A股市場(chǎng)正迎來全年投資收官階段。來自多家主流私募及第三方調(diào)查機(jī)構(gòu)的最新信息顯示，目前私募在年末收官階段將繼續(xù)保持積極的投資策略。同時(shí)，在市場(chǎng)研判整體偏多、個(gè)股結(jié)構(gòu)性策略繼續(xù)大行其道的背景下，年末私募獲利兌現(xiàn)意愿并不明顯。

　　市場(chǎng)研判整體偏多

　　上海世誠投資總經(jīng)理陳家琳表示，今年最后兩個(gè)月，A股市場(chǎng)整體向好存在三大利多因素：一是投資者將逐步對(duì)滯脹觀點(diǎn)修正，一旦滯脹預(yù)期有所鈍化甚至出現(xiàn)拐點(diǎn)，股票市場(chǎng)將迎來新的向上動(dòng)力;二是改革預(yù)期，隨著資本市場(chǎng)“深改12條”的逐步落地，A股市場(chǎng)將迎來更優(yōu)的生態(tài)環(huán)境，為未來的“長(zhǎng)牛、慢牛”夯實(shí)制度基礎(chǔ);三是增量資金的持續(xù)流入，11月下旬A股迎來MSCI第三次擴(kuò)容，未來數(shù)年外資持續(xù)流入是不可逆的過程。

　　此外，世誠投資認(rèn)為，未來近三個(gè)月A股市場(chǎng)均處于業(yè)績(jī)真空期，低估值板塊的估值修復(fù)大概率將在年末延續(xù)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好(特別是在科技成長(zhǎng)板塊)未來也仍有提升空間。因此，該私募對(duì)今年A股最后兩個(gè)月的表現(xiàn)保持樂觀預(yù)期。

　　和聚投資則表示，將重點(diǎn)關(guān)注A股市場(chǎng)的年末結(jié)構(gòu)性行情規(guī)律。截至目前漲幅居中的板塊，年末強(qiáng)勢(shì)的概率更大。具體而言，年初以來走勢(shì)相對(duì)居中的行業(yè)，可能意味著其基本面不太差且估值相對(duì)更有優(yōu)勢(shì)，相關(guān)板塊預(yù)計(jì)在今年市場(chǎng)的收官階段仍有較好的結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)。

　　中高倉位成主流

　　據(jù)記者了解，盡管2019年A股市場(chǎng)主要股指均出現(xiàn)較大幅度上漲，但由于2018年市場(chǎng)曾出現(xiàn)全年度的走弱，2018年至今，多數(shù)股票私募的絕對(duì)收益率水平并不突出。綜合今年以來市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)持續(xù)凸顯等因素，對(duì)于今年A股年末的收官，多數(shù)私募的獲利兌現(xiàn)意愿相對(duì)有限。

　　上海某中型私募投資總監(jiān)表示，今年以來，以白馬股為代表的優(yōu)質(zhì)個(gè)股慢牛行情幾乎貫徹全年。對(duì)于今年的投資收官，該私募機(jī)構(gòu)將以“質(zhì)地為王、長(zhǎng)期投資”的思路，繼續(xù)將倉位水平保持在六成以上?！白非蟛ǘ魏投叹€、板塊輪動(dòng)的時(shí)代已經(jīng)遠(yuǎn)去，牛股需要‘捂’已是不爭(zhēng)的事實(shí)?！?/p>

　　值得注意的是，當(dāng)前不少私募秉持“長(zhǎng)線捂股”的投資策略，在私募倉位水平和增減倉意愿等方面得到驗(yàn)證。私募排排網(wǎng)日前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至10月末，國內(nèi)股票策略型私募基金的平均倉位為66.55%，相比上個(gè)月同期環(huán)比上升3.11個(gè)百分點(diǎn)。此外，在增減倉意愿方面，75.95%的私募基金經(jīng)理表示將選擇維持現(xiàn)有倉位不變，僅有9.92%的私募基金經(jīng)理表示將在11月進(jìn)行減倉。