì)不斷下降，逐漸向市場(chǎng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率回歸，通過(guò)科創(chuàng)打新獲得超額收益會(huì)越來(lái)越難。 隨著參與的機(jī)構(gòu)增加，打新中簽數(shù)量出現(xiàn)階段性下行，但發(fā)行數(shù)量加大，速度提升，仍能獲得一定的收益。

　　泰旸資產(chǎn)表示，近期，科創(chuàng)板新股發(fā)行速度加快，預(yù)計(jì)到年底上市公司數(shù)量將突破100家。雖然新上市個(gè)股首日漲幅較首批公司已有一定回落，但打新的風(fēng)險(xiǎn)收益比仍然明顯高于貨幣基金等類(lèi)現(xiàn)金資產(chǎn)。

　　超額收益下滑，私募對(duì)科創(chuàng)板打新策略的認(rèn)識(shí)也趨于理性，這一無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利機(jī)會(huì)或在慢慢退場(chǎng)成為共識(shí)。不少私募對(duì)參與打新的態(tài)度更多是，“還會(huì)參與，收益有一點(diǎn)是一點(diǎn)。”

　　“除了在自有多頭策略產(chǎn)品中通過(guò)網(wǎng)下打新來(lái)增加收益之外，我們還有部分科創(chuàng)板打新策略產(chǎn)品?！惫既麸w介紹。

　　專(zhuān)門(mén)成立科創(chuàng)板打新策略產(chǎn)品成為一些私募今年的投資重點(diǎn)，借助頗有吸引力的網(wǎng)下打新收益吸納資金，并以此實(shí)現(xiàn)了規(guī)模的顯著增長(zhǎng)。

　　不過(guò)，更多的私募只是將其作為增厚收益的策略加在老產(chǎn)品里面?！爸挥蟹弦蟮睦袭a(chǎn)品才去參與打新，這并不是我們的主要方向。”滬上一位私募人士表示。

　　華夏未來(lái)資本表示，旗下符合打新條件的產(chǎn)品都會(huì)積極參與，從基本面研究到給出報(bào)價(jià)建議，但并沒(méi)有針對(duì)科創(chuàng)板打新設(shè)計(jì)專(zhuān)屬產(chǎn)品。

　　從最近三個(gè)月的情況看，私募參與科創(chuàng)板打新一直比較熱。6、7月份公布的14家科創(chuàng)板公司網(wǎng)下中簽名單中，56家私募旗下約290只產(chǎn)品獲配。到了10月份，【傳音控股(688036)、股吧】網(wǎng)下配售名單中，有近74家私募的331只產(chǎn)品現(xiàn)身，其中至少有11家百億私募參與其中。

　　如今，更多私募對(duì)科創(chuàng)板打新的收益有了更理性的預(yù)期。北京一位百億私募人士表示，投資者興趣很高，但我們并不看好純粹的打新產(chǎn)品。打新只是輔助手段，投資科創(chuàng)板主要還是靠底倉(cāng)和個(gè)股的選擇。目前市場(chǎng)發(fā)行了大量打新主題產(chǎn)品，目標(biāo)收益率都會(huì)大幅下降，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利機(jī)會(huì)將很快消失。

　　“最近打新收益率有較明顯下降，我們滿足條件的產(chǎn)品都在參與打新，未來(lái)還會(huì)繼續(xù)參加，收益有一點(diǎn)是一點(diǎn)?！鄙鲜霰本┌賰|私募人士表示。 華夏未來(lái)資本介紹，投資者對(duì)專(zhuān)門(mén)的打新產(chǎn)品并沒(méi)有顯出特別的熱情。未來(lái)公司會(huì)堅(jiān)持投研驅(qū)動(dòng)的價(jià)值投資，如果看到科創(chuàng)板有更多高質(zhì)量和好前景的公司上市，會(huì)積極發(fā)力創(chuàng)設(shè)產(chǎn)品。